生物醫(yī)藥是指利用生物學、藥學和化學等相關學科的理論基礎研制的用于醫(yī)療領域的藥物制品。近年來,在國家產業(yè)政策和社會市場需求的共同幫助下,我國的生物醫(yī)藥產業(yè)得到了快速高效的發(fā)展,這不僅僅表現(xiàn)在基礎設備上,更體現(xiàn)在企業(yè)的研發(fā)能力之上。可是,隨著生物醫(yī)藥行業(yè)的不斷發(fā)展進步,行業(yè)的密集度也出現(xiàn)了快速上升,這就導致同行業(yè)間的競爭愈發(fā)激烈。因此,企業(yè)想要在不斷變化的環(huán)境中保持并取得一定優(yōu)勢,勢必要不斷調整自身戰(zhàn)略規(guī)劃,而企業(yè)對于自身發(fā)展方向重新規(guī)劃和執(zhí)行的過程,就是企業(yè)實施戰(zhàn)略轉型的過程。戰(zhàn)略轉型作為企業(yè)發(fā)展的一種手段,在帶來機遇的同時,也蘊藏著很多的風險。本文以云南沃森生物技術股份有限公司(以下簡稱“沃森生物”)為對象,著重分析其戰(zhàn)略轉型對企業(yè)盈利能力的影響,具有兩方面的意義。一方面是現(xiàn)實意義。戰(zhàn)略轉型對于很多的成熟企業(yè)來說,是一種持續(xù)獲得競爭力的方式,這對于行業(yè)競爭激烈的企業(yè)來說更加明顯。隨著我國生物醫(yī)藥產業(yè)的不斷發(fā)展,越來越多的生物醫(yī)藥公司期望通過戰(zhàn)略轉型的方式獲得新的競爭優(yōu)勢。因此,本文基于沃森生物戰(zhàn)略轉型的案例分析具有一定的現(xiàn)實意義。另一方面是學術意義。國內學者已經對企業(yè)的戰(zhàn)略轉型研究和企業(yè)的盈利能力分析進行了非常豐富的獨立研究,但是從盈利能力角度對企業(yè)戰(zhàn)略轉型進行的案例研究則相對較少,基于生物醫(yī)藥行業(yè)的案例研究則更加鮮有。因此,本文從盈利能力變化的角度對沃森生物的戰(zhàn)略轉型進行分析是對相關研究角度的補充和擴展。本文也希望通過對沃森生物戰(zhàn)略轉型后的盈利能力進行分析,從而為國內其他生物醫(yī)藥企業(yè)戰(zhàn)略轉型的實踐提供一定的參考。本文通過文獻研究法、案例研究法和定性定量結和法從理論和實踐角度出發(fā),在梳理國內外學者研究成果的基礎上,依次介紹了戰(zhàn)略轉型的涵義、戰(zhàn)略轉型的動因、盈利能力的特征、盈利能力的分析方法、影響盈利能力的因素和相關理論基礎。首先,結合沃森生物的案例和學者們的觀點,本文提出沃森生物的戰(zhàn)略轉型是企業(yè)為適應環(huán)境變化而實施的重大調整,并將戰(zhàn)略轉型的動因概括為實現(xiàn)資源優(yōu)化配置、適應外部環(huán)境變化和管理者經營業(yè)績驅動三方面;其次,根據盈利能力可分析、可分類和可比較的特征,結合沃森生物實際案例介紹了本文盈利能力分析的主要方法和盈利能力的影響因素;最后,闡述了本文所用到的四種理論基礎:資源基礎理論、競爭優(yōu)勢理論、核心能力理論和動態(tài)能力理論。通過這些理論概述,為下文沃森生物戰(zhàn)略轉型的案例分析提供充實的理論支持。2012年沃森生物開始實施“疫苗+血液制品+單抗藥物”的全新戰(zhàn)略發(fā)展模式,并期望通過這種方式把握行業(yè)發(fā)展趨勢,提高行業(yè)競爭能力。在四年時間里,沃森生物連續(xù)實施多次外延式并購活動,最終于2015年基本完成企業(yè)的戰(zhàn)略轉型。結合理論基礎與實際情況,本文認為沃森生物之所以進行戰(zhàn)略轉型一方面是國家產業(yè)政策和市場成長壓力的推動;另一方面則是企業(yè)管理層發(fā)展意識轉變的驅動。但是,通過多種方法對沃森生物戰(zhàn)略轉型前后的盈利能力進行對比分析,本文發(fā)現(xiàn)就目前而言企業(yè)實施戰(zhàn)略轉型的優(yōu)勢并未得到充分的體現(xiàn),其盈利能力反而受到了較大的負面影響。之所以導致負面影響的發(fā)生,本文認為主要是以下原因引起的:首先,戰(zhàn)略布局激進是造成沃森生物盈利能力下滑的根本因素;其次,業(yè)務戰(zhàn)略和財務戰(zhàn)略的不匹配給沃森生物的盈利能力造成很大的削弱;再次,外延式戰(zhàn)略轉型潛在的并購風險爆發(fā)直接導致沃森生物的盈利能力下降;最后,盲目的業(yè)績對賭給沃森生物的盈利能力提升帶來很大的不確定性�；趪鴥韧鈱W者的理論研究成果,本文重點分析了沃森生物戰(zhàn)略轉型對盈利能力的影響。遵循發(fā)現(xiàn)問題從而解決問題的分析思路,本文得出以下結論和啟示:首先,追求戰(zhàn)略轉型的快速完成是企業(yè)盈利風險產生的根本原因。因此,合理制定戰(zhàn)略轉型計劃,穩(wěn)步推動計劃實施是企業(yè)需要解決的首要問題;其次,業(yè)財戰(zhàn)略不匹配容易誘發(fā)企業(yè)轉型后的盈利風險。因此,企業(yè)戰(zhàn)略轉型的成功實施需要制定與業(yè)務戰(zhàn)略高度匹配的財務戰(zhàn)略,維護企業(yè)盈利能力的穩(wěn)定發(fā)展;再次,外延式的戰(zhàn)略轉型方式使得企業(yè)的風險控制能力變得更加重要。因此,當企業(yè)選擇外延式的戰(zhàn)略轉型模式時,必須重視企業(yè)風險控制體系的構建和完善;最后,在外延式的戰(zhàn)略轉型過程中,企業(yè)很可能為了獲得高融資而盲目進行業(yè)績對賭,導致企業(yè)盈利風險激增。因此,謹慎使用業(yè)績對賭協(xié)議,可以有效避免企業(yè)戰(zhàn)略轉型中不必要的盈利風險。
【學位單位】：江西財經大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2019
【中圖分類】：F406.7;F426.72
【部分圖文】：

沃森生物從圖3-1可以看出，沃森生物所指的

沃森生物2010—2017年的主營業(yè)務利潤比率變化趨勢圖

沃森生物2010—2017年的非經營性損益占凈利潤比重變化趨勢圖
【參考文獻】

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本文編號：2861400