隨著世界經(jīng)濟(jì)形勢不斷的變化,我國緊跟時(shí)代的步伐,不斷深化經(jīng)濟(jì)體制的改革。黨的十八會議召開之后,將國企混合所有制改革（以下簡稱“混改”）作為未來不斷完善國企體制過程中的重點(diǎn)項(xiàng)目。趨于激烈的市場競爭環(huán)境以及響應(yīng)國家改革的號召,部分國企開始了混改之旅。作為混合所有制改革的一部分,員工持股計(jì)劃更是成了國企爭先嘗試的改革方向,但員工持股計(jì)劃并非簡簡單單的向員工提供企業(yè)股份,而其更強(qiáng)調(diào)的是能夠完善企業(yè)的治理機(jī)制并且達(dá)到一定的協(xié)同作用,從而改善企業(yè)的經(jīng)營績效。員工持股計(jì)劃在國企混合所有制改革中的實(shí)施效果也眾說紛紜,部分學(xué)者認(rèn)為其作用效果明顯,也有學(xué)者認(rèn)為效果甚微,因此在該方面的繼續(xù)深入研究也顯得尤為重要。本文選取了中國柴油機(jī)行業(yè)龍頭企業(yè)昆明云內(nèi)動力有限責(zé)任公司（以下簡稱“云內(nèi)動力”）為研究對象,主要運(yùn)用案例分析法,依托雙因素理論、委托代理理論以及人力資本理論,針對其2015年實(shí)施員工持股計(jì)劃的動因及實(shí)施效果進(jìn)行研究分析。首先,本文對云內(nèi)動力發(fā)布員工持股計(jì)劃公告事件進(jìn)行回顧梳理,闡述了云內(nèi)動力員工持股計(jì)劃的主要內(nèi)容。其次,結(jié)合云內(nèi)動力所處的內(nèi)部環(huán)境與外部環(huán)境,對其實(shí)施員工持股計(jì)劃動因進(jìn)行分析。分析得出... 

【文章來源】：江西師范大學(xué)江西省

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

研究框架圖

碩士學(xué)位論文14域，企業(yè)管理者借助事件分析法對特定事件對企業(yè)股票價(jià)值影響進(jìn)行研究。后來隨著事件研究法應(yīng)用越來越多，其他行業(yè)也開始采用這種方法對市場反應(yīng)進(jìn)行研究，比如對于企業(yè)并購之后的協(xié)同效應(yīng)研究、對于法律案件中賠償問題的研究。事件分析法具體可以分為七個步驟：（1）事件定義，這里是指對股價(jià)產(chǎn)生影響的特定事件（2）選擇事件窗，事件窗可以分為事件窗口期和估計(jì)窗口期兩種。事件窗口期是指步驟（1）中指定的特定事件發(fā)生日的前后，具體天數(shù)應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況而定。估計(jì)窗口期是選取事件發(fā)生前數(shù)天，一般應(yīng)該在窗口期之前。（3）通過事件估計(jì)窗口期的選擇來求出正常收益模型。（4）通過正常收益模型計(jì)算事件窗口期的超額收益率（AR），然后求出日超額收益率，最后將窗口期內(nèi)的日超額收益率累計(jì)相加，就可以可到累計(jì)超額收益率（CAAR）。(5)假設(shè)檢驗(yàn)，選擇適當(dāng)樣本量對分析結(jié)果進(jìn)行檢驗(yàn)。(6)結(jié)果分析，最后一步就是對所計(jì)算出來的累計(jì)超額收益率的變動進(jìn)行針對性的分析。具體步驟流程可參考下圖2-1：圖2-1事件分析法步驟2.3.2財(cái)務(wù)績效評價(jià)方法(1)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法是最為簡單明了的企業(yè)財(cái)務(wù)分析方法，主要結(jié)合盈利能力指標(biāo)、營運(yùn)能力指標(biāo)、償債能力指標(biāo)及成長能力指標(biāo)四個指標(biāo)對企業(yè)的財(cái)務(wù)績效進(jìn)行分析，通常分為縱向比較與橫向比較，縱向比較就是同一企業(yè)不同時(shí)間點(diǎn)或不同時(shí)間段的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行比較，橫向比較就是將同行業(yè)的企業(yè)同一時(shí)間點(diǎn)或時(shí)間段的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行對比分析。(2)經(jīng)濟(jì)附加值分析法EVA(EconomicValueAdded)是經(jīng)濟(jì)附加值的英文縮寫，早在1982年被提出，企業(yè)經(jīng)濟(jì)附加值等于每年的稅后凈利潤減去當(dāng)年的全部資本，計(jì)算公式為：經(jīng)濟(jì)

碩士學(xué)位論文24圖3-3員工持股計(jì)劃實(shí)施流程圖3.3云內(nèi)動力員工持股計(jì)劃實(shí)施過程云內(nèi)動力兩期員工持股計(jì)劃從公開征求意見到最終購買完成耗時(shí)近半年的時(shí)間，以下為云內(nèi)動力運(yùn)功持股計(jì)劃具體實(shí)施流程2：（1）2015年7月14日-24日，公司就擬實(shí)施的員工持股計(jì)劃方案，通過會議向職工代表大會及董事會征求意見，會議表決通過員工持股計(jì)劃方案。（2）2015年7月24日，公司召開監(jiān)事會會議，會議對于第一期員工持股計(jì)劃方案及第二期員工持股計(jì)劃預(yù)案的日常管理模式及監(jiān)管進(jìn)行匯報(bào)及審議，會議批準(zhǔn)兩次員工、持股計(jì)劃方案。（3）2015年7月29日，云南海度律師事務(wù)所關(guān)于昆明云內(nèi)動力股份有限公司實(shí)施第一期員工持股計(jì)劃的法律意見書（4）2015年8月11日，發(fā)布《昆明云內(nèi)動力股份有限公司第一期員工持股計(jì)劃方案》（5）2015年8月12日到8月18日，公司通過二級市場購買公司股票，成交均價(jià)9.314元/股，購買數(shù)量6,442,100股，占公司總股本的比例為0.806%。該計(jì)劃所購買的股票鎖定期自本公告披露之日起12個月，即2016年8月19日解2云內(nèi)動力實(shí)施程序摘自于《云南海都律師事務(wù)所關(guān)于云內(nèi)動力員工持股計(jì)劃方案法律意見書》

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]企業(yè)員工持股計(jì)劃實(shí)施動因的研究分析[J]. 陳文佳.  廣西質(zhì)量監(jiān)督導(dǎo)報(bào). 2019(11)
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[7]混合所有制經(jīng)濟(jì)與深化國有企業(yè)改革[J]. 鄭建勇.  中外企業(yè)家. 2018(28)
[8]上市公司員工持股計(jì)劃四周年盤點(diǎn):虧多賺少[J]. 孫庭陽.  中國經(jīng)濟(jì)周刊. 2018(38)
[9]員工持股計(jì)劃對公司績效的影響研究[J]. 黃運(yùn)旭.  財(cái)會通訊. 2018(20)
[10]國企混改員工持股資金籌措渠道探析[J]. 李紅娟.  中國國情國力. 2018(06)

碩士論文
[1]我國上市公司員工持股計(jì)劃實(shí)施動因與市場反應(yīng)[D]. 陳震俊.深圳大學(xué) 2017
[2]上市公司員工持股計(jì)劃的企業(yè)績效研究[D]. 高路.北京交通大學(xué) 2017



本文編號：2981404