國際大背景下,所謂的四大金融市場除了貨幣和黃金之外,還包括了資本和外匯,這當中,世界經(jīng)濟發(fā)展的地位主要取決于黃金和貨幣。因此黃金作為國際世界至關重要的資金儲備,存儲是否寬裕深刻影響到一個國家是否能正常運行它的核心產(chǎn)業(yè)。在2008年初我國黃金期貨在上海期貨交易所掛牌交易。目前是全球第一大黃金生產(chǎn)國和消費國。以黃金期貨為首的中國期貨業(yè)受到了越來越嚴峻的挑戰(zhàn),尤其是隨著國內(nèi)經(jīng)濟逐漸面向世界,中國期貨業(yè)面臨的挑戰(zhàn)越發(fā)難以解決。目前,中國的黃金市場和世界息息相關,越來越深的受到市場的影響,現(xiàn)在中國黃金早已躋身世界經(jīng)濟前列,是黃金市場的不可分割的資金組成部分。為此,本文選取黃金期現(xiàn)貨為研究對象探究國內(nèi)外黃金期貨市場價格的聯(lián)動性,在數(shù)據(jù)選擇上為保證對更加真實的信息選擇了高頻數(shù)據(jù),因此在時間上較為短一些。選擇2019年8月1日至2019年12月13日的每5分鐘高頻收盤價,其中選取COMEX紐約金市場和倫敦金市場代表國際黃金期現(xiàn)貨,上期金市場和上海Au99.95金代表國內(nèi)黃金期現(xiàn)貨。得到的主要結(jié)果有:協(xié)整檢驗存在3個長期均衡關系。格蘭杰因果檢驗得出上期金是上現(xiàn)金的格蘭杰原因,紐約金是倫敦金的格蘭杰原因,...

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
致謝
摘要
Abstract
第一章 導論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究內(nèi)容與理論框架
        1.2.1 研究內(nèi)容
        1.2.2 理論框架
    1.3 研究方法
    1.4 創(chuàng)新點
第二章 黃金市場間以及與其他商品價格聯(lián)動性的理論研究狀況
    2.1 —國黃金期貨和黃金現(xiàn)貨的聯(lián)動關系
    2.2 不同國家(地區(qū))黃金市場之間的關系
    2.3 黃金價格與其他商品價格之間的關系
    2.4 現(xiàn)有研究成果對本論文的啟發(fā)
第三章 黃金市場、聯(lián)動理論以及計量模型介紹
    3.1 本文研究的目標市場
        3.1.1 倫敦黃金現(xiàn)貨市場
        3.1.2 美國黃金期貨市場
        3.1.3 中國黃金現(xiàn)貨市場
        3.1.4 中國黃金期貨市場
    3.2 聯(lián)動理論及聯(lián)動特征分析
        3.2.1 黃金價格聯(lián)動內(nèi)涵
        3.2.2 黃金價格聯(lián)動機理分析
        3.2.3 國內(nèi)外黃金價格聯(lián)動特征分析
    3.3 計量模型介紹
        3.3.1 VAR模型
        3.3.2 格蘭杰因果檢驗
        3.3.3 脈沖響應函數(shù)
第四章 中英美黃金市場的價格聯(lián)動性實證研究
    4.1 數(shù)據(jù)的選取及描述性分析
        4.1.1 數(shù)據(jù)的選取
        4.1.2 數(shù)據(jù)處理
        4.1.3 數(shù)據(jù)序列走勢圖
        4.1.4 描述性統(tǒng)計
        4.1.5 平穩(wěn)性檢驗
    4.2 中英美黃金價格聯(lián)動關系的實證分析
        4.2.1 協(xié)整檢驗
        4.2.2 向量誤差修正模型
        4.2.3 格蘭杰因果關系檢驗
        4.2.4 脈沖響應分析
        4.2.5 方差分解分析
        4.2.6 本節(jié)小結(jié)
    4.3 中英美黃金價格聯(lián)動特征的實證分析
        4.3.1 GARCH(1,1)模型對國內(nèi)外黃金價格聯(lián)動性的研究
        4.3.2 GARCH-M模型對國內(nèi)外金價聯(lián)動特征分析
        4.3.3 EGARCH模型對國內(nèi)外金價聯(lián)動特征分析
第五章 結(jié)論及政策建議
    5.1 結(jié)論
    5.2 政策建議
        5.2.1 投資者角度
        5.2.2 政府角度
        5.2.3 微觀角度分析價格發(fā)現(xiàn)功能
參考文獻



本文編號：3853416