并購是企業(yè)外延發(fā)展的重要方式。2009年后,我國傳媒傳媒上市公司出現(xiàn)了并購潮。本文以45家傳媒上市公司2009—2016年并購案為研究對象,采用多元線性回歸分析法等考察影響傳媒上市公司績效的多重因素。研究結(jié)果顯示:資產(chǎn)相對規(guī)模、行業(yè)相關(guān)性與并購績效呈正相關(guān);溢價收購、現(xiàn)金收購、并購比例與并購績效呈負(fù)相關(guān)。我國傳媒上市公司存在高溢價現(xiàn)金收購問題,科學(xué)估值、采用多種支付方式會對傳媒上市公司并購產(chǎn)生正面效應(yīng)。 

【文章來源】：新聞大學(xué). 2020,(08)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：16 頁

【文章目錄】：
一、文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)
    （一）上市公司并購績效指標(biāo)選取
    （二）并購應(yīng)促進(jìn)傳媒上市公司良性發(fā)展
    （三）研究假設(shè)
        H1：資產(chǎn)相對規(guī)模與績效存在相關(guān)性
        H2：交易溢價與績效存在相關(guān)性
        H3：收購比例與績效存在相關(guān)性
        H4：支付方式與績效存在相關(guān)性
        H5：產(chǎn)業(yè)相關(guān)性與績效存在相關(guān)性
二、研究設(shè)計(jì)
    （一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    （二）變量定義
    （三）研究模型
三、實(shí)證分析
    （一）描述性分析
    （二）變量間相關(guān)性分析
    （三）多元線性回歸分析
    （四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)
四、結(jié)論與討論
    （一）資產(chǎn)相對規(guī)模與并購第一年績效呈正相關(guān)；傳媒企業(yè)易被高估值，溢價并購與并購績效呈負(fù)相關(guān)
    （二）現(xiàn)金支付方式在業(yè)績承諾期內(nèi)與績效影響呈顯著負(fù)相關(guān)，需警惕現(xiàn)金溢價收購
    （三）行業(yè)相關(guān)性與并購后第二年業(yè)績呈負(fù)相關(guān)；收購比例與并購當(dāng)年、第二年的績效呈負(fù)相關(guān)
    （四）本研究的局限和后續(xù)研究方向



本文編號：3062253