發(fā)布時間：2021-08-14 17:42

　　我國的鋼鐵行業(yè),長期存在著供需不平衡與產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的兩大問題,在國家深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大背景下,我國鋼鐵行業(yè)的杠桿率普遍較高,企業(yè)財務(wù)風(fēng)險普遍偏大。對于鋼鐵行業(yè)來說,要提高風(fēng)險應(yīng)對能力,實現(xiàn)健康長效的發(fā)展,解決高杠桿問題至關(guān)重要。2016年10月,國務(wù)院正式發(fā)布了開展市場化債轉(zhuǎn)股的有關(guān)指導(dǎo)意見。去杠桿問題迫在眉睫,而目前只有個別的鋼鐵企業(yè)真正實施了債轉(zhuǎn)股。我國的國有鋼鐵企業(yè)如何在國家政策的引導(dǎo)下,有效利用債轉(zhuǎn)股等方式去杠桿,解決債務(wù)危機(jī),仍是需要不斷探索的難題�；谏鲜鲅芯勘尘�,本文主要的研究問題是,探索武鋼集團(tuán)如何采用以市場化債轉(zhuǎn)股為主,以股東增資、資產(chǎn)剝離為輔的組合去杠桿方式達(dá)到去杠桿的目的。主要研究思路是,以資本結(jié)構(gòu)理論為基礎(chǔ),采用案例研究的方法,從企業(yè)角度出發(fā),通過對武鋼集團(tuán)去杠桿的動因、過程及效果的研究,具體分析武鋼集團(tuán)為何去杠桿、如何去杠桿、最終是否達(dá)到去杠桿目標(biāo),并對去杠桿過程中的難點問題以及相關(guān)風(fēng)險進(jìn)行分析,最終總結(jié)經(jīng)驗,為我國國有鋼鐵企業(yè)如何有效去杠桿提供參考意見。本文旨在將理論與實踐相結(jié)合,基于對武鋼集團(tuán)的案例研究,有助于完善相關(guān)理論,對于引導(dǎo)我國國有鋼鐵企... 

【文章來源】：北京交通大學(xué)北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：81 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖４－１武漢鋼鐵（集團(tuán)）公司組織結(jié)構(gòu)圖（截至２０１７年３月末）??Ｆｉｇｕｒｅ?４－１?Ｏｒｇａｎｉｚａｔｉｏｎａｌ?ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ?ｃｈａｒｔ?ｏｆ?ｗｕｈａｎ?ｉｒｏｎ?ａｎｄ?ｓｔｅｅｌ?（ｇｒｏｕｐ）?ｃｏｍｐａｎｙ?（ａｓ?ｏｆ?ｔｈｅ??

?＾??圖４－５?２０００＊２０１７年大中型鋼鐵企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率走勢圖??Ｆｉｇｕｒｅ?４－５?Ｔｈｅ?ａｓｓｅｔ－ｌｉａｂｉｌｉｔｙ?ｒａｔｉｏ?ｔｒｅｎｄ?ｃｈａｒｔ?ｏｆ?ｌａｒｇｅ?ａｎｄ?ｍｅｄｉｕｍ－ｓｉｚｅｄ?ｓｔｅｅｌ?ｅｎｔｅｑ＞ｒｉｓｅｓ?ｆｒｏｍ?２０００??ｔｏ?２０１７??數(shù)據(jù)來源：Ｗｉｎｄ??從圖４－５能看出，２００８年之前，鋼鐵行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率一直處于６０％以下，??企業(yè)的資產(chǎn)情況與經(jīng)營管理相對保持較為健康的狀態(tài)。２００８年以后資產(chǎn)負(fù)債率保??持上升態(tài)勢，２０１５年甚至超過了?７０％。從資產(chǎn)負(fù)債率的走勢，可以看出２００８年以??后鋼鐵行業(yè)為了滿足國內(nèi)需求的増長，主要利用負(fù)債籌資擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，致使企??業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率逐年上漲。??（２）部分中外上市鋼鐵企業(yè)杠桿率分析??２０１７年中外鋼鐵企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率比較圖??８０．５４??８〇００?６７．２３??７０．００?６２．２７??５０．００?５２．１０??一－Ｓ３７７．．．．．．．．．．．■．．．．．．．．．．．ｓｏｌｉ．．．．．．．．麵．．．．．．．．．Ｈ．．．．．．．．．Ｈ＂??：：ｎ晝丨＿丨｜??＃ｖ??圖４＊６部分中外鋼鐵上市公司資產(chǎn)負(fù)僨率比較圖??Ｆｉｇｕｒｅ?４－６?Ｃｏｍｐａｒｉｓｏ

：Ｅ｜｜｜ｊｙ?｜｜｜??■資產(chǎn)負(fù)債率??圖４－７?２０１６年末資產(chǎn)負(fù)債率偏高鋼企??Ｆｉｇｕｒｅ?４－７?Ｓｔｅｅｌ?ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ?ｗｄｔｈ?ｈｉｇｈ?ａｓｓｅｔ－ｌｉａｂｉｌｉｔｙ?ｒａｔｉｏ?ａｔ?ｔｈｅ?ｅｎｄ?ｏｆ?２０１６??數(shù)據(jù)來源：ＷＩＮＤ資訊，中債資信??根據(jù)鋼鐵協(xié)會統(tǒng)計，在統(tǒng)計的９３家集團(tuán)口徑企業(yè)中，國有以及國有控股企業(yè)??加權(quán)平均資產(chǎn)負(fù)債率為６８．８７％，非國有企業(yè)加權(quán)平均資產(chǎn)負(fù)債率為６１．１０％。國有??鋼鐵企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高于民營企業(yè)。內(nèi)部發(fā)展資金不足、國有注資不足、財政性??資金損耗、商業(yè)銀行持續(xù)供給無償還能力的國企資金支持等，均是促使國企形成??高負(fù)債的原因。高負(fù)債，但承擔(dān)著重大的任務(wù)，如２０１８年底完成剝離“三供一業(yè)”、??２０２０年完成大集體剝離等，所以國有鋼鐵企業(yè)是去杠桿工作的重中之重。??在國家深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大環(huán)境下，鋼鐵行業(yè)杠桿率偏高，企業(yè)??經(jīng)營風(fēng)險較大

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
[1]新常態(tài)下中國城市房地產(chǎn)風(fēng)險評價及調(diào)控策略研究[D]. 王大港.北京交通大學(xué) 2017



本文編號：3342902