本文關(guān)鍵詞：人口老齡化下的德國金融體系研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《復(fù)旦大學(xué)》 2014年

老齡化、儲(chǔ)蓄、物價(jià)與實(shí)際有效匯率

池光勝  

【摘要】：國際金融領(lǐng)域內(nèi)的匯率研究由來已久,但以前的研究主要專注于儲(chǔ)蓄、投資和資本流動(dòng)等經(jīng)濟(jì)變量對一國匯率的影響。從人口結(jié)構(gòu)角度研究實(shí)際(有效)匯率是近年國內(nèi)外研究的新動(dòng)向。這些研究主要基于生命周期假說(LCH),比較一致的結(jié)論是老齡化會(huì)帶來實(shí)際(有效)匯率升值,其主要機(jī)理是經(jīng)常賬戶效應(yīng)和需求結(jié)構(gòu)效應(yīng),并認(rèn)為供給效應(yīng)微不足道或基本可以忽略。為了檢驗(yàn)經(jīng)常賬戶效應(yīng)和需求結(jié)構(gòu)效應(yīng)的有效性,本文首先運(yùn)用了全球主要的187個(gè)國家1980-2009年的面板數(shù)據(jù)驗(yàn)證了老齡化對社會(huì)儲(chǔ)蓄的影響,進(jìn)而采用了全球主要的151個(gè)國家1971-2010年的面板數(shù)據(jù)就老齡化對物價(jià)水平的影響進(jìn)行了實(shí)證分析。在此基礎(chǔ)上,本文依據(jù)傳統(tǒng)的經(jīng)典研究模式,就老齡化對實(shí)際有效匯率的影響進(jìn)行了對數(shù)線性方程回歸,發(fā)現(xiàn)了老齡化每上升1%,實(shí)際有效匯率穩(wěn)健地升值0.2%左右。本文接著對上述三種傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行了識(shí)別,發(fā)現(xiàn)了供給效應(yīng)與經(jīng)常賬戶效應(yīng)和需求結(jié)構(gòu)效應(yīng)在老齡化對實(shí)際有效匯率的傳導(dǎo)過程中同樣發(fā)揮著不可忽略的重要作用。最后,本文通過在傳統(tǒng)經(jīng)典研究模型中加入老齡化變量的二次項(xiàng)驗(yàn)證了供給效應(yīng)的顯著作用。另外,本文還對數(shù)據(jù)樣本進(jìn)行了分組研究,得到的主要結(jié)論是一國經(jīng)濟(jì)增長對勞動(dòng)投入的依賴性愈強(qiáng),老齡化對該國的影響也愈大；還發(fā)現(xiàn)了輕度的老齡化可以通過技術(shù)引進(jìn)或產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方法抵消勞動(dòng)生產(chǎn)率的下降,但嚴(yán)重的老齡化勢必會(huì)對本國的勞動(dòng)生產(chǎn)率造成負(fù)面影響,長期內(nèi)帶來本國實(shí)際有效匯率的貶值壓力。

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：C924.1;F831;F714.1
【目錄】：

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本文編號：204637