【摘要】：股指期貨作為一種能夠有效規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險、實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值目的的金融工具，于上世紀(jì)80年代誕生，自推出以來，已成為世界上流動性最好、交易量最大的金融衍生產(chǎn)品之一。 然而金融工具的創(chuàng)新所帶來新的金融風(fēng)險有目共睹，2008年的次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融海嘯，幾乎吞噬了地球上的每一個產(chǎn)業(yè)，以至于通用汽車也險些被資產(chǎn)清算。所以，股指期貨作為金融衍生品工具，其高杠桿效應(yīng)所蘊(yùn)含的風(fēng)險之規(guī)模和涉及面較之其它金融衍生品更大、更廣，如美國1987年的股災(zāi)，1995年的巴林銀行事件，2008年法國興業(yè)銀行事件。 而作為規(guī)避證券市場風(fēng)險的主要避險工具，股指期貨不僅為投資者提供回避風(fēng)險的渠道，同時作為國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，在穩(wěn)定市場方面，也帶來了巨大的社會效益。所以自1993年海南試運(yùn)行股指期貨失敗以來，我國金融體制不斷完善，經(jīng)濟(jì)力量顯著提升，于2010年4月16日，正式推出了滬深300股指期貨。 本論文從中國特定的國情出發(fā)，研究探索我國股指期貨風(fēng)險產(chǎn)生的原因、風(fēng)險的特性及其管理方法，從理論分析到實(shí)證檢驗(yàn)，借鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)以及中國香港等地區(qū)股指期貨風(fēng)險管理的成功方法，進(jìn)行系統(tǒng)性歸納和總結(jié)，從而為我國證券市場在新的發(fā)展機(jī)遇面前提供更多有益的參考。 本論文主要研究以下幾個問題： 第一、股指期貨風(fēng)險產(chǎn)生的原因以及我國金融體系下的特殊風(fēng)險。 第二、普遍使用Var模型控制風(fēng)險形成新風(fēng)險及其傳遞性。 第三、當(dāng)前中國股指期貨風(fēng)險管理體系的完備性。 第四、當(dāng)前中國股指期貨風(fēng)險管理、防范和控制的建議。 圍繞上述幾個問題，參考了國內(nèi)外有關(guān)股指期貨風(fēng)險管理的理論和實(shí)證的研究結(jié)果及國際和香港等地區(qū)股指期貨風(fēng)險管理實(shí)例和成功經(jīng)驗(yàn)，得出以下結(jié)論： 第一、股指期貨風(fēng)險涉及面廣、影響范圍大，國內(nèi)政策、分紅方式、投資流動性以及投資渠道等因素都會影響股指期貨風(fēng)險的增大。 第二、風(fēng)險具有傳遞性，基于Var模型控制風(fēng)險，其本身會形成新的風(fēng)險，從而通過股指期貨這一載體傳遞至各行各業(yè)。 第三、從宏觀角度提出股指期貨風(fēng)險控制方法，在我國，宏觀風(fēng)險控制最為關(guān)鍵。 第四、進(jìn)一步完善相關(guān)制度，加強(qiáng)市場監(jiān)管力度，加強(qiáng)信息分享，建立應(yīng)急處置體系以防范跨市場操縱的發(fā)生。
【學(xué)位授予單位】：上海外國語大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F832.51;F224
【圖文】：

第三章 股指期貨風(fēng)險產(chǎn)生原因的研究3.1 股指期貨風(fēng)險特性概述股指期貨的市場風(fēng)險規(guī)模大、涉及面廣，且具有放大性、復(fù)雜性和可預(yù)防性等特點(diǎn)，其風(fēng)險類型較為復(fù)雜，從投資面臨的風(fēng)險可分為市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險與法律風(fēng)險。股指期貨作為金融期貨的一種，具有一般特征，但由于股指期貨本身具備的以小博大特征和高杠桿性的交易特性，使其自身也具備了區(qū)別于其它金融期貨的獨(dú)特風(fēng)險特征。3.2 股指期貨風(fēng)險特性的研究

