【摘要】：農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)與金融市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)性在金融化愈來(lái)愈普遍的背景下顯得越來(lái)越緊密。一個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變化不僅會(huì)影響本市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展,其他市場(chǎng)也會(huì)對(duì)這種變化做出反應(yīng)。這種聯(lián)動(dòng)性變化在大豆市場(chǎng)中也有表現(xiàn)。大豆現(xiàn)貨價(jià)格在期貨市場(chǎng)價(jià)格頻繁變動(dòng)的情況下也出現(xiàn)常發(fā)性波動(dòng),這種現(xiàn)象提高了大豆產(chǎn)業(yè)鏈所面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。大豆期現(xiàn)貨市場(chǎng)間價(jià)格聯(lián)動(dòng)性性質(zhì)以及價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制究竟如何形成這一問(wèn)題成為了關(guān)注的焦點(diǎn)。對(duì)這兩個(gè)問(wèn)題的研究將有利于大豆產(chǎn)業(yè)參與者有效規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),更好的發(fā)揮大豆期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,更清晰的認(rèn)知大豆價(jià)格的形成機(jī)制,更好的服務(wù)于大豆產(chǎn)業(yè)的未來(lái)發(fā)展。本文選取2009年1月9日至2017年1月6日的國(guó)內(nèi)大豆期現(xiàn)貨價(jià)格與美國(guó)大豆期貨的周數(shù)據(jù)作為樣本。首先利用小波分析的方法對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理,利用小波變換的多分辨分析特性將數(shù)據(jù)分解為不同頻率的細(xì)節(jié)信息信號(hào)。根據(jù)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究,市場(chǎng)信息對(duì)后期發(fā)展的影響會(huì)隨著時(shí)間的推移而呈現(xiàn)弱化的趨勢(shì)。不同頻率的細(xì)節(jié)信號(hào)信息表征的是不同的時(shí)間跨度內(nèi)的的影響分量。通過(guò)對(duì)不同頻率數(shù)據(jù)的溢出效應(yīng)研究,可以從整體上考察國(guó)內(nèi)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格與國(guó)內(nèi)外大豆期貨市場(chǎng)價(jià)格間的緊密程度。并篩選出與中國(guó)大豆現(xiàn)貨價(jià)格聯(lián)動(dòng)性最為緊密的價(jià)格數(shù)據(jù)進(jìn)行進(jìn)一步分析。利用復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)分析的方法,引入數(shù)據(jù)滑窗理論將國(guó)內(nèi)大豆期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格聯(lián)動(dòng)性進(jìn)行粗�；磉_(dá),構(gòu)建大豆市場(chǎng)波動(dòng)的自傳導(dǎo)模型,挖掘市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性的自有規(guī)律與動(dòng)力學(xué)特征�？疾鞆�(fù)雜網(wǎng)絡(luò)內(nèi)的點(diǎn)強(qiáng)度、介數(shù)集中性、小世界網(wǎng)絡(luò)性質(zhì)、聚集系數(shù)等,從復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)拓?fù)湫再|(zhì)的角度研究其復(fù)雜性特征和網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部變動(dòng)規(guī)律。針對(duì)復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部變動(dòng)的動(dòng)力形成的研究,通過(guò)建立演化博弈分析模型,對(duì)動(dòng)力背后形成的原因做以分析。將主要的研究方向放在演化博弈的市場(chǎng)均衡點(diǎn)——最終進(jìn)化穩(wěn)定策略的確定這一目標(biāo)上。探究最終進(jìn)化穩(wěn)定策略形成的市場(chǎng)價(jià)格條件。研究總體表明國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)緊密程度高于受?chē)?guó)外期貨市場(chǎng)的影響。國(guó)內(nèi)期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格所形成的聯(lián)動(dòng)性復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)中出現(xiàn)了分別以同向聯(lián)動(dòng)與反向聯(lián)動(dòng)為主導(dǎo)的兩個(gè)次級(jí)波動(dòng)網(wǎng)絡(luò)。但由于系統(tǒng)整體的緊密程度不強(qiáng),聯(lián)動(dòng)性變化在同向與反向間頻繁轉(zhuǎn)換。通過(guò)演化博弈對(duì)聯(lián)動(dòng)性變化的原因進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn),市場(chǎng)中最終穩(wěn)定進(jìn)化策略的不斷變化造成了期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格聯(lián)動(dòng)性的不斷改變。
【圖文】：

本文的研究技術(shù)路線圖

非平穩(wěn)時(shí)間序列經(jīng)小波分解后的時(shí)間序列可以近似當(dāng)做平穩(wěn)時(shí)間序列處理，，相較于傳統(tǒng)方法效果有明顯提升。表 3-2 三市場(chǎng)大豆價(jià)格收益率序列的描述性統(tǒng)計(jì)表Tab. 3-2 Descriptive statistics of soybean yield returns sequence in three marketR1R2R3均值 0.056452 0.011374 -0.006545中位數(shù) 0.165335 0.009007 0.206464最大值 9.083547 8.440914 10.43634最小值 -6.18708 -10.93102 -20.87961標(biāo)準(zhǔn)誤 2.072620 1.5447590 3.3350280偏度 0.095739 -0.670023 -0.748568峰度 4.483947 15.59358 6.767393J-B 檢驗(yàn)值 38.89848***2786.846***285.5523***注：***表示在 0.01 顯著性水平下顯著，**表示在 0.05 顯著性水平下顯著，*表示在 0.1 顯著性水平著。三市場(chǎng)收益率分布頻率直方圖如圖 3-2 所示。
【學(xué)位授予單位】：東北農(nóng)業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類(lèi)號(hào)】：F323.7;F724.5

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2694977