【摘要】：2007年以來,美國(guó)次貸危機(jī)引起了一場(chǎng)巨大的經(jīng)濟(jì)危機(jī),在對(duì)抗危機(jī)的過程中,世界主要經(jīng)濟(jì)體都采用了寬松的貨幣政策來應(yīng)對(duì)危機(jī),導(dǎo)致了全球性的流動(dòng)性過剩,大宗商品期貨價(jià)格由于受美元定價(jià)的影響出現(xiàn)了較大的起伏。隨著我國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)聯(lián)系得越來越緊密。期貨市場(chǎng),尤其金屬期貨市場(chǎng)與國(guó)外金屬期貨市場(chǎng)之間的相互影響越來越沃切。作為全球第二大金屬期貨交易所卻在金屬期貨定價(jià)方面不能起主導(dǎo)作用,面臨定價(jià)權(quán)缺失。 文章通過研究金融危機(jī)發(fā)生后的上海期貨交易所與倫敦金屬交易所之間的聯(lián)動(dòng)性和波動(dòng)性,通過分析與借鑒國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于國(guó)內(nèi)外金屬期貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)波動(dòng)性關(guān)系的研究成果,發(fā)現(xiàn)了以前學(xué)者不是從信息傳遞的角度來分析我國(guó)金屬期貨市場(chǎng)和國(guó)外金屬期貨市場(chǎng)之間的影響就是從價(jià)格引導(dǎo)的角度來分析我國(guó)金屬期貨市場(chǎng)和國(guó)外金屬期貨市場(chǎng)之間的影響。文章則是從市場(chǎng)效率和金屬期貨的定價(jià)機(jī)制的角度來分析我國(guó)金屬期貨市場(chǎng)和國(guó)外金屬期貨市場(chǎng)之間的波動(dòng)聯(lián)動(dòng)關(guān)系,并對(duì)定價(jià)權(quán)問題提出了政策建議。 文章的創(chuàng)新之處在于在理論上運(yùn)用了與以前學(xué)者不同的角度——從市場(chǎng)效率和金屬期貨定價(jià)機(jī)制上來分析國(guó)內(nèi)外金屬期貨市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性和波動(dòng)性關(guān)系；而用計(jì)量方法進(jìn)行定量分析時(shí),運(yùn)用了目前分析金屬期貨市場(chǎng)之間比較權(quán)威的分析方法,在聯(lián)動(dòng)關(guān)系的方法運(yùn)用了如Johnsen協(xié)整分析、Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)、誤差修正模型、脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解等,在波動(dòng)性分析的方法上運(yùn)用了如GARCH模型以及GARCH-M模型,從而得出了金融危機(jī)后兩個(gè)市場(chǎng)越來越緊密,中國(guó)金屬期貨市場(chǎng)越來越有影響力,在定價(jià)權(quán)方面越來越有決定力的結(jié)論。
【學(xué)位授予單位】：天津財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F224;F713.35;F724.5
【圖文】：

即建倉價(jià)格與平倉價(jià)格之間的差額或建倉價(jià)格與交制現(xiàn)貨差價(jià)，對(duì)利潤(rùn)的預(yù)期是影響期貨價(jià)格的重要構(gòu)成要素。若現(xiàn)貨llJ’場(chǎng)供小動(dòng)期貨價(jià)格上升，由少預(yù)期的作用現(xiàn)貨的上升幅度人J幾期貨的}一遠(yuǎn)期價(jià)格都可能比期貨價(jià)格高，若供大于求，現(xiàn)貨價(jià)格卜降期貨價(jià)作用前者的一「降幅度更大，所以現(xiàn)貨價(jià)格和遠(yuǎn)期價(jià)格可能比期貨3.3銅的現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格之間的影響貨價(jià)格貨價(jià)格是我國(guó)權(quán)威銅現(xiàn)貨價(jià)格，本文的銅現(xiàn)貨價(jià)格數(shù)據(jù)是卜海.}，數(shù)據(jù)來源于上海期貨交易所，樣本時(shí)間為2()()8年l月至2010元。根據(jù)所得樣本數(shù)據(jù)，可得銅現(xiàn)貨價(jià)格在2()()H年l月蘋2()I()

場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的關(guān)系中銅現(xiàn)貨價(jià)格數(shù)據(jù)采用匕海市場(chǎng)的每!」長(zhǎng)江銅現(xiàn)貨價(jià)格，格數(shù)據(jù)來源于上海期貨交易所銅三個(gè)月合約的日收盤價(jià)，2008年12月，所得現(xiàn)貨價(jià)格和期銅價(jià)格走勢(shì)對(duì)比圖如下

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前5條

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本文編號(hào)：2730162