由于股權質押操作流程相對簡單便捷,所以在企業(yè)選擇融資方式時股權質押也成為首選方式。股權質押能拓寬企業(yè)的融資渠道,也能對控股股東起到激勵作用,但是其負面影響也不容忽略。本文將探究控股股東股權質押對上市企業(yè)產生的影響。本文以洲際油氣股份有限公司為例,以其頻繁的質押次數和高比例的質押行為為研究對象。首先,通過分析洲際油氣質押前后各個財務指標變化可以看出,控股股東廣西正和股權質押導致洲際油氣償債能力、變現能力及發(fā)展能力等都減弱;其次,通過事件分析法分析得出,股權質押在短期內會導致公司股價上漲,但對其長期市場價值會產生負面影響;再次,運用托賓Q值分析股權質押前后洲際油氣公司價值變化,可以看出控股股東廣西正和股權質押損害了洲際油氣公司價值;最后,在分析洲際油氣控股股東股權質押對公司價值影響的方式時,發(fā)現其嚴峻的現金流權和控制權分離的問題,使得大股東更易于掏空上市企業(yè)利益,同時存在關聯方交易侵占上市企業(yè)利益的問題。本文就上述洲際油氣控股股東股權質押對公司產生的影響對上市公司提出以下建議:（1）加強對控股股東行為的監(jiān)督,對股權質押違規(guī)占款行為建立清償機制,對于屢次違規(guī)行為給予相應處罰;（2）提高信息披... 

【文章來源】：江西師范大學江西省

【文章頁數】：53 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

洲際油氣控股股東變化圖

控股股東股權質押對公司價值的影響研究——以洲際油氣為例13以來其持股比例一直居高不下成為洲際油氣的控股股東。3.2.2信息不對稱引發(fā)的強制平倉事件歷程2017年7月24日洲際油氣發(fā)布公告：控股股東廣西正和預計在六個月內減持8680萬股，占總股數的3.83%。減持理由為質押給長江證券的股權由于觸及平倉線而強制平倉。數據來源：同花順網圖3-22016年8月4日洲際油氣股市表現圖數據來源：同花順網圖3-32017年7月24日洲際油氣股市表現圖結合圖3-2和圖3-3洲際油氣公告，洲際油氣股份有限公司2017年7月26日公告表明，平安銀行向法院申請凍結廣西正和所持有其他股份兩年，凍結比例為29.38%。至此洲際油氣成為當年首家被強制平倉公司。根據有關資料表明，控股股東廣西正和在2016年8月4日將持有的8680萬股股份質押給長江證券。購回日為2017年8月3日，質押日洲際油氣的股價為8.1元。根據證監(jiān)會規(guī)定，

控股股東股權質押對公司價值的影響研究——以洲際油氣為例13以來其持股比例一直居高不下成為洲際油氣的控股股東。3.2.2信息不對稱引發(fā)的強制平倉事件歷程2017年7月24日洲際油氣發(fā)布公告：控股股東廣西正和預計在六個月內減持8680萬股，占總股數的3.83%。減持理由為質押給長江證券的股權由于觸及平倉線而強制平倉。數據來源：同花順網圖3-22016年8月4日洲際油氣股市表現圖數據來源：同花順網圖3-32017年7月24日洲際油氣股市表現圖結合圖3-2和圖3-3洲際油氣公告，洲際油氣股份有限公司2017年7月26日公告表明，平安銀行向法院申請凍結廣西正和所持有其他股份兩年，凍結比例為29.38%。至此洲際油氣成為當年首家被強制平倉公司。根據有關資料表明，控股股東廣西正和在2016年8月4日將持有的8680萬股股份質押給長江證券。購回日為2017年8月3日，質押日洲際油氣的股價為8.1元。根據證監(jiān)會規(guī)定，


本文編號：3459088