本文關(guān)鍵詞：投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

科技管理研究2011年第2期　　　　　　　　　　S　　　　　　　　　　2011No.2cienceandTechnologyManagementResearch

文章編號(hào):1000-7695(2011)02-0074-02

種子期醫(yī)藥風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)

韓　英,陳　平

(中山大學(xué)理論經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后流動(dòng)站;深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司博士后工作站)

摘要:結(jié)合種子期醫(yī)藥項(xiàng)目特性,分析影響醫(yī)藥項(xiàng)目投資成功的因素,揭示種子期醫(yī)藥風(fēng)險(xiǎn)投資各風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指

標(biāo),以期實(shí)現(xiàn)對(duì)醫(yī)藥項(xiàng)目進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)控制。關(guān)鍵詞:風(fēng)險(xiǎn)投資;項(xiàng)目評(píng)價(jià);指標(biāo)體系中圖分類號(hào):F272.5文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

CurativeVentureProjectsEstimationonSeedStage

HANYing,CHENPing

(TheoreticalEconomicsPostdoctoralofZhongshanUniversity;

PostdoctoralWorkstationofShenzhenVentureCapitalCo.,Ltd.Shenzhen,China)

Abstract:Byintegratingcharacteristicsofseedstagecurativeprojects,thepaperanalyzesthefactorsofsuccessfulinvest-mentforcurativeprojectsandpresentstheventureestimatingindexesinordertoachievetheeffectiveventureidentification

andcontrol.Keywords:ventureinvestment;projectestimating;indexsystem

1　風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)

風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)是一種在有限的人力、時(shí)間、以及信息不對(duì)稱的情況下,對(duì)被評(píng)價(jià)的項(xiàng)目所進(jìn)行的篩選過(guò)程。風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的目的是希望通過(guò)評(píng)價(jià),對(duì)成百上千的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目作出選擇,即回答投資或拒絕投資這樣的問(wèn)題,評(píng)價(jià)是一種方式或手段,選擇出有潛力的項(xiàng)目是最終目的。2　種子期醫(yī)藥風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)體系

鑒于投資決策的實(shí)際情況,將醫(yī)藥風(fēng)險(xiǎn)投資分為三個(gè)階段:即種子期、成長(zhǎng)期和成熟期。本文企圖揭示種子期醫(yī)藥風(fēng)險(xiǎn)投資各風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo),從而實(shí)現(xiàn)對(duì)種子期醫(yī)藥項(xiàng)目進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別,揭示和控制。2.1　種子期醫(yī)藥風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目概述

種子期(SeedStage)指風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)處于技術(shù)、產(chǎn)品開發(fā)(R＆D)階段,具有實(shí)驗(yàn)室成果、樣品和專利或初級(jí)產(chǎn)品。企業(yè)可能剛剛組建或正在籌建,有比較基礎(chǔ)的管理隊(duì)伍和基本的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃(BusinessPlan),基本沒(méi)有營(yíng)收。種子期項(xiàng)目普遍具有市場(chǎng)前景廣闊、市場(chǎng)容量巨大和技術(shù)先進(jìn)獨(dú)特這三個(gè)特征。2.2　種子期醫(yī)藥風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)

(1)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。對(duì)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià),主要是評(píng)價(jià)專利與知識(shí)產(chǎn)權(quán)、產(chǎn)品獨(dú)特性和技術(shù)可行性。

-07-,:201016

在進(jìn)行新藥研發(fā)時(shí),應(yīng)對(duì)藥品的知識(shí)產(chǎn)權(quán)狀況有所了解,避免侵權(quán)糾紛的發(fā)生。我國(guó)《藥品注冊(cè)管理辦法》第11條規(guī)定,藥品注冊(cè)的申請(qǐng)人應(yīng)對(duì)其中申請(qǐng)注冊(cè)的藥物或者使用的處方、工藝、用途等,提供申請(qǐng)人或者他人在中國(guó)專利及其權(quán)屬狀態(tài)的說(shuō)明;他人在中國(guó)在存在專利的,申請(qǐng)人應(yīng)當(dāng)提交對(duì)他人的專利不構(gòu)成侵權(quán)的聲明。種子期醫(yī)藥風(fēng)險(xiǎn)投資在對(duì)項(xiàng)目投資前必須對(duì)項(xiàng)目的知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行認(rèn)真的調(diào)查和檢索,調(diào)研其專利的合法性和真實(shí)性,否則投資行為從一開始就會(huì)隱藏巨大風(fēng)險(xiǎn)。

產(chǎn)品獨(dú)特性表現(xiàn)在申報(bào)的品種與目前市場(chǎng)上已有品種的優(yōu)越性對(duì)比上,這是種子期醫(yī)藥風(fēng)險(xiǎn)投資評(píng)價(jià)中很重要的一點(diǎn)。例如,與已上市品種相比療效是否更明確、毒副作用是否更低、作用機(jī)制是否獨(dú)特、能否解決已有品種不足之處等,經(jīng)過(guò)全面比較,產(chǎn)品將來(lái)上市才會(huì)有其獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

評(píng)價(jià)技術(shù)可行性,是對(duì)現(xiàn)有技術(shù)的分析,主要是考察技術(shù)是否成熟,前期合成或提取工藝是否已確定,是否適應(yīng)工業(yè)化大生產(chǎn),劑型的選擇依據(jù)是否全面,通過(guò)原材料價(jià)格等估算成本是否合理,考察其初步藥效學(xué)試驗(yàn)是否有一定的療效,其初步毒性是否在安全范圍內(nèi)。

(2)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。新藥研發(fā)的最終目的是上市,在市場(chǎng)上賺得利潤(rùn)來(lái)實(shí)現(xiàn)收益,因而正確評(píng)價(jià)該品種的市場(chǎng)需求非常重要。必須系統(tǒng)、客觀地收

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