在“走出去”政策的引導下,越來越多的企業(yè)期望通過海外并購獲取先進技術的方式,提升在本行業(yè)的市場競爭優(yōu)勢。以往學者大多采用財務指標法、EVA等方法對并購績效進行研究,本文嘗試使用雙重差分法和熵權系數(shù)綜合評價法,選取環(huán)保行業(yè)龍頭企業(yè)巴安水務作為案例分析對象,研究海外并購對企業(yè)績效產(chǎn)生的影響。本文對巴安水務并購KWI公司進行初步分析時,發(fā)現(xiàn)巴安水務在并購后各項財務指標得到了較大的提升,但是僅采用“單差法”對比并購前后的績效變化,無法確定除海外并購這一因素外是否還有其他因素影響了企業(yè)績效。因此采用雙重差分法對環(huán)保行業(yè)109家上市公司進行實證研究,研究發(fā)現(xiàn)在剔除其他因素后,海外并購與企業(yè)績效仍有顯著的正向因果關系。在此基礎上本文對巴安水務并購案進行深入分析,通過使用熵權系數(shù)綜合評價法建立績效評價體系進行橫向對比,發(fā)現(xiàn)其海外并購后產(chǎn)生的相對并購績效遠高于同行業(yè)水平;通過縱向對比分析發(fā)現(xiàn),海外并購后的公司規(guī)模、市場份額、經(jīng)營狀況都取得了顯著的改善,實現(xiàn)了經(jīng)營和財務上協(xié)同,但是在營運協(xié)同方面仍有待提升。最后從研究結論出發(fā),本文有如下三點啟示:一、制定長遠的發(fā)展戰(zhàn)略;二、提升自主創(chuàng)新能力;三、拓寬企業(yè)融...

【文章頁數(shù)】：72 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景、目的
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究目的
    1.2 研究意義
    1.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.3.1 海外并購績效研究現(xiàn)狀
        1.3.2 并購績效影響因素研究現(xiàn)狀
    1.4 研究思路與方法
    1.5 本文創(chuàng)新與不足
第二章 海外并購績效評價相關理論
    2.1 概念的界定
        2.1.1 海外并購
        2.1.2 海外并購績效
        2.1.3 海外并購績效評價方法
    2.2 海外并購動因理論
        2.2.1 協(xié)同效應理論
        2.2.2 優(yōu)勢論和股東財富效應理論
第三章 巴安水務并購KWI案例分析
    3.1 并購雙方介紹
        3.1.1 并購企業(yè)巴安水務基本情況
        3.1.2 目標企業(yè)KWI基本情況
    3.2 海外并購背景及過程
    3.3 海外并購動機
        3.3.1 獲取先進技術和提高技術創(chuàng)新
        3.3.2 追求協(xié)同效應以提升市場競爭力
        3.3.3 消除貿(mào)易壁壘擴大市場份額
        3.3.4 實現(xiàn)轉型,提升股東價值
第四章 海外并購對巴安水務績效影響的實證分析
    4.1 模型設計
    4.2 變量說明
    4.3 實證結果及分析
第五章 巴安水務海外并購KWI公司績效分析
    5.1 海外并購績效評價體系建立
        5.1.1 熵權系數(shù)綜合評價指標體系構建的原則
        5.1.2 熵權系數(shù)綜合評價指標體系的構建
        5.1.3 熵權系數(shù)綜合評價指標體系的構建及運算
    5.2 巴安水務與同行業(yè)對比分析
    5.3 巴安水務并購前后對比分析
        5.3.1 經(jīng)營協(xié)同效應相關指標分析
        5.3.2 營運協(xié)同效應相關指標分析
        5.3.3 財務協(xié)同效應相關指標分析
第六章 啟示建議及結論
    6.1 啟示
    6.2 建議
    6.3 結論
致謝
參考文獻
攻讀學位期間參加科研情況及獲得的學術成果
附錄



本文編號：3778453