本文關(guān)注基金的彩票型股票投資行為。彩票型股票是一類價(jià)格和收益率特征與現(xiàn)實(shí)中的彩票相似的股票,具有以小博大的特性,能給投資者提供一個(gè)以較低的成本贏得巨額回報(bào)機(jī)會(huì),但是由于巨額回報(bào)發(fā)生的概率較低,一般來說投資者在這類資產(chǎn)上的支出遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于預(yù)期回報(bào),從而使得投資這類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)性極高。在我國股票市場(chǎng)投機(jī)氛圍濃厚的背景下,深入研究投資者的彩票型股票投資行為有助于我們進(jìn)一步明確股票市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)則以及市場(chǎng)上參與主體的行為偏好特點(diǎn),進(jìn)而加快完善我國股票市場(chǎng)監(jiān)管體系建設(shè)。以往文獻(xiàn)研究重點(diǎn)在于個(gè)人投資者的投機(jī)行為,而越來越多的研究表明機(jī)構(gòu)投資者尤其是基金交易行為中同樣表現(xiàn)出了較強(qiáng)的投機(jī)性,比如過分追逐熱門股票、羊群行為等,加劇了基金投資者面臨的不合理風(fēng)險(xiǎn)。顯然,由于彩票型股票風(fēng)險(xiǎn)和收益存在強(qiáng)烈的不對(duì)稱,基金投資彩票型股票會(huì)給基金投資者帶來更大的損失風(fēng)險(xiǎn)。全文圍繞彩票型股票展開分析,探討了影響我國主動(dòng)管理型開放式股票基金和混合偏股型基金的彩票型股票持有行為的主要因素以及該行為產(chǎn)生的結(jié)果。目前有針對(duì)性地分析影響基金持有彩票型股票因素的研究較為少見,本文對(duì)此進(jìn)行了補(bǔ)充。具體來說,本文認(rèn)為基金經(jīng)理個(gè)人特征是影響其對(duì)... 

