發(fā)布時(shí)間：2017-12-08 00:19

  本文關(guān)鍵詞：基于經(jīng)濟(jì)增加值的A科技公司企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究

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【摘要】：近幾年,為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,緩解經(jīng)濟(jì)面臨的融資成本高、財(cái)務(wù)杠桿高的問(wèn)題,我國(guó)正在大力健全資本市場(chǎng)體系,完善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu),發(fā)揮資本市場(chǎng)的資源配置功能。在當(dāng)今知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下,資本市場(chǎng)和技術(shù)創(chuàng)新的互動(dòng)關(guān)系會(huì)越來(lái)越強(qiáng)。A科技公司所在的新三板市場(chǎng)作為經(jīng)濟(jì)中最重要、最有活力、最有希望的主體,吸引了大量具有很強(qiáng)成長(zhǎng)性的中小企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)掛牌,隨著其市場(chǎng)規(guī)模和影響力的迅速提升,新三板市場(chǎng)在中國(guó)資本市場(chǎng)中扮演愈發(fā)重要的角色,市場(chǎng)影響力和覆蓋面顯著擴(kuò)大,也吸引了大量投資者的關(guān)注。作為一個(gè)理性的投資者,應(yīng)該注重一個(gè)企業(yè)創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值的潛力,通過(guò)更合理的評(píng)估方法,對(duì)投資對(duì)象的整體價(jià)值有個(gè)理性和合理的評(píng)估,從而在一個(gè)有限的市場(chǎng)里尋找價(jià)值被低估企業(yè),進(jìn)行有效、理性的價(jià)值投資,降低投資風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)于企業(yè)的管理者來(lái)說(shuō),掌握一套科學(xué)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法同樣意義深遠(yuǎn)。為了追求企業(yè)的長(zhǎng)期生存與發(fā)展而提升企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值,實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化,才是一個(gè)企業(yè)管理者真正需要達(dá)成的目標(biāo)。傳統(tǒng)評(píng)估方法(資產(chǎn)基礎(chǔ)法、現(xiàn)金流折現(xiàn)法、相對(duì)價(jià)值法和期權(quán)定價(jià)法)在應(yīng)用于A科技公司所在的新三板企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)均有其不適用性,相較而言,經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)估法則具有更強(qiáng)的可操作性和科學(xué)性。經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)估法與傳統(tǒng)評(píng)估方法相比最大的特點(diǎn)是考慮了股東權(quán)益資本成本,將其從稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中扣除,并且對(duì)會(huì)計(jì)項(xiàng)目做了一些必要的調(diào)整,更加科學(xué)、準(zhǔn)確地衡量了企業(yè)的價(jià)值,為企業(yè)的投資者、管理者以及監(jiān)管人員提供了更有價(jià)值的決策依據(jù)。本文以在新三板掛牌的A科技公司做為研究對(duì)象,通過(guò)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)增加值構(gòu)建估值模型來(lái)評(píng)估企業(yè)價(jià)值,并對(duì)其有效性做出檢驗(yàn),希望對(duì)投資者等公司的信息使用人提供一個(gè)有效的估值工具,為其決策提供參考;同時(shí)通過(guò)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)增加值對(duì)由具有典型代表性的A科技公司的評(píng)估結(jié)果對(duì)該模型提出完善建議,并最終論證了其在新三板市場(chǎng)中普適性的應(yīng)用意義。
【學(xué)位授予單位】：西安石油大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F406.7;F426.1

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本文編號(hào)：1264348