5.消時可會轉(zhuǎn).2.3 轉(zhuǎn)換階美國國內(nèi)消費(fèi)的生活習(xí)時整個經(jīng)濟(jì)體可支配購買力當(dāng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)會牽連國家經(jīng)轉(zhuǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險階段的研內(nèi)居民儲蓄習(xí)慣，但其體尚處于承力時，美國運(yùn)行良好，經(jīng)濟(jì)，是整險轉(zhuǎn)換。究蓄率在近 30其抗風(fēng)險承力承擔(dān)非系統(tǒng)性國國民就將持續(xù)的收入整體經(jīng)濟(jì)陷入0 年來持續(xù)力僅建立在性風(fēng)險狀態(tài)面臨破產(chǎn)，入可維持這入“釜底抽薪續(xù)下降，“消在定期收入和態(tài)。但當(dāng)利率成為了美這種無儲蓄狀薪”的困境，消費(fèi)文化”驅(qū)和未來預(yù)期率上升幅度美國經(jīng)濟(jì)體潛狀態(tài)，但當(dāng)，此時，非驅(qū)使了美國國期收入的基礎(chǔ)度超過其每期潛在的系統(tǒng)當(dāng)收入不可維非系統(tǒng)性風(fēng)險國民貸款礎(chǔ)上，此期收入的統(tǒng)性風(fēng)險。維持，就險開始向

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 鄒新月;股指期貨:中國資本市場深化的必然選擇[J];科技進(jìn)步與對策;2002年04期

2 冀顯芳,馬寧;對國內(nèi)開展股指期貨交易的必要性與可行性分析[J];計(jì)劃與市場探索;2004年Z1期

3 劉玲;推進(jìn)股票指數(shù)期貨上市初探[J];現(xiàn)代財(cái)經(jīng)-天津財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào);2002年06期

4 楊彬;陳圣滔;;股指期貨在資產(chǎn)組合管理中的運(yùn)用[J];井岡山學(xué)院學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2007年02期

5 孔繼紅;股指期貨所面臨的幾個問題[J];現(xiàn)代管理科學(xué);2002年03期

6 吳敏曉;股指期貨的設(shè)計(jì)分析[J];集美大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會科學(xué)版);2002年04期

7 董賀;基金管理人運(yùn)用股指期貨防范股市系統(tǒng)性風(fēng)險的投資策略[J];黑龍江對外經(jīng)貿(mào);2004年09期

8 楊衛(wèi)東;;避險功能巧利用[J];卓越理財(cái);2010年05期

9 劉通;運(yùn)用股指期貨有效規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險之方法研究[J];現(xiàn)代財(cái)經(jīng)-天津財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào);2002年04期

10 黃碧;朱雅芬;;關(guān)于股指期貨的若干問題分析[J];經(jīng)濟(jì)論壇;2007年01期

相關(guān)會議論文 前10條

1 孔慶林;楊曉華;;熱爐效應(yīng)在股指期貨內(nèi)部控制中的應(yīng)用[A];中國會計(jì)學(xué)會高等工科院校分會2010年學(xué)術(shù)年會論文集[C];2010年

2 侯丹;;股指期貨在中國上市的背景分析及短期發(fā)展[A];低碳經(jīng)濟(jì)與科學(xué)發(fā)展——吉林省第六屆科學(xué)技術(shù)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2010年

3 王紅英;鄭學(xué)勤;劉震;章飚;富旭文;王兆先;田聯(lián)豐;;股指期貨運(yùn)用之道[A];2011年第五屆中國期貨分析師論壇�？痆C];2011年

4 林鴻燦;劉通;張培園;;保險機(jī)構(gòu)系統(tǒng)性風(fēng)險溢出效應(yīng)的實(shí)證研究——基于AR-GARCH-CoVaR模型[A];深化改革，穩(wěn)中求進(jìn)：保險與社會保障的視角——北大賽瑟（CCISSR）論壇文集·2012[C];2012年

5 惠湄;;抓住歷史機(jī)遇 促進(jìn)中國金融期貨市場發(fā)展[A];2011年第五屆中國期貨分析師論壇�？痆C];2011年

6 ;卷首語[A];2011年第五屆中國期貨分析師論壇�？痆C];2011年

7 包明寶;;論股指期貨對股市的沖擊及減緩對策[A];全面建設(shè)小康社會：中國科技工作者的歷史責(zé)任——中國科協(xié)2003年學(xué)術(shù)年會論文集（上）[C];2003年

