在信息不對(duì)稱的背景下,高管出于自利的目的而將經(jīng)營虧損等壞消息隱藏,當(dāng)壞消息積聚過多至管理層無法遮掩時(shí),就會(huì)集中爆發(fā),致使股價(jià)暴跌,從而給企業(yè)帶來股價(jià)崩盤的風(fēng)險(xiǎn)。因此,高管的自利機(jī)會(huì)主義行為是產(chǎn)生股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的重要原因。同時(shí),出于對(duì)聲譽(yù)和職業(yè)生涯的考慮,在任期的不同階段,管理者表現(xiàn)出的機(jī)會(huì)主義傾向會(huì)有所不同,那么高管任期會(huì)影響股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)嗎?另外,媒體報(bào)道作為輿論引導(dǎo)工具,能夠發(fā)揮積極的信息中介和外部監(jiān)督作用,從而能夠約束高管的自利機(jī)會(huì)主義行為。那么,媒體報(bào)道是否能夠降低高管任期對(duì)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響?本文選取2002-2017年我國滬深A(yù)股上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、股票交易數(shù)據(jù)以及媒體的報(bào)道數(shù)據(jù)為研究的樣本數(shù)據(jù),研究高管所處的任期對(duì)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)影響。進(jìn)一步,本文還研究了媒體報(bào)道對(duì)高管任期與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的治理機(jī)制。本文研究發(fā)現(xiàn):高管任職初期（前三年）與高管離任前一年的股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)較高。在上述研究基礎(chǔ)上引入媒體報(bào)道這一調(diào)節(jié)變量,研究發(fā)現(xiàn),媒體報(bào)道削弱了高管任期對(duì)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的正向影響。本文的主要貢獻(xiàn)在于:第一,本文豐富了關(guān)于高管任期與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)文獻(xiàn)。本文將高管任期具體劃分為不同的階段... 

【文章頁數(shù)】：64 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 關(guān)于股價(jià)崩盤的研究動(dòng)態(tài)
        1.2.2 關(guān)于高管任期的研究動(dòng)態(tài)
        1.2.3 關(guān)于媒體報(bào)道的研究動(dòng)態(tài)
        1.2.4 文獻(xiàn)簡評(píng)
    1.3 研究內(nèi)容與方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究的創(chuàng)新
2 理論分析與研究假設(shè)
    2.1 高管任期與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
    2.2 媒體報(bào)道的調(diào)節(jié)效應(yīng)
3 研究設(shè)計(jì)
    3.1 樣本選擇和數(shù)據(jù)來源
    3.2 變量設(shè)計(jì)
    3.3 研究模型設(shè)計(jì)
4 實(shí)證結(jié)果與分析
    4.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析
    4.2 相關(guān)性分析
    4.3 回歸分析
        4.3.1 高管任期與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
        4.3.2 媒體報(bào)道的調(diào)節(jié)效應(yīng)
        4.3.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
5 實(shí)證結(jié)論與政策建議
    5.1 實(shí)證結(jié)論
    5.2 政策建議
6 結(jié)論與展望
參考文獻(xiàn)
附錄
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]公司層面的投資者保護(hù)能降低股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)嗎?[J]. 張宏亮,王靖宇.  會(huì)計(jì)研究. 2018(10)
[2]投資者信息能力:意見分歧與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)——來自社交媒體“上證e互動(dòng)”的證據(jù)[J]. 丁慧,呂長江,陳運(yùn)佳.  管理世界. 2018(09)
[3]真實(shí)盈余管理、監(jiān)督壓力與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)[J]. 周愛民,遙遠(yuǎn).  上海金融. 2018(07)
[4]新聞媒體報(bào)道、高管薪酬與企業(yè)未來經(jīng)營績效[J]. 郭照蕊,黃俊.  中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2018(06)
[5]融券賣空與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)——基于中國股票市場的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 孟慶斌,侯德帥,汪叔夜.  管理世界. 2018(04)
[6]媒體報(bào)道與高管薪酬契約有效性[J]. 羅進(jìn)輝.  金融研究. 2018(03)
[7]財(cái)務(wù)總監(jiān)地位與企業(yè)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)[J]. 蔣德權(quán),姚振曄,陳冬華.  管理世界. 2018(03)
[8]高鐵開通與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)[J]. 趙靜,黃敬昌,劉峰.  管理世界. 2018(01)
[9]多個(gè)大股東與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)[J]. 姜付秀,蔡欣妮,朱冰.  會(huì)計(jì)研究. 2018 (01)
[10]高管任期與公司壞消息的隱藏[J]. 許言,鄧玉婷,陳欽源,許年行.  金融研究. 2017(12)



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