隨著資本市場日漸活躍,我國政府也在2015年起發(fā)布一系列新政策,鼓勵企業(yè)“走出去”。因此,跨國并購成為企業(yè)應(yīng)對復(fù)雜多變的經(jīng)濟形勢和市場環(huán)境的新寵,不論是交易數(shù)量還是規(guī)模都取得了很大增長�？v觀近幾年的交易市場,越來越多的企業(yè)通過并購獲得新的發(fā)展機遇,利用新資源鞏固現(xiàn)有地位甚至開拓新市場。在打印機制造行業(yè)中,由于自身在信息安全領(lǐng)域中具有極高的重要性,且當(dāng)前我國打印機市場上國產(chǎn)品牌占有率還很小,所以打印機產(chǎn)業(yè)向海外市場的業(yè)務(wù)拓展勢在必行。本文選取艾派克跨國并購美國利盟這一事件為研究對象,對其并購動因及績效進(jìn)行分析。艾派克科技股份有限公司作為我國民營打印行業(yè)的龍頭企業(yè),自上市以來不斷加大企業(yè)規(guī)模的發(fā)展,加大其在印刷行業(yè)的占有率,而跨國并購作為其實現(xiàn)戰(zhàn)略的方式之一,發(fā)揮著舉足輕重的作用。本文首先結(jié)合打印行業(yè)的實際情況,對企業(yè)并購的發(fā)展趨勢及現(xiàn)狀進(jìn)行分析;并基于跨國并購相關(guān)理論研究,對并購的動因及績效的理論進(jìn)行梳理、總結(jié);結(jié)合并購方與被并購方的經(jīng)營狀況對并購動因進(jìn)行分析,并詳細(xì)介紹了并購的步驟及整合措施;運用事件分析法分析并購前后的股價變化,力求從短期角度分析并購對企業(yè)績效的影響;隨后用財務(wù)指標(biāo)分... 

【文章來源】：江西財經(jīng)大學(xué)江西省

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

018年中國企業(yè)跨國并購交易行業(yè)排名數(shù)據(jù)來源：2018年中國企業(yè)跨境并購特別報告

艾派克跨國并購美國利盟的動因和績效分析2圖1-22006-2017年中國企業(yè)跨境并購交易統(tǒng)計（總交易金額：十億美元）數(shù)據(jù)來源：2018年中國企業(yè)跨境并購特別報告與此同時，對于打印行業(yè)來說，科技的不斷進(jìn)步以及信息時代的快速發(fā)展，人們對于紙質(zhì)打印品的需求在不斷減少。由于打印行業(yè)本身具有高技術(shù)壁壘以及高專利壁壘的特點，其全球市場仍然被歐美日韓等國的品牌所占據(jù)，我國民營打印行業(yè)的同業(yè)競爭愈發(fā)顯著。想要取得快速發(fā)展提高自身競爭力，跨國并購成為其成功的一條捷徑。1.1.2研究意義（1）學(xué)術(shù)意義企業(yè)的并購重組一直是被廣泛討論的問題。在過去的幾十年中，許許多多的經(jīng)濟學(xué)家對其進(jìn)行了深入且廣泛的研究，在此期間積累了許多成熟的并購經(jīng)驗和豐富的并購理論，為現(xiàn)在頻繁進(jìn)行的跨國并購奠定了堅實的理論基矗由于我國市場經(jīng)濟起步較晚，且跨國并購發(fā)展的時間較短，所以我國在理論方面的研究仍然處于引進(jìn)消化西方理論的階段。相比國外研究，國內(nèi)學(xué)術(shù)界在關(guān)于并購模式、并購動因、并購績效評價方面仍顯不足。本文選擇艾派克成功跨國并購美國利盟這一案例進(jìn)行分析，由于其在交易框架和融資方式方面均有重大創(chuàng)新，所以通過分析探討其并購的模式、并購的動因以及并購前后財務(wù)績效的變化情況，可以為我國跨國并購理論研究提供一定幫助。（2）現(xiàn)實意義經(jīng)濟“全球化”的快速發(fā)展使得跨國并購問題受到越來越多西方學(xué)者的關(guān)注，由于跨國并購帶來的效果是顯而易見的，所以分析跨國并購的動因及績效對于幫助企業(yè)發(fā)展具有很強的現(xiàn)實意義。例如，跨國并購實現(xiàn)的協(xié)同效應(yīng)能幫助企業(yè)更好地利用資源快速發(fā)展，提高市場占有率同時有效減緩?fù)瑯I(yè)競爭，并為部分企業(yè)

1引言3的轉(zhuǎn)型提供幫助，整體提升了企業(yè)的市場競爭力，幫助企業(yè)得到更好的發(fā)展。本文以艾派克成功跨國并購美國利盟實現(xiàn)“蛇吞象”的案例為起點，結(jié)合行業(yè)背景以及企業(yè)經(jīng)營情況，深入研究該企業(yè)的并購動因和績效。在分析的基礎(chǔ)上總結(jié)案例的成功經(jīng)驗，并對并購過程中發(fā)現(xiàn)的問題提出相關(guān)建議，希望幫助我國企業(yè)更好地實現(xiàn)“走出去”。本文的研究意義主要體現(xiàn)在以下幾方面：①打印行業(yè)是一個全球壟斷性行業(yè)，我國打印市嘲國產(chǎn)化”刻不容緩。打印行業(yè)是一個非常特殊的行業(yè)，其并非大眾所了解的日常辦公用品中的一部分。由于其獨特的運作機制，可以在連接網(wǎng)絡(luò)后對打印內(nèi)容擅自儲存，所以它還關(guān)系到企業(yè)的商業(yè)秘密甚至是國家層面的信息安全。由于在信息安全領(lǐng)域重要性極高，尤其是政府機關(guān)，使用國外產(chǎn)品極易造成信息泄露，所以只有把打印行業(yè)的整個產(chǎn)業(yè)鏈中從芯片、耗材到打印機本身都實現(xiàn)國產(chǎn)化和自主可控，才能根本的解決打印安全問題，最有效地防止信息泄露。但我國打印機市場仍被外國企業(yè)所占據(jù)，當(dāng)前，我國打印機市場上國產(chǎn)品牌占有率很小，2016年國內(nèi)市場前十名中，惠普占據(jù)了47.1%的份額，艾派克旗下的奔圖作為唯一的國產(chǎn)品牌僅占0.9%，未來提升空間巨大。在打印行業(yè)未來的規(guī)劃中，預(yù)計實現(xiàn)50%的國產(chǎn)化替代。艾派克作為國產(chǎn)打印機芯片與耗材行業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)，其此次跨國并購活動的目的在于從海外公司獲取先進(jìn)的研發(fā)技術(shù)，擴大海外高端市場完善自身供應(yīng)鏈，而非獲取短期的投資盈利，所以根據(jù)此次并購分析其并購動因與并購績效具有一定的代表性。圖1-3中央國家機關(guān)各品牌打印機采購數(shù)量對比數(shù)據(jù)來源：太平洋電腦網(wǎng)絡(luò)新聞數(shù)據(jù)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
[1]我國上市公司之間換股并購績效實證研究[D]. 張致豪.西南財經(jīng)大學(xué) 2013



本文編號：3270474