汽車制造業(yè)對我國的經(jīng)濟發(fā)展起到了不可磨滅的作用,但是因為科創(chuàng)能力不足、平臺建設和技術水平落后,我國的汽車制造業(yè)與發(fā)達國家相比還有很大差距,這導致了高水平技術人才外流,而自身科研創(chuàng)新吸納力不足。因此我國一些汽車制造業(yè)企業(yè)為了留住人才,提高自身的自主創(chuàng)新能力,解決委托代理問題,開始使用股權激勵機制。但是汽車制造業(yè)公司實施股權激勵對其績效有何影響還無人探究。因此本文通過案例分析法來研究我國汽車制造業(yè)中最先實施股權激勵而且成功解鎖的星宇股份實施股權激勵對公司績效的具體影響,并根據(jù)研究結論以及存在的問題提出相關建議。首先,介紹星宇股份實施股權激勵的原因和實施情況;其次,定性分析股權激勵方案的設計和股權激勵期間公司的經(jīng)營狀況;然后,運用事件研究法、財務指標法和經(jīng)濟增加值法分別定量分析股權激勵對公司短期和長期績效的影響;最后根據(jù)以上分析得出結論并提出改進建議。最終得出如下結論:由于短期資本市場的不穩(wěn)定性,以及激勵數(shù)量較少、行權條件較低,且汽車行業(yè)仍處于低速增長期,車燈行業(yè)競爭激烈,大家對此有了提前預判,對股權激勵的效果不抱積極態(tài)度,使得星宇股份的股權激勵在短期內(nèi)對公司績效影響不大。但是在長期,股權激勵的實施發(fā)揮了非常積極正向的作用,有效激發(fā)了激勵對象們的工作積極性,管理者和技術人員們經(jīng)過四年的合力經(jīng)營與研發(fā),大大完善了公司的管理制度,提高了研發(fā)水平、市場份額和產(chǎn)能,優(yōu)化升級了客戶結構和產(chǎn)品結構,豐富了客戶資源,引進了多方面的高端專業(yè)人才,總體上提高了公司的盈利能力、營運能力、償債能力和發(fā)展能力等多方面能力,也為股東創(chuàng)造了財富,提高了公司績效。因此,星宇股份股權激勵的實施在短期對公司績效無影響,在長期有正向影響。
【學位單位】：大連理工大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2019
【中圖分類】：F426.471;F272.92
【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 股權激勵與公司績效正相關
        1.2.2 股權激勵與公司績效負相關
        1.2.3 股權激勵與公司績效呈非線性關系
        1.2.4 股權激勵與公司績效不相關
    1.3 研究內(nèi)容
    1.4 研究方法
    1.5 技術路線圖
2 案例介紹
    2.1 案例選擇
    2.2 公司發(fā)展概況及特點
        2.2.1 股權結構集中
        2.2.2 高管及技術人員經(jīng)驗豐富
        2.2.3 研發(fā)能力強,成本低
    2.3 股權激勵動因
        2.3.1 留住優(yōu)秀人才
        2.3.2 健全激勵約束機制
        2.3.3 促進公司長期穩(wěn)定發(fā)展
    2.4 股權激勵方案及實施解鎖情況
        2.4.1 股權激勵方案
        2.4.2 股權激勵實施解鎖情況
3 案例分析
    3.1 理論基礎
        3.1.1 委托代理理論
        3.1.2 利益相關者理論
        3.1.3 雙因素理論
    3.2 股權激勵方案設計分析
        3.2.1 激勵模式和激勵對象分析
        3.2.2 股票來源和資金來源分析
        3.2.3 授予數(shù)量和授予價格分析
        3.2.4 解鎖期和業(yè)績指標分析
    3.3 股權激勵期間公司經(jīng)營狀況分析
        3.3.1 經(jīng)營管理方面
        3.3.2 研發(fā)制造方面
4 股權激勵方案的評價
    4.1 事件研究法——短期績效分析
        4.1.1 定義窗口期
        4.1.2 計算預期收益率
        4.1.3 計算異常收益率
        4.1.4 計算累計異常收益率
    4.2 財務指標法——長期績效分析
        4.2.1 盈利能力分析
        4.2.2 營運能力分析
        4.2.3 償債能力分析
        4.2.4 發(fā)展能力分析
    4.3 經(jīng)濟增加值法——長期績效分析
        4.3.1 計算稅后凈營業(yè)利潤
        4.3.2 計算投入總資本
        4.3.3 計算加權平均資本成本
        4.3.4 計算經(jīng)濟增加值
    4.4 股權激勵方案評價
        4.4.1 方案優(yōu)點
        4.4.2 方案缺點
5 結論與建議
    5.1 結論
    5.2 建議
        5.2.1 合理確定股權激勵比例
        5.2.2 科學設置行權業(yè)績條件
        5.2.3 加強完善激勵考核指標
參考文獻
致謝

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8 王t熺

本文編號：2827575