近些年,爭奪企業(yè)控制權(quán)的事件在國內(nèi)屢見不鮮,一方面,公司做大做強離不開資金支撐,上市是籌集資金的有效途徑;另一方面,公司長遠穩(wěn)定的發(fā)展需要創(chuàng)始人或團隊的長期經(jīng)營管理。創(chuàng)始人或團隊的控制權(quán)在上市融資后不斷被稀釋,與投資大股東之間逐漸產(chǎn)生分歧矛盾。為避免此種情況雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)應(yīng)運而生,該結(jié)構(gòu)既可以讓企業(yè)通過上市得到現(xiàn)金流入,又可以將企業(yè)穩(wěn)固的控制在特定人或團隊手中。那么,雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)對于上市公司的發(fā)展是否真的有利呢?本文把采用了雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的小米集團作為研究對象,探究此結(jié)構(gòu)下企業(yè)的財務(wù)績效情況。第一部分緒論。介紹本文選題背景,闡述研究的理論意義和現(xiàn)實意義;簡要概述國內(nèi)外有關(guān)雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)和財務(wù)績效研究的文獻;敘述研究思路和研究方法。第二部分對雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的相關(guān)理論進行概述。簡述雙重股權(quán)概念,對兩種股權(quán)進行比較分析從而體現(xiàn)出其區(qū)別和特點;再從股東異質(zhì)性、人力資本理論和委托代理理論三方面論述雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司績效產(chǎn)生影響的相關(guān)理論。第三部分為小米集團案例介紹�；仡櫰淙谫Y過程及上市前后股權(quán)、投票權(quán)占比變化;結(jié)合創(chuàng)始人特質(zhì)分析小米集團采取雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的動因。第四部分為財務(wù)效果的分析�；谇耙还�(jié)論述的動...

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的合理性研究
        1.2.2 雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的適用性研究
        1.2.3 雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)對企業(yè)影響的研究
        1.2.4 企業(yè)財務(wù)績效與雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的研究
        1.2.5 文獻述評
    1.3 研究思路與方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 可能的創(chuàng)新點
2 概念界定和理論基礎(chǔ)
    2.1 雙重股權(quán)的概念和比較
        2.1.1 雙重股權(quán)概念
        2.1.2 兩種股權(quán)的比較
    2.2 雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)影響公司績效的有關(guān)理論基礎(chǔ)
        2.2.1 股東異質(zhì)性
        2.2.2 人力資本理論
        2.2.3 委托代理理論
3 小米集團上市前后股權(quán)變化及動因分析
    3.1 小米集團簡介
    3.2 小米集團融資過程及股權(quán)結(jié)構(gòu)介紹
        3.2.1 上市前融資歷程
        3.2.2 上市后的股權(quán)結(jié)構(gòu)
    3.3 小米集團采用雙重股權(quán)的動因分析
        3.3.1 有利于貫徹執(zhí)行創(chuàng)始人對公司發(fā)展模式的動態(tài)調(diào)整
        3.3.2 創(chuàng)始人具有獨到長遠的戰(zhàn)略眼光
        3.3.3 創(chuàng)始人具備較高的人力資本價值
        3.3.4 資本市場對創(chuàng)始人及團隊的認可
4 小米集團實施雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的財務(wù)效果
    4.1 基于雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)選擇動因的財務(wù)分析
        4.1.1 動態(tài)調(diào)整的發(fā)展模式對業(yè)務(wù)收入的影響
        4.1.2 三大戰(zhàn)略的實施及效果
        4.1.3 較高人力資本價值在投資決策上的體現(xiàn)
    4.2 基于杜邦分析法的整體財務(wù)績效分析
        4.2.1 杜邦分析法和小米集團ROE
        4.2.2 小米集團的資本結(jié)構(gòu)和償債能力分析
        4.2.3 小米集團的營運能力分析
        4.2.4 小米集團的盈利能力分析
        4.2.5 小米集團的發(fā)展能力分析
    4.3 與行業(yè)同股同權(quán)企業(yè)的財務(wù)績效對比
5 研究結(jié)論
    5.1 雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)對小米集團的積極影響
        5.1.1 對小米集團財務(wù)績效有正向作用
        5.1.2 有效保障企業(yè)長期戰(zhàn)略的推進
        5.1.3 有助于形成鮮明獨特的企業(yè)文化
    5.2 雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)可能給小米集團帶來的風(fēng)險
        5.2.1 可能損害普通股股東的利益
        5.2.2 使企業(yè)內(nèi)外部監(jiān)督失效
        5.2.3 個人危機導(dǎo)致企業(yè)動蕩的風(fēng)險大大增加
6 關(guān)于完善小米集團雙重股權(quán)制度的建議
    6.1 加強內(nèi)部權(quán)利制衡建設(shè)
    6.2 強化信息披露
    6.3 適當限定雙重股權(quán)的使用
    6.4 注重提升管理層能力和創(chuàng)始人形象
7 啟示與展望
    7.1 對其他企業(yè)的啟示
    7.2 對市場管理者的啟示
        7.2.1 完善相關(guān)法律和機構(gòu)職能
        7.2.2 適當審核資格條件
        7.2.3 強化持續(xù)監(jiān)管和追責(zé)手段
        7.2.4 加強保護中小股東利益的措施
    7.3 研究展望
主要參考文獻
后記



本文編號：3933179