【摘要】：“老鼠倉”(Rat Trading)是指證券市場的莊家利用公有資金(或機(jī)構(gòu)資金)拉升股價(jià)之前,先用個(gè)人(關(guān)系戶及其親屬)掌控的賬戶在較低的價(jià)位買進(jìn)建倉,然后用公有資金拉升到較高價(jià)位后,先行賣出個(gè)人倉位從中獲得利益。在定義的構(gòu)成要件、內(nèi)容相似度、操作手法和表現(xiàn)形式上,“老鼠倉”是和內(nèi)幕交易以及股價(jià)操縱密不可分的。 近年,隨著中國證券市場的不斷發(fā)展,面對巨大的誘惑,出現(xiàn)了諸如“上市公司關(guān)鍵負(fù)責(zé)人的相關(guān)利益人、關(guān)聯(lián)方以及親屬參與股票買賣、股票暴漲暴跌、證券投資基金“老鼠倉”頻繁出現(xiàn)�！袄鲜髠}”行為的日益猖獗,既有理論上的推動(dòng)力,又有司法監(jiān)管體制缺失的原因,此外還有證券市場參與主體的道德風(fēng)險(xiǎn)和心理預(yù)期等因素的相互作用。以基金市場為典型的“老鼠倉”現(xiàn)象在我國日益嚴(yán)重,已成為公眾熱切關(guān)注的問題。更為關(guān)鍵的是我們要考慮其民事責(zé)任如何承擔(dān),該由誰來承擔(dān)?責(zé)任人的界定很重要,基金“老鼠倉”的直接操縱人固然是要受到嚴(yán)厲處罰,但是其所在的公司或者監(jiān)管機(jī)構(gòu)部門也理當(dāng)受到嚴(yán)格的規(guī)制和處罰,以期正本清源。 針對目前這類行為處罰力度不大,查處比例相對較低；相關(guān)的理論前沿研究以及宣傳力度欠佳,社會(huì)公眾的認(rèn)知度和防范意識淡��；證券市場監(jiān)管管理體系的構(gòu)建比較混亂,使得違法違規(guī)行為得不到及時(shí)查處和懲罰。處罰機(jī)關(guān)對相應(yīng)的基金公司以及相關(guān)責(zé)任人規(guī)制依然存在諸多不足。本文從理論上借助博弈論基本理論來分析相關(guān)責(zé)任人界定的必要性。 隨著中國證券市場全流通時(shí)代的到來,限售股份陸續(xù)得到解禁,不可避免的會(huì)產(chǎn)生交易型的“老鼠倉”行為,這個(gè)現(xiàn)象的日益蔓延,不是簡單的一種偶然現(xiàn)象,它的背后深深隱藏著國家宏觀調(diào)控職能的局限性以及相關(guān)直接監(jiān)管部門所指定的監(jiān)管制度和監(jiān)控體系上不可忽視的弊端,如何治理是本文創(chuàng)新點(diǎn)之一。 創(chuàng)新之二：從博弈論角度論證了存在“老鼠倉”時(shí)投資者之間博弈行為。 創(chuàng)新之三：本文結(jié)合了經(jīng)濟(jì)學(xué)和法學(xué)的相關(guān)理論,在經(jīng)濟(jì)學(xué)分析的情況下,進(jìn)行法理學(xué)意義上的探討。
【圖文】：

使得e/2+br<0。如此以來，使得后驗(yàn)分布的均值不可能大于零，，最終離真實(shí)值越來越遠(yuǎn)。圖1所描繪的是I類別對資產(chǎn)價(jià)值預(yù)期值的變化情況。由市場的均衡價(jià)格表達(dá)式(16)可得：Ej Pol = hr+ R (21)在b<0，E! 兩式成立的條件下，在“老鼠倉”以最低的成本購買大量的資產(chǎn)這個(gè)第一階段,它本身會(huì)使得市場均衡價(jià)格持續(xù)偏低。VNJPAMf^^Eie I /*o) e I Fo)閣1 資產(chǎn)價(jià)ffi分布的變化(2)該行為對交易總量的影響當(dāng)“老鼠倉”的行為并不存在的時(shí)候，證券投資市場呈現(xiàn)出既定的均衡，并且在均衡狀態(tài)上確定的價(jià)格可以有效的反映目前整個(gè)市場上各方投資者擁有的資27
【學(xué)位授予單位】：中國海洋大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F832.51;D922.287

