【摘要】：新三板作為我國多層次資本市場的重要補充,旨在為資本市場提供流動性、豐富資本市場構成、緩解中小微企業(yè)和雙創(chuàng)企業(yè)融資難、融資貴等問題。從新三板2013年迅猛發(fā)展至今,掛牌公司已達12000多家,僅2018年,新三板就有24家掛牌公司實現(xiàn)轉板上市。由此可見,建立多層次的資本市場為發(fā)展階段不同、規(guī)模不同、周期不一的公司提供融資渠道對建設我國多層次的資本市場是十分有必要的。企業(yè)在新三板掛牌之后,隨著生產經營的擴大,企業(yè)的發(fā)展往往受制于資金的短缺,從而企業(yè)的融資意愿也就更迫切,從新三板轉板至更高層級的市場是解決融資問題的有效途徑,但不可避免地要滿足更高層級市場對公司治理、財務規(guī)范、產品表現(xiàn),以及發(fā)展前景的嚴格要求。為了使新三板轉板制度更加高效的為掛牌公司提供融資渠道,本文基于新三板轉板制度這一背景,結合轉板企業(yè)KST所處的成長階段、轉板環(huán)境,將典型新三板掛牌公司在轉板中遇到的主要問題當作本文的研究主線,針對新三板公司轉板的主要動機、條件、成本支出等問題進行了系統(tǒng)的分析。通過對比轉板前后企業(yè)價值和企業(yè)產品競爭力的變化,發(fā)現(xiàn)轉板過程中企業(yè)所面臨的財務不規(guī)范、制度不完善等問題,并針對問題所在提出相應的解決辦法,以期為轉板企業(yè)和新三板的發(fā)展提供借鑒經驗和政策建議。
【學位授予單位】：哈爾濱商業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2019
【分類號】：F832.51;F426.48
【圖文】：

邐哈爾濱商業(yè)大學碩士學位論文請在創(chuàng)業(yè)板ＩＰＯ并上市；２０１２年４月１日，證監(jiān)會受理ＫＳＴ提出的上市申請；２０１２日起，ＫＳＴ暫停其在新三板的報價。公司不斷完善公司章程、管理制度，并每隔半年申報的財務報表等數據情況。最終于２０１５年４月２４日，實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)扳ＩＰＯ上市。逡逑

邐哈爾濱商業(yè)大學碩士學位論文ｆ入和凈利潤增速放緩外，ＫＳＴ營業(yè)收入一直以２５％的速率穩(wěn)定增長。此外，從圖ｉｒ我們＾看出，盡管ＫＳＴ自２００８年起凈利潤呈現(xiàn)逐年增加的態(tài)勢，但ＫＳＴ凈利潤的增長幅度卻隨著業(yè)收入的增加開始下降。造成這一現(xiàn)象的主要原因在于彼時國內儀器儀表行業(yè)正處于快速發(fā)階段，存在毛利率較高的問題。一方面。較高的毛利率吸引國內外具有資金實力和技術優(yōu)勢新參者參與競爭，另一方面，現(xiàn)有廠商為了獲取有力的市場地位擴大生產，使得行業(yè)競爭加自２０１１年ＫＳＴ第一次申請首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市，公司毛利率由２０１２年的７０．９７小幅增長為２０１３年的７３．０５％，但隨著儀器儀表行業(yè)的競爭加劇，ＫＳＴ２０１４年的毛利率下降７２．２８％。未來隨著這一行業(yè)的快速成長，ＫＳＴ必然受生產規(guī)模和資金規(guī)模的限制，如果不快的獲得資金支持擴大生產規(guī)模，提升公司的競爭水平，毛利率的下降風險勢必會影響到公司的業(yè)績。因此ＫＳＴ面臨的問題就是增加資金的募集與投入，提高產能，減少產品的生產本，提升行業(yè)競爭力。逡逑２ＱＣＫ）（３１７６１０．２５逡逑

跨越至創(chuàng)業(yè)板。ＫＳＴ本輪發(fā)行新股占全部股本的２５％，共募集資金１８，４８２．４萬元，支付發(fā)行費逡逑用２，６２２．０４萬元，獲得１５，８６０．３６凈募集資金。盡管轉板上市募集的資金會彌補轉板的費用，但逡逑大量的資金投入往往會影響轉板的效果。如圖４－２所示，ＫＳＴ本輪發(fā)行總費用達２，６２２．０４萬元，逡逑其中保薦承銷費１，８００萬元、審計費３３９萬元、律師費２４０萬元、信息披露費２１８萬元。逡逑各類印刷費，３％－＼＼逡逑ｍｍｍ，邋８％逡逑律師費，例邐；邋：：？．邋：：；＇．邋？逡逑－邐保薦及承銷費，（５９％逡逑：邋＇逡逑審計費，１３％」＂逡逑圖４－２公司發(fā)行費用構成逡逑此外，從以往成功轉板公司的資金投入來看，新三板企業(yè)的轉板費用大都占前一年凈利潤逡逑的５０％以上

【參考文獻】

相關期刊論文 前10條

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本文編號：2788076