8 袁象;余思勤;;利用擴(kuò)展基尼均值系數(shù)計(jì)算股指期貨套期保值比率[A];第十屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2008年

9 徐濤;應(yīng)益榮;;股指期貨標(biāo)的指數(shù)選擇及風(fēng)險控制實(shí)證分析[A];第四屆中國不確定系統(tǒng)年會論文集[C];2006年

10 何平;周依靜;;滬深300指數(shù)與股指期貨日內(nèi)價格發(fā)現(xiàn)機(jī)制的研究[A];第十三屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2011年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 招商期貨 羅俊江;股指期貨“搭配”結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品有望降低市場系統(tǒng)性風(fēng)險[N];證券日報(bào);2009年

2 光大期貨研究所 高興;股市下挫彰顯期指市場魅力[N];期貨日報(bào);2010年

3 格林期貨 弓長;推出期指 緩解大小非解禁洪峰的沖擊[N];期貨日報(bào);2009年

4 赤擇遠(yuǎn);推出股指期貨是資本市場走向成熟的重要標(biāo)志[N];證券日報(bào);2010年

5 ;股指期貨的功能[N];山西日報(bào);2001年

6 本報(bào)記者　劉鴻雁;股指期貨舊事重提[N];21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道;2004年

7 葛明;股指期貨可彌補(bǔ)融資融券諸多不足[N];證券日報(bào);2008年

8 童海華;創(chuàng)新莫忘“防火墻”[N];中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào);2010年

9 本報(bào)記者 李中秋;股指期貨 盛宴并非“免費(fèi)午餐”[N];中國證券報(bào);2010年

10 顧列銘;股指期貨:金融避險增值的有效工具[N];中國信息報(bào);2010年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 王書斌;銀行系統(tǒng)性風(fēng)險傳染的機(jī)制研究[D];暨南大學(xué);2011年

2 陸卻非;房地產(chǎn)投資信托基金系統(tǒng)性風(fēng)險研究[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2011年

3 王小麗;股票和股指期貨跨市場監(jiān)管法律制度研究[D];安徽大學(xué);2012年

4 蔣勇;股指期貨市場風(fēng)險管理與量化策略研究[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2012年

5 徐謙;中國資本市場系統(tǒng)性風(fēng)險分析與防范[D];西北大學(xué);2003年

6 王沛英;股指期貨與金融安全研究[D];廈門大學(xué);2003年

7 李慕春;股指期貨市場研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2001年

8 翟金林;銀行系統(tǒng)性風(fēng)險研究[D];南開大學(xué);2001年

9 蔡向輝;股指期貨影響股市波動的機(jī)制解析與實(shí)證檢驗(yàn)[D];復(fù)旦大學(xué);2010年

10 林祥友;融資融券交易下的股指期貨市場功能研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2009年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 李敬東;我國發(fā)展股指期貨勢在必行[D];對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2003年

2 許諾;我國推出股指期貨的可行性及設(shè)計(jì)方案[D];中國社會科學(xué)院研究生院;2001年

3 袁逸翊;股指期貨對股市風(fēng)險的防范[D];復(fù)旦大學(xué);2010年

4 王彥宇;新華期貨公司股指期貨套期保值交易與風(fēng)險管理策略[D];吉林大學(xué);2010年

5 王珂;滬深300股指期貨風(fēng)險管理研究[D];華東師范大學(xué);2011年

6 冬暉;股指期貨在中國開放式基金風(fēng)險管理中的應(yīng)用研究[D];內(nèi)蒙古大學(xué);2010年

7 石慧;我國股指期貨創(chuàng)新的風(fēng)險問題研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2003年

8 李澆;我國推出股指期貨的可行性分析及風(fēng)險管理探究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2003年

9 李建國;中國股指期貨發(fā)展研究[D];武漢理工大學(xué);2004年

10 王若貝;股指期貨期現(xiàn)套利策略研究及風(fēng)險管理[D];華東師范大學(xué);2011年

本文編號：2732880