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 羋鑫;;“老鼠倉”行為的法律規(guī)制[J];法制與社會(huì);2012年29期

2 任蔚然;施斯;;論法律規(guī)制與監(jiān)管對基金市場的作用與價(jià)值——由“老鼠倉”引發(fā)的關(guān)于基金從業(yè)人員行為規(guī)范的思考[J];華商;2007年23期

3 張維煒;;刑上“老鼠倉”[J];中國人大;2009年03期

4 葉建勛;;關(guān)于“老鼠倉”行為入罪的思考[J];法學(xué)雜志;2009年09期

5 楊俊樣;;基金公司從業(yè)人員與老鼠倉的法律規(guī)制[J];中國商界(上);2010年04期

6 鄒浩;;略論基金“老鼠倉”行為的偵查取證[J];甘肅警察職業(yè)學(xué)院學(xué)報(bào);2010年03期

7 吳斌;;從刑法視角看基金“老鼠倉”的防治[J];行政事業(yè)資產(chǎn)與財(cái)務(wù);2011年06期

8 王慧;;淺析“老鼠倉”的法律規(guī)制——以韓剛案為例[J];法制博覽(中旬刊);2012年10期

9 張容;;“老鼠倉”民事責(zé)任探討[J];金融法苑;2013年02期

10 董福慶;;談證券市場中基金“老鼠倉”行為及法律認(rèn)定[J];遼寧警專學(xué)報(bào);2010年06期

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 楊麗娟邋許志峰;“老鼠倉”,應(yīng)當(dāng)人人喊打[N];人民日報(bào);2007年

2 張書懷;誰為“老鼠倉”負(fù)責(zé)[N];上海證券報(bào);2007年

3 商文;王連洲支五招遏制“老鼠倉”[N];上海證券報(bào);2007年

4 陳曉晟;“老鼠倉”事件曝光使基金業(yè)面臨誠信危機(jī)[N];通信信息報(bào);2007年

5 劉憲權(quán);“老鼠倉”納入刑法懲治是國際通例[N];法制日報(bào);2008年

6 江南;常清：“老鼠倉”難在期市中生存[N];第一財(cái)經(jīng)日報(bào);2008年

7 中國農(nóng)業(yè)大學(xué)期貨與金融衍生品研究中心主任、教授、博導(dǎo) 常清;巴菲特不會(huì)有“老鼠倉”[N];上海證券報(bào);2008年

8 記者 崔呂萍;查處“老鼠倉”面臨取證難題[N];北京商報(bào);2009年

9 柏浪濤;當(dāng)刑法面對“老鼠倉”[N];中國社會(huì)科學(xué)院報(bào);2009年

10 本報(bào)記者 吳曉婧　（曉婧）;老鼠倉：個(gè)人行為需要集體反思[N];上海證券報(bào);2009年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 周仁才;考慮“老鼠倉”情況下的資產(chǎn)定價(jià)研究[D];上海交通大學(xué);2009年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 陳吟綺;論基金“老鼠倉”行為及其刑法規(guī)制[D];華東政法大學(xué);2011年

2 黃星瑞;論“老鼠倉”行為的法律規(guī)制[D];重慶大學(xué);2011年

3 李浩;“老鼠倉”行為的刑法規(guī)制研究[D];華東政法大學(xué);2014年

4 王剛斌;基金從業(yè)人員老鼠倉行為的法律防范和規(guī)制[D];華東政法大學(xué);2009年

5 殷小晶;基金業(yè)“老鼠倉”行為法律規(guī)制研究[D];西北大學(xué);2011年

6 王林;基金“老鼠倉”犯罪研究[D];南京師范大學(xué);2011年

7 崔濤;我國基金從業(yè)人員“老鼠倉”行為法律規(guī)制研究[D];南京大學(xué);2012年

8 莊敏妮;我國證券投資基金老鼠倉行為與治理研究[D];廣西大學(xué);2013年

9 金雁;基金“老鼠倉”犯罪的刑法分析[D];華東政法大學(xué);2009年

10 榮華;論“老鼠倉”的法律性質(zhì)及其法律規(guī)制[D];華東政法大學(xué);2010年

本文編號：2619431