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“一帶一路”沿線國(guó)家債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與防范

發(fā)布時(shí)間:2024-02-02 21:05
  目前,中國(guó)對(duì)于"一帶一路"沿線國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目呈現(xiàn)穩(wěn)健上升趨勢(shì),有力地鞏固了"一帶一路"倡議框架下地緣合作的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ),但也因此遭遇了不斷涌現(xiàn)的主權(quán)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。通過(guò)構(gòu)建"一帶一路"沿線國(guó)家債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)體系,研究發(fā)現(xiàn),人均GDP、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的波動(dòng)性、通貨膨脹率和負(fù)債率是影響"一帶一路"沿線國(guó)家債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)的主要因素。評(píng)價(jià)結(jié)果顯示,以色列、文萊、立陶宛、斯洛伐克和新加坡的債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)最低,也門(mén)、烏克蘭、吉爾吉斯斯坦、尼泊爾、不丹和摩爾多瓦的債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)最高。因此,應(yīng)制定差異化的投資戰(zhàn)略、引入第三方市場(chǎng)合作機(jī)制、推進(jìn)重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的分階段開(kāi)發(fā)等,以防范應(yīng)對(duì)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)一步增強(qiáng)債務(wù)投資項(xiàng)目可持續(xù)性。

【文章頁(yè)數(shù)】:8 頁(yè)

【部分圖文】:

圖1“一帶一路”沿線國(guó)家人均GDP(僅展示前15位和后15位,單位:美元)

圖1“一帶一路”沿線國(guó)家人均GDP(僅展示前15位和后15位,單位:美元)

圖1顯示,卡塔爾、新加坡、文萊、科威特、阿聯(lián)酋、沙特阿拉伯等國(guó)的人均GDP較高,均在5萬(wàn)美元以上;而巴基斯坦、孟加拉國(guó)、柬埔寨、吉爾吉斯斯坦、也門(mén)、塔吉克斯坦、尼泊爾、阿富汗的人均GDP排名較低,均小于5千美元。由此可見(jiàn),“一帶一路”沿線國(guó)家在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面具有不容忽視的異質(zhì)性。經(jīng)....


圖2“一帶一路”沿線國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速標(biāo)準(zhǔn)差(僅展示前15位和后15位)

圖2“一帶一路”沿線國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速標(biāo)準(zhǔn)差(僅展示前15位和后15位)

經(jīng)計(jì)算,經(jīng)濟(jì)增速波動(dòng)幅度較小的國(guó)家有柬埔寨、印尼、菲律賓、老撾、約旦、塔吉克斯坦和越南,而摩爾多瓦、東帝汶、塞浦路斯、蒙古、伊朗、烏克蘭、伊拉克和也門(mén)的經(jīng)濟(jì)增速波動(dòng)幅度較大,詳見(jiàn)圖2。(二)通貨膨脹率


圖3“一帶一路”沿線國(guó)家通貨膨脹率(僅展示大于3%和小于1%的經(jīng)濟(jì)體)

圖3“一帶一路”沿線國(guó)家通貨膨脹率(僅展示大于3%和小于1%的經(jīng)濟(jì)體)

較高的通貨膨脹率往往意味著治理當(dāng)局對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的控制能力較差,容易引發(fā)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)動(dòng)蕩,因此高通脹率很大程度上暗示著更高的主權(quán)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)發(fā)展中國(guó)家債務(wù)違約原因的既有研究表明,政治不穩(wěn)定、通貨膨脹率等對(duì)債務(wù)違約影響顯著[8]。該指標(biāo)選用2013年至2017年各國(guó)通貨膨脹率的平均....


圖4“一帶一路”沿線國(guó)家財(cái)政赤字率(僅展示大于0和小于-3%的經(jīng)濟(jì)體)

圖4“一帶一路”沿線國(guó)家財(cái)政赤字率(僅展示大于0和小于-3%的經(jīng)濟(jì)體)

分析債務(wù)流量的變動(dòng)對(duì)衡量一國(guó)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)具有非常重要的參考價(jià)值,一國(guó)政府財(cái)政盈余/赤字占GDP比重(即赤字率)是衡量主權(quán)債務(wù)的流動(dòng)指標(biāo)。根據(jù)歐盟的《經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與增長(zhǎng)分析》,財(cái)政赤字占GDP的比重不超過(guò)3%,則視為主權(quán)債務(wù)比較安全。如圖4所示,觀測(cè)2017年各國(guó)的指標(biāo)數(shù)值,其中有22....



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