伴隨時(shí)代發(fā)展,我國經(jīng)濟(jì)制度持續(xù)革新緊跟市場步伐,面對急劇升溫的競爭壓力以及資金缺口,我國上市公司往往將發(fā)展重點(diǎn)放在融資范疇之中,其中資產(chǎn)證券化更是其核心要素所在�！皯�(yīng)收賬款證券化”隸屬于資產(chǎn)證券化范疇,其以應(yīng)收賬款作為依仗,提高自身信用評價(jià),從而可以提供級別信息程度較高的融資渠道和融資方式。其作為兼具財(cái)務(wù)特性與金融特性的融資手段,能夠挖掘應(yīng)收賬款的可利用價(jià)值,緩解應(yīng)收賬款內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)性,對于上市公司機(jī)構(gòu)調(diào)整提供必要助力,同時(shí)為企業(yè)發(fā)展提供必不可少的資金基礎(chǔ),因此對于“應(yīng)收賬款證券化”進(jìn)行研究已然成為我國企業(yè)亟待解決的問題關(guān)鍵。本文以徐工集團(tuán)工程機(jī)械股份有限公司（簡稱:徐工機(jī)械）在2015年第四季度發(fā)行的“徐工機(jī)械一號應(yīng)收賬款資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”作為研究對象,一方面是因?yàn)樵?015年期間我國機(jī)械裝配制造業(yè)市場競爭過于激烈,大量工程機(jī)械類企業(yè)盲目擴(kuò)張,發(fā)行賒銷產(chǎn)品快速提升表面銷售業(yè)績,這種風(fēng)險(xiǎn)較高的營銷方式雖然能夠提高營銷額,然而卻存在諸多可能致使企業(yè)毀于一旦的隱患。一旦企業(yè)應(yīng)收賬款遲遲不能收繳,將直接破壞企業(yè)資金鏈的正常運(yùn)轉(zhuǎn),甚至對于一些投資項(xiàng)目造成后勁不足的負(fù)面影響,致使企業(yè)出現(xiàn)大量爛賬,長... 

【文章來源】：華東交通大學(xué)江西省

【文章頁數(shù)】：86 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

應(yīng)收賬款及營業(yè)收入變動趨勢

第 3 章 徐工機(jī)械基本情況及應(yīng)收賬款融資的前期分析表 3-1 徐工機(jī)械 2011-2015.9 應(yīng)收賬款所占比例單位：億份 應(yīng)收賬款 流動資產(chǎn) 占比（%） 營業(yè)收入 占比（%）2011 97.72 278.88 35.04 329.71 29.64012 177.4 359.75 49.31 321.32 55.21013 207.92 383.71 54.19 269.95 77.02014 200.35 365.39 54.83 233.06 85.96015.9 228.49 359.92 63.48 130.38 175.25據(jù)來源：徐工機(jī)械 2011-2015.9 財(cái)務(wù)報(bào)告 3-1 可知，該企業(yè)自 2011 年起始，直至 2015 年 9 月結(jié)束這一關(guān)鍵區(qū)間內(nèi)，應(yīng)體額度持續(xù)上升，占據(jù)應(yīng)收總額比例亦是持續(xù)提升。在 2015 年 9 月時(shí)，其所經(jīng)達(dá)到了過高的 175.25%，由此可知，可回收資金占比過低，因此企業(yè)業(yè)務(wù)更形式為主。占比情況以及發(fā)展趨勢，則由圖 3-2 進(jìn)行呈現(xiàn)。

而這需要現(xiàn)金支撐企業(yè)發(fā)展。因此徐工機(jī)械應(yīng)該或者說只能通過融資手段獲得現(xiàn)金，另一方面如果不能夠妥善處理賬款過多的情況，亦是會給徐工機(jī)械融資發(fā)展造成極大阻礙，相關(guān)數(shù)據(jù)如圖3-3所示：圖 3-3 應(yīng)收賬款與資產(chǎn)對比圖Fig. 3-3 The comparison chart of accounts receivable and assets數(shù)據(jù)來源：徐工機(jī)械財(cái)務(wù)報(bào)表整理。由此可見，當(dāng)應(yīng)收賬款整體偏高時(shí)，企業(yè)現(xiàn)金流很容易出現(xiàn)枯竭情況，難以支付應(yīng)付款項(xiàng)，致使信用下滑嚴(yán)重，資金周轉(zhuǎn)不變，被動防守狀態(tài)影響了擴(kuò)張動力，致使企業(yè)難以獲得有效發(fā)展�？v觀徐工機(jī)械發(fā)展，開發(fā)具有創(chuàng)新性和高性價(jià)比的新型融資方式，已然成為亟待解決的重要命題。（1）徐工機(jī)械總資產(chǎn)不斷上漲徐工機(jī)械作為行業(yè)龍頭企業(yè)，其基礎(chǔ)扎實(shí)，客戶深厚，專業(yè)過硬，技術(shù)規(guī)范，因此在產(chǎn)業(yè)競爭中占據(jù)領(lǐng)先身位，自身發(fā)展極為頗為快速，總資產(chǎn)節(jié)節(jié)攀升，展示出良好的發(fā)展態(tài)勢。2011 年時(shí)徐工機(jī)械總資產(chǎn)達(dá)到了 347.14 億元，4 年后已然在 2015 年達(dá)到了477.42 億的理想數(shù)值。隨著徐工機(jī)械發(fā)展越發(fā)壯大，已然成為行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，其質(zhì)量嚴(yán)格規(guī)范，更是其他企業(yè)競相學(xué)習(xí)效仿的典范。因此其總資產(chǎn)相對而言上漲迅速

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
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[2]我國企業(yè)資產(chǎn)證券化財(cái)務(wù)效應(yīng)分析[D]. 嚴(yán)瑾.合肥工業(yè)大學(xué) 2016
[3]我國資產(chǎn)支持證券運(yùn)作的實(shí)效研究[D]. 王小丹.西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 2016
[4]企業(yè)資產(chǎn)證券化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)[D]. 袁藝鳴.太原理工大學(xué) 2011
[5]應(yīng)收賬款證券化融資對我國上市公司企業(yè)價(jià)值影響研究[D]. 李靜溦.江西財(cái)經(jīng)大學(xué) 2009
[6]資產(chǎn)證券化融資對我國企業(yè)財(cái)務(wù)的影響研究[D]. 楊舒林.西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 2009



本文編號：3605506