我國(guó)股票市場(chǎng)最初建立于上世紀(jì)九十年代初,由于經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)型,誕生了股權(quán)分置這個(gè)在我國(guó)特殊國(guó)情下才有的時(shí)代產(chǎn)物,其弊端隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展變得日益嚴(yán)重。2005年股權(quán)分置完成后,限售股大量解禁引發(fā)上市公司大股東頻繁減持股份。為了遏制大股東惡性減持,規(guī)范證券市場(chǎng),中國(guó)證監(jiān)會(huì)不斷出臺(tái)新的減持規(guī)定。但是大股東惡意減持股份來(lái)套取現(xiàn)金以及內(nèi)幕交易這些行為還是沒(méi)有從根本上得到解決。上市公司大股東頻繁減持股份不可避免的產(chǎn)生了一系列問(wèn)題和經(jīng)濟(jì)后果,如何規(guī)范大股東減持行為成為了一個(gè)備受社會(huì)關(guān)注的問(wèn)題。本文選取愛(ài)司凱公司為研究對(duì)象,基于三大基本理論——信息不對(duì)稱理論、委托代理理論和信號(hào)傳遞理論,利用案例分析法、事件研究法、比較分析法等多種研究方法,定量與定性相結(jié)合來(lái)分析愛(ài)司凱大股東減持的動(dòng)機(jī)以及這個(gè)行為會(huì)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果。具體來(lái)說(shuō),首先闡述大股東減持股份的相關(guān)概述和理論,其次是介紹愛(ài)司凱公司的基本情況及大股東減持過(guò)程,然后分別從外部和內(nèi)部?jī)蓚�(gè)層面深入分析其大股東減持的動(dòng)因,最后是愛(ài)司凱大股東減持產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果研究部分,主要從市場(chǎng)效應(yīng)、財(cái)務(wù)效應(yīng)以及對(duì)中小股東的影響方面對(duì)經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行研究。通過(guò)深入探究愛(ài)... 

【文章頁(yè)數(shù)】：54 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 理論意義
        1.2.2 實(shí)踐意義
    1.3 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.3.1 關(guān)于大股東減持動(dòng)因的研究
        1.3.2 關(guān)于大股東減持手段的研究
        1.3.3 大股東減持所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果研究
        1.3.4 文獻(xiàn)評(píng)述
    1.4 研究?jī)?nèi)容與研究框架
        1.4.1 研究?jī)?nèi)容
        1.4.2 研究框架
    1.5 研究方法與創(chuàng)新點(diǎn)
        1.5.1 研究方法
        1.5.2 可能的創(chuàng)新點(diǎn)
2 大股東減持的相關(guān)概述及理論基礎(chǔ)
    2.1 大股東減持的定義及法律規(guī)定
        2.1.1 大股東減持的定義
        2.1.2 大股東減持的法律規(guī)定
    2.2 大股東減持的理論基礎(chǔ)
        2.2.1 信息不對(duì)稱理論
        2.2.2 委托代理理論
        2.2.3 信號(hào)傳遞理論
3 愛(ài)司凱公司介紹及其大股東減持過(guò)程
    3.1 愛(ài)司凱公司基本情況介紹
        3.1.1 愛(ài)司凱公司概況
        3.1.2 愛(ài)司凱公司股權(quán)結(jié)構(gòu)介紹
    3.2 愛(ài)司凱大股東減持的方式
        3.2.1 集中競(jìng)價(jià)減持方式
        3.2.2 大宗交易減持方式
    3.3 愛(ài)司凱大股東減持過(guò)程
        3.3.1 大股東第一次集中減持過(guò)程
        3.3.2 大股東第二次集中減持過(guò)程
4 愛(ài)司凱大股東減持的動(dòng)因分析
    4.1 愛(ài)司凱大股東減持的外部動(dòng)因分析
        4.1.1 國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)低迷致使行業(yè)受限
        4.1.2 CTP市場(chǎng)需求增速放緩行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇
        4.1.3 大股東減持監(jiān)管制度缺陷創(chuàng)造減持機(jī)會(huì)
    4.2 愛(ài)司凱大股東減持的內(nèi)部動(dòng)因分析
        4.2.1 公司股票估值偏高
        4.2.2 股權(quán)制衡度較低平均減持概率大
        4.2.3 逆勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)募投項(xiàng)目前景堪憂
        4.2.4 公司歷史業(yè)績(jī)不佳現(xiàn)減持動(dòng)機(jī)
5 愛(ài)司凱大股東減持產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果分析
    5.1 大股東減持前后產(chǎn)生的市場(chǎng)效應(yīng)分析
        5.1.1 大股東減持前后股價(jià)變動(dòng)情況分析
        5.1.2 CAR的確定與市場(chǎng)效應(yīng)分析
    5.2 大股東減持前后產(chǎn)生的財(cái)務(wù)效應(yīng)分析
        5.2.1 大股東減持前后財(cái)務(wù)績(jī)效分析
        5.2.2 基于EVA評(píng)估大股東減持前后公司價(jià)值
    5.3 大股東減持對(duì)中小股東的影響
6 研究結(jié)論與啟示
    6.1 研究結(jié)論
        6.1.1 大股東減持動(dòng)因主要是攫取私人利益
        6.1.2 大股東減持行為嚴(yán)重侵害中小股東利益
        6.1.3 針對(duì)大股東減持行為的約束機(jī)制不夠完善
    6.2 啟示
        6.2.1 強(qiáng)化上市公司大股東責(zé)任擔(dān)當(dāng)意識(shí)
        6.2.2 提高創(chuàng)業(yè)板中小投資者自身專業(yè)水平
        6.2.3 完善限售股上市流通規(guī)則和信息披露制度
7 研究不足與展望
    7.1 研究不足
    7.2 研究展望
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3734446