股權(quán)質(zhì)押作為上市公司大股東一種普遍的融資手段,多年來已經(jīng)為眾多行業(yè)以及不計(jì)其數(shù)的公司所使用。2013年以來,我國證券公司開放了股權(quán)質(zhì)押式股份回購業(yè)務(wù),市面上選擇股權(quán)質(zhì)押的公司隨之增加。股權(quán)質(zhì)押可以為公司帶來了一定的積極作用,它能夠在一定程度上緩解了中小公司融資難的壓力。但在上市公司的經(jīng)營方面,股權(quán)質(zhì)押也的確帶來了諸多風(fēng)險(xiǎn)。面對此種風(fēng)險(xiǎn),上市公司股東大多采取多種方式、措施來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對,常見的方式包括補(bǔ)充質(zhì)押、股份增持以及停牌等。而其中,股份增持作為一種規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的方式,被諸多公司進(jìn)行應(yīng)用。本文選取東方雨虹作為分析對象,重點(diǎn)關(guān)注股權(quán)質(zhì)押情境下,股份增持的動因和經(jīng)濟(jì)后果。通過案例研究,分別探討股東增持和“兜底式”增持這兩種增持方式的應(yīng)用過程,以及股份增持能否對股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)帶來緩釋作用。本文的前兩章為緒論、相關(guān)概念及基礎(chǔ)理論,第三章是對建材行業(yè)的現(xiàn)狀、東方雨虹公司以及該公司股權(quán)質(zhì)押和股份增持的過程進(jìn)行了簡單的闡述;第四章是核心部分,對東方雨虹股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)、股份增持路徑、動機(jī)、經(jīng)濟(jì)后果和作用機(jī)理進(jìn)行闡述和分析。通過前四章的分析,在第五部分中得出研究結(jié)論,并結(jié)合該公司的行為給出了相應(yīng)的建議。最后...

【文章頁數(shù)】：64 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1.緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 文獻(xiàn)綜述
        1.3.1 股份增持的動因
        1.3.2 股份增持的經(jīng)濟(jì)后果
        1.3.3 股權(quán)質(zhì)押與股份增持
        1.3.4 文獻(xiàn)述評
    1.4 研究內(nèi)容、研究方法與技術(shù)路線
        1.4.1 研究內(nèi)容
        1.4.2 技術(shù)路線
        1.4.3 研究方法
        1.4.4 創(chuàng)新之處
2 相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)
    2.1 相關(guān)概念界定
        2.1.1 股權(quán)質(zhì)押
        2.1.2 股東增持
        2.1.3 “兜底式”增持
    2.2 相關(guān)理論基礎(chǔ)
        2.2.1 信號傳遞理論
        2.2.2 控制權(quán)收益理論
        2.2.3 市場擇時(shí)理論
3 案例介紹
    3.1 行業(yè)簡介
    3.2 公司介紹
        3.2.1 主營業(yè)務(wù)介紹
        3.2.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)介紹
    3.3 案例回顧
        3.3.1 東方雨虹股權(quán)質(zhì)押狀況
        3.3.2 股權(quán)質(zhì)押情境下股份增持的實(shí)施過程
4 案例分析
    4.1 股權(quán)質(zhì)押情境的風(fēng)險(xiǎn)
        4.1.1 股價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生
        4.1.2 觸及平倉線的壓力
        4.1.3 控制權(quán)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)提高
    4.2 股權(quán)質(zhì)押情境下股份增持的動因
        4.2.1 釋放利好消息增加投資者信心
        4.2.2 緩解股價(jià)下跌壓力
        4.2.3 應(yīng)對平倉風(fēng)險(xiǎn)防止控制權(quán)轉(zhuǎn)移
        4.2.4 提升公司整體價(jià)值
    4.3 股權(quán)質(zhì)押情境下股份增持過程分析
        4.3.1 股份增持方式選擇
        4.3.2 股份增持的時(shí)間節(jié)點(diǎn)
        4.3.3 股份增持的購入比例
        4.3.4 股份增持對于股票價(jià)格的影響機(jī)制
    4.4 股份增持的經(jīng)濟(jì)后果
        4.4.1 股價(jià)小幅度上漲
        4.4.2 公司控制權(quán)未發(fā)生轉(zhuǎn)移
        4.4.3 財(cái)務(wù)績效
5 案例結(jié)論與建議
    5.1 研究結(jié)論
        5.1.1 穩(wěn)定股價(jià)是股份增持的重要原因
        5.1.2 股份增持對于股價(jià)的長期作用不顯著
        5.1.3 優(yōu)化業(yè)績需要全面提升公司經(jīng)營能力
    5.2 研究建議
        5.2.1 避免高比例股權(quán)質(zhì)押
        5.2.2 加快推進(jìn)股權(quán)質(zhì)押信息披露更加公開透明
        5.2.3 完善股東交易行為,引導(dǎo)投資者理性投資
        5.2.4 上市公司增強(qiáng)內(nèi)部治理能力
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號：4017511