【文章來源】：對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：150 頁

【學(xué)位級(jí)別】：博士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 引言
    1.1 研究背景
        1.1.1 理論背景
        1.1.2 現(xiàn)實(shí)背景
    1.2 研究思路及內(nèi)容安排
    1.3 創(chuàng)新之處
第2章 文獻(xiàn)綜述與理論基礎(chǔ)
    2.1 彩票型股票識(shí)別及其市場(chǎng)特征研究
    2.2 彩票型股票收益率與投資者偏好研究
    2.3 基金投機(jī)行為及影響因素研究
    2.4 文獻(xiàn)述評(píng)
第3章 基金歷史業(yè)績與彩票型股票投資
    3.1 問題提出
    3.2 樣本數(shù)據(jù)與變量定義
        3.2.1 彩票型股票的識(shí)別
        3.2.2 基金持有彩票型股票比重
        3.2.3 基金業(yè)績指標(biāo)
        3.2.4 變量匯總及數(shù)據(jù)來源
    3.3 描述性分析
        3.3.1 基金持有彩票型股票的比重及時(shí)間趨勢(shì)
        3.3.2 主要變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果
    3.4 回歸結(jié)果分析
        3.4.1 基金過去半年業(yè)績排名與彩票型股票投資
        3.4.2 考慮不同市場(chǎng)環(huán)境的影響
        3.4.3 基金歷史業(yè)績與彩票型股票投資時(shí)間序列特征
    3.5 影響機(jī)制探討
        3.5.1 基金經(jīng)理數(shù)量與彩票型股票投資
        3.5.2 基金管理人持基與彩票型股票投資
        3.5.3 基金經(jīng)理任期與彩票型股票投資
    3.6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        3.6.1 關(guān)鍵排名處基金的彩票型股票投資行為
        3.6.2 動(dòng)態(tài)面板模型穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        3.6.3 基于基金買賣股票數(shù)據(jù)
        3.6.4 基于基金季度持股數(shù)據(jù)
    3.7 本章小結(jié)
第4章 基金經(jīng)理特征與彩票型股票投資
    4.1 問題提出
    4.2 樣本數(shù)據(jù)與變量定義
        4.2.1 基金經(jīng)理個(gè)人特征變量
        4.2.2 基金持有彩票型股票比重
        4.2.3 基金特征變量
    4.3 實(shí)證結(jié)果
        4.3.1 描述性分析
        4.3.2 回歸分析結(jié)果
    4.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        4.4.1 納入團(tuán)隊(duì)基金經(jīng)理管理的基金樣本
        4.4.2 區(qū)分時(shí)間階段
    4.5 本章小結(jié)
第5章 基金投資彩票型股票對(duì)業(yè)績的影響
    5.1 問題提出
    5.2 樣本數(shù)據(jù)與變量定義
        5.2.1 基金投資彩票型股票比重
        5.2.2 基金收益率指標(biāo)
        5.2.3 基金相關(guān)控制變量
    5.3 實(shí)證結(jié)果
        5.3.1 描述性分析
        5.3.2 回歸分析結(jié)果
    5.4 進(jìn)一步分析
        5.4.1 主要變量定義
        5.4.2 結(jié)果分析
    5.5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        5.5.1 區(qū)分樣本時(shí)間階段
        5.5.2 彩票型股票占比對(duì)基金業(yè)績排名的影響
        5.5.3 考慮基金經(jīng)理特征的影響
    5.6 本章小結(jié)
第6章 基金投資彩票型股票對(duì)資金流量的影響
    6.1 問題提出
    6.2 樣本數(shù)據(jù)與變量定義
        6.2.1 基金持有彩票型股票比重
        6.2.2 資金流量
        6.2.3 其他變量
    6.3 實(shí)證結(jié)果
        6.3.1 描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果
        6.3.2 主要回歸結(jié)果分析
    6.4 影響機(jī)制探討
        6.4.1 彩票型股票占比與基金持有人結(jié)構(gòu)
        6.4.2 基于以個(gè)人投資者持有為主的基金樣本
        6.4.3 考慮彩票型股票被關(guān)注度
    6.5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        6.5.1 排除基金最大收益率的影響
        6.5.2 變換變量定義方式
        6.5.3 動(dòng)態(tài)面板穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    6.6 本章小結(jié)
第7章 全文總結(jié)與研究展望
    7.1 全文主要結(jié)論
    7.2 政策建議
    7.3 不足之處與研究展望
參考文獻(xiàn)
致謝
個(gè)人簡歷 在讀期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文與研究成果


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[4]基金業(yè)績排名與期末業(yè)績拉升[J]. 李祥文,吳文鋒.  管理世界. 2018(09)
[5]人口年齡結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)厭惡時(shí)變與資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)[J]. 路妍,李剛.  投資研究. 2018(07)
[6]賣空機(jī)制是否降低了股價(jià)高估?——基于投資者異質(zhì)信念的視角[J]. 孟慶斌,黃清華.  管理科學(xué)學(xué)報(bào). 2018(04)
[7]基金管理的團(tuán)隊(duì)模式優(yōu)于單經(jīng)理模式嗎?[J]. 李學(xué)峰,朱虹.  證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào). 2018(03)
[8]作為風(fēng)險(xiǎn)釋放工具的賣空機(jī)制——基于不同市場(chǎng)態(tài)勢(shì)的賣空效應(yīng)研究[J]. 李琛,賀學(xué)會(huì),李志生,徐壽福.  國際金融研究. 2017(11)
[9]人口結(jié)構(gòu)與金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu):風(fēng)險(xiǎn)厭惡的生命周期時(shí)變特征[J]. 易禎,朱超.  經(jīng)濟(jì)研究. 2017(09)
[10]中國資本市場(chǎng)低價(jià)股的溢價(jià)之謎[J]. 羅進(jìn)輝,向元高,金思靜.  金融研究. 2017(01)



本文編號(hào)：3430692