2014年,利好政策頻出,A股市場并購表現(xiàn)活躍,上市公司越發(fā)傾向于外延式并購重組的方式拓寬公司業(yè)務(wù)范圍和擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模。2015年,中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確指出“多兼并重組,少破產(chǎn)清算”,在此方針的指引下,當(dāng)年上市公司的并購事件已超過1萬起。商譽(yù)產(chǎn)生于并購環(huán)節(jié),是溢價(jià)并購的產(chǎn)物,與此同時(shí)帶來商譽(yù)賬面價(jià)值噴發(fā)式的增長,在商譽(yù)泡沫背后隱藏著大量的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。商譽(yù)減值吞噬上市公司利潤,降低融資能力,引起未來業(yè)績波動,增大股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn),影響金融市場穩(wěn)定。因此,如何降低企業(yè)的商譽(yù)減值具有重要意義。目前,已有的大部分有關(guān)商譽(yù)減值的研究文獻(xiàn)就減值動因以及經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行研究,較少文獻(xiàn)探討新商譽(yù)計(jì)量準(zhǔn)則背景下商譽(yù)減值的抑制手段。基于以往的研究,公司內(nèi)部存在的代理沖突以及信息不對稱問題的存在,可能會導(dǎo)致并購決策不當(dāng)造成超額商譽(yù)、合并主體并購整合效果不佳未完成業(yè)績承諾,進(jìn)而造成商譽(yù)減值,或者出于盈余管理的動機(jī)進(jìn)行商譽(yù)減值。而眾多研究驗(yàn)證了賣空機(jī)制作為公司治理機(jī)制的補(bǔ)充,具有積極顯著的治理效應(yīng)。因此,本文主要探究賣空機(jī)制作為企業(yè)外部重要治理機(jī)制對企業(yè)商譽(yù)減值的影響。在選擇研究方法時(shí),本文將放松賣空管制作為準(zhǔn)...

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 研究背景與問題提出
    1.2 研究目的與意義
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意義
    1.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀及分析
        1.3.1 商譽(yù)減值相關(guān)概念界定
        1.3.2 商譽(yù)減值動因
        1.3.3 商譽(yù)減值的影響因素
        1.3.4 賣空機(jī)制及其治理效應(yīng)
        1.3.5 研究述評
    1.4 主要研究內(nèi)容與研究方法
        1.4.1 主要研究內(nèi)容
        1.4.2 研究方法
第2章 假設(shè)發(fā)展與模型建立
    2.1 理論基礎(chǔ)
        2.1.1 信息不對稱理論
        2.1.2 委托代理理論
    2.2 研究假設(shè)
        2.2.1 賣空機(jī)制與超額商譽(yù)
        2.2.2 賣空機(jī)制與商譽(yù)減值
        2.2.3 信息不對稱、賣空機(jī)制與商譽(yù)減值
        2.2.4 代理成本、賣空機(jī)制與商譽(yù)減值
        2.2.5 市場化程度、賣空機(jī)制與商譽(yù)減值
        2.2.6 企業(yè)競爭優(yōu)勢、賣空機(jī)制與并購商譽(yù)減值
    2.3 研究設(shè)計(jì)
        2.3.1 變量衡量
        2.3.2 模型構(gòu)建
    2.4 本章小結(jié)
第3章 實(shí)證分析
    3.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    3.2 描述性統(tǒng)計(jì)
    3.3 相關(guān)性分析
    3.4 回歸結(jié)果分析
        3.4.1 賣空機(jī)制對商譽(yù)減值的影響
        3.4.2 作用機(jī)制研究
        3.4.3 市場化程度和企業(yè)競爭優(yōu)勢的調(diào)節(jié)作用
    3.5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        3.5.1 內(nèi)生性檢驗(yàn)
        3.5.2 平行趨勢檢驗(yàn)
        3.5.3 其他穩(wěn)健性測試
    3.6 本章小結(jié)
第4章 研究結(jié)果與展望
    4.1 研究結(jié)果
    4.2 啟示
    4.3 研究局限與展望
        4.3.1 研究局限
        4.3.2 研究展望
    4.4 本章小結(jié)
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號：3979717