早些年,國內(nèi)資本市場上市門檻較高,國內(nèi)許多優(yōu)質(zhì)企業(yè)為了尋求更好的發(fā)展機遇和融資渠道,最終選擇在境外上市。隨著國內(nèi)資本市場交易制度日趨完善,國內(nèi)外資本市場上的估值差異愈發(fā)明顯,再加上做空機構屢屢對中概股出手,使得中概股的股價走勢持續(xù)低迷,企業(yè)再融資困難重重。因此,諸多在海外上市多年的企業(yè)開啟私有化退市進程,并選擇合適時機在A股再次上市。現(xiàn)階段,國內(nèi)資本市場基礎制度改革正逐步推進,科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板注冊制也相繼平穩(wěn)落地,監(jiān)管機構也陸續(xù)出臺多項鼓勵優(yōu)質(zhì)中概股回歸的政策,為企業(yè)回歸提供便利與支持。在此背景下,本文基于市場時機視角,探究中概股私有化退市并回歸國內(nèi)資本市場的動機,研究案例企業(yè)在不同資本市場上私有化退市、再上市的時機選擇問題,使市場時機理論由單一資本市場擴展應用到多個資本市場,進一步探討市場時機理論在中概股回歸過程中的影響作用。本文以市場時機理論為基礎,通過梳理國內(nèi)外學者對該理論的研究,闡述市場時機與中概股私有化退市、回歸上市之間的影響關系。本文選取的案例企業(yè)是首家以IPO回歸A股主板市場的中概股企業(yè)——藥明康德,其下兩家子公司分別登陸新三板和港股市場。最終,母公司50天閃電過會成功掛牌...

【文章頁數(shù)】：53 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 引言
    1.1 研究背景
        1.1.1 現(xiàn)實背景
        1.1.2 理論背景
        1.1.3 選擇案例企業(yè)的原因
    1.2 研究意義
        1.2.1 現(xiàn)實意義
        1.2.2 理論意義
    1.3 研究思路與框架結構
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 框架結構
    1.4 本文的創(chuàng)新與不足
2 文獻綜述
    2.1 市場時機與私有化退市動機
    2.2 市場時機與分拆上市動機
    2.3 市場時機與IPO動機
    2.4 小結
3 藥明康德回歸A股案例介紹
    3.1 公司與行業(yè)背景介紹
    3.2 案例回歸過程梳理
        3.2.1 合全藥業(yè)新三板掛牌
        3.2.2 藥明康德私有化退市
        3.2.3 藥明生物港股上市
        3.2.4 藥明康德A股主板IPO
4 藥明康德回歸A股案例分析
    4.1 市場時機與私有化退市
    4.2 市場時機與借殼上市和分拆上市
    4.3 市場時機與新三板掛牌
    4.4 市場時機與港股上市
    4.5 市場時機與A股IPO
    4.6 小結
5 啟示與建議
    5.1 對中概股企業(yè)的啟示與建議
    5.2 對投資者的啟示與建議
    5.3 對監(jiān)管機構的啟示與建議
參考文獻
后記



本文編號：3868051