基于生產(chǎn)的資產(chǎn)定價模型是加入生產(chǎn)函數(shù)并基于企業(yè)市場價值最大化問題進(jìn)行資產(chǎn)定價的模型。而政府投資是具有潛在生產(chǎn)力的,因為無論是政府物質(zhì)資本投資還是政府人力資本投資,都可能會提高生產(chǎn)效率,促進(jìn)產(chǎn)出增加。因而可以通過基于生產(chǎn)的資產(chǎn)定價模型,將政府投資因素加入生產(chǎn)函數(shù)中來進(jìn)行資產(chǎn)定價,從中探究政府投資與股票市場的關(guān)系。事實上,隨著資產(chǎn)定價理論的不斷發(fā)展,政府因素亦開始被納入風(fēng)險考量范圍,但是考慮政府投資在資產(chǎn)定價中的角色的文獻(xiàn)卻少之又少,本文將通過基于生產(chǎn)的資產(chǎn)定價模型來探究政府投資與股票市場的關(guān)系。本文采用加入政府投資的基于生產(chǎn)的資產(chǎn)定價模型,并由該模型得到含政府投資因素的資產(chǎn)定價公式,并由此得出需在實證部分驗證的變量間的線性關(guān)系,即全要素生產(chǎn)率、風(fēng)險溢價與政府投資存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。而中美日作為世界上前三大經(jīng)濟(jì)體,將其作為研究對象具有一定的代表性,本文將進(jìn)一步通過中美日三國市場的實證分析來驗證理論預(yù)測,并確定政府投資因素是否應(yīng)該納入資產(chǎn)定價的風(fēng)險因素考量范圍。實證研究結(jié)果表明：（1）在中國,政府投資與全要素生產(chǎn)率及風(fēng)險溢價不存在顯著的正相關(guān)關(guān)系,政府投資在中國股市定價中未被納入風(fēng)險考量；... 

【文章來源】：廈門大學(xué)福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：55 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
目錄
CONTENTS
導(dǎo)論
    一、選題背景及意義
    二、研究思路與方法
    三、本文框架結(jié)構(gòu)
    四、本文特色與不足
第一章 文獻(xiàn)綜述
    第一節(jié) 政府投資對生產(chǎn)力的影響的國內(nèi)外文獻(xiàn)
    第二節(jié) 考慮政府因素的資產(chǎn)定價理論相關(guān)文獻(xiàn)
    第三節(jié) 基于生產(chǎn)的資產(chǎn)定價模型的相關(guān)文獻(xiàn)
第二章 加入政府投資的基于生產(chǎn)資產(chǎn)定價模型
    第一節(jié) 模型設(shè)立
    第二節(jié) 企業(yè)最優(yōu)化問題
    第三節(jié) 對實證的啟示
第三章 中國政府投資與風(fēng)險溢價實證研究
    第一節(jié) 中國政府投資與風(fēng)險溢價實證分析
    第二節(jié) 中國政府投資與風(fēng)險溢價實證結(jié)果的解釋
第四章 美國及日本政府投資與風(fēng)險溢價實證研究
    第一節(jié) 美國政府投資與風(fēng)險溢價實證分析
    第二節(jié) 日本政府投資與風(fēng)險溢價實證分析
    第三節(jié) 中美日三國政府投資與風(fēng)險溢價實證對比分析
第五章 結(jié)論
    第一節(jié) 本文研究的主要結(jié)論
    第二節(jié) 研究展望
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3123977