近年來,對賭協(xié)議作為風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的投資工具頻繁地使用于商業(yè)投資活動中,這也使“對賭”一詞時(shí)常出現(xiàn)于各大媒體的版面中為大家熟知。但是,由于我國目前沒有對對賭協(xié)議效力進(jìn)行規(guī)制的明確法律法規(guī),使對賭協(xié)議的效力問題在實(shí)踐中爭議不斷。直到2012年,最高院提審“海富案”并作出判決,自此“投資方與目標(biāo)公司股東及實(shí)際控制人之間的對賭協(xié)議有效,投資方與目標(biāo)公司之間的對賭協(xié)議無效”成為司法界關(guān)于此類案件的裁判指導(dǎo)。但后來,在貿(mào)仲委對此類案件的審理中,出現(xiàn)了與最高院不同的裁判結(jié)果,貿(mào)仲委認(rèn)為“投資方與目標(biāo)公司之間的對賭協(xié)議有效”�；谶@樣的爭議,本文首先對對賭協(xié)議的定義和產(chǎn)生原因進(jìn)行了簡單概述,將不同類型的對賭協(xié)議按照不同的分類標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了解釋,讓大家對對賭協(xié)議有一個(gè)基本的了解。然后由案例出發(fā),對以上兩種不同的裁判結(jié)論進(jìn)行了分析,并對法院和仲裁委做出不同認(rèn)定的原因分別進(jìn)行了闡述。筆者的觀點(diǎn)傾向于從大層面上將投資方與目標(biāo)公司之間的對賭協(xié)議認(rèn)定為合法有效,并根據(jù)具體的情況,在協(xié)議的具體約定違反法律禁止性規(guī)定時(shí)才將其列為無效合同,且闡明了持這種觀點(diǎn)的原因。同時(shí)指出在我國對賭協(xié)議實(shí)踐中存在的企業(yè)失信、制度缺失等問題,并肯定了對賭協(xié)議存在的合法性及意義。對簽訂對賭協(xié)議的風(fēng)險(xiǎn)從宏觀和微觀兩個(gè)角度進(jìn)行了對比分析,并針對這兩方面可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)提出了一些相應(yīng)的防范措施。最后,關(guān)于對賭協(xié)議的法律規(guī)制問題,我國還處在相對落后的探索期,經(jīng)濟(jì)市場的高速發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)投資的普遍化速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于相關(guān)法律制度的健全和完善。所以筆者認(rèn)為,我們應(yīng)該及時(shí)完善優(yōu)先股制度,建立更加有利于經(jīng)濟(jì)秩序穩(wěn)定和資本市場活力的成文法律體系,以此保障對賭各方的權(quán)益,維持經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。同時(shí)應(yīng)加強(qiáng)對風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域?qū)�活動的監(jiān)管力度,為投融資雙方建立一個(gè)公平公正的交易環(huán)境。綜上所述,本文的意義就在于從法律層面論述分析投資方與目標(biāo)公司之間對賭協(xié)議的法律效力,進(jìn)而探尋在中國當(dāng)前的資本環(huán)境下,如何完善相關(guān)的法律法規(guī)來促使企業(yè)安全高效地運(yùn)用對賭協(xié)議,使投資方與目標(biāo)公司之間達(dá)成雙贏的局面。
【學(xué)位單位】：青島大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：D922.29
【部分圖文】：

圖 1.2為了保障對賭協(xié)議功能的發(fā)揮，需要推進(jìn)我國《合同法》進(jìn)一步完善，明確對賭協(xié)議的性質(zhì)，改變其無名合同無法可依的現(xiàn)狀，使其成為一種有名合同，給予其完整的合同效力。早些時(shí)期我國臺灣地區(qū)學(xué)者王澤鑒在就已經(jīng)提議對無名合同進(jìn)行立法確認(rèn)，他稱這一立法行動為“非典型契約的典型化”①。另外，應(yīng)依據(jù)對賭主體及對賭內(nèi)容的不同實(shí)現(xiàn)對賭協(xié)議的類型劃分和深度解釋說明，在堅(jiān)持裁判寬容的同時(shí)盡量認(rèn)可更多對賭協(xié)議的類型，肯定對賭雙方意思自治的效力合法性。除此之外，建議推動相關(guān)司法部門組織對對賭案例及實(shí)踐中對賭協(xié)議的具體情況進(jìn)行深入研究，發(fā)布關(guān)于對賭協(xié)議的司法解釋。改變目前審判我國對賭案件只能以先前的已決案例為參照的局面，實(shí)現(xiàn)審判依據(jù)的適用條款成文化。使法律更加適應(yīng)現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)市場狀況，改變對賭協(xié)議法律效力不確定、無明確法律條款對應(yīng)的局面，出臺成文規(guī)范，實(shí)現(xiàn)有法可依。四、完善相關(guān)監(jiān)管措施

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2830999