本文關(guān)鍵詞：Copula函數(shù)在國(guó)際棉花期權(quán)與現(xiàn)貨組合風(fēng)險(xiǎn)度量中的應(yīng)用

  更多相關(guān)文章： 棉花期權(quán) 組合風(fēng)險(xiǎn) Copula函數(shù) Copula-GARCH模型 Delta-gamma非線(xiàn)性法

【摘要】：目前,Delta-gamma非線(xiàn)性法是度量含有期權(quán)組合風(fēng)險(xiǎn)的主要方法,但這個(gè)方法是基于風(fēng)險(xiǎn)中性假設(shè)的,與期權(quán)市場(chǎng)實(shí)際不符。為此,本文引入Copula函數(shù)刻畫(huà)國(guó)際棉花期權(quán)和現(xiàn)貨之間的相關(guān)關(guān)系,建立了基于Copula函數(shù)的國(guó)際棉花期權(quán)與現(xiàn)貨組合風(fēng)險(xiǎn)度量模型。研究發(fā)現(xiàn):Copula-GARCH模型、二元GARCH模型和Deltagamma非線(xiàn)性法一樣,都可以用于度量期權(quán)和現(xiàn)貨組合風(fēng)險(xiǎn)并各有優(yōu)勢(shì);不同階段要采用不同的模型,可以根據(jù)期權(quán)的虛實(shí)變化分別采用Copula-GARCH模型與Deltagamma非線(xiàn)性法;國(guó)際棉花期權(quán)與現(xiàn)貨之間沒(méi)有明顯的尾部相關(guān),有較弱的體部相關(guān),動(dòng)態(tài)相關(guān)性也不明顯。因此,企業(yè)可以適時(shí)選擇Copula-GARCH模型度量國(guó)際棉花現(xiàn)貨和期權(quán)組合風(fēng)險(xiǎn),同時(shí),要認(rèn)識(shí)到國(guó)際現(xiàn)貨與期權(quán)的弱相關(guān)性特征,慎用單一的現(xiàn)貨與期權(quán)對(duì)沖策略。
【作者單位】： 中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)與發(fā)展研究所;
【關(guān)鍵詞】： 棉花期權(quán) 組合風(fēng)險(xiǎn) Copula函數(shù) Copula-GARCH模型 Delta-gamma非線(xiàn)性法
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F313.7;F713.35
【正文快照】： 1引言國(guó)際棉花(期)現(xiàn)貨價(jià)格VaR以及國(guó)內(nèi)外價(jià)格差VaR度量是對(duì)面臨單一市場(chǎng)或者雙向市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的度量,但實(shí)際上很多時(shí)候涉棉主體持有的棉花頭寸,既有現(xiàn)貨,又有期貨和期權(quán),既有單向頭寸,又有雙向頭寸�，F(xiàn)階段,在國(guó)際市場(chǎng)上中國(guó)涉棉主體主要是采購(gòu)方,處于空頭的位置。為規(guī)避棉花價(jià)格

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 孫志賓;;混合Copula模型在中國(guó)股市的應(yīng)用[J];數(shù)學(xué)的實(shí)踐與認(rèn)識(shí);2007年20期

2 李娟;戴洪德;劉全輝;;幾種Copula函數(shù)在滬深股市相關(guān)性建模中的應(yīng)用[J];數(shù)學(xué)的實(shí)踐與認(rèn)識(shí);2007年24期

3 李軍;;Copula-EVT Based Tail Dependence Structure of Financial Markets in China[J];Journal of Southwest Jiaotong University(English Edition);2008年01期

4 許建國(guó);杜子平;;非參數(shù)Bernstein Copula理論及其相關(guān)性研究[J];工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì);2009年04期

5 王s，

本文編號(hào)：610419