【摘要】：根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計結(jié)果顯示,我國企業(yè)目前普遍存在投資行為異化,也就是在企業(yè)投資決策中發(fā)生了不以企業(yè)利潤最大化為目標的投資行為。生物醫(yī)藥作為高新技術(shù)行業(yè),具有投資規(guī)模大、回報高等特點,但也存在著投資風險大且周期較長等問題,因此生物醫(yī)藥上市公司更容易發(fā)生投資行為異化,投資結(jié)果表現(xiàn)為過度投資或投資不足。因此有必要對我國生物醫(yī)藥上市公司開展是否存在投資行為異化的研究,并分析造成此現(xiàn)象的影響因素。管理者作為企業(yè)投資行為的決策者,不僅受其自身心理因素的影響,還會受到外部環(huán)境——制度環(huán)境的影響和約束,致使其在投資決策時的投資行為偏離最優(yōu)決策。因此對管理者過度自信與生物醫(yī)藥上市公司投資行為異化的分析,不能離開我國特殊的制度環(huán)境這一背景。行為財務(wù)理論在傳統(tǒng)財務(wù)理論的基礎(chǔ)上,結(jié)合了心理學、社會學的理論知識,承認了管理者是有限理性的,為研究企業(yè)投資行為異化提供了一個新的視角。故本文以行為財務(wù)理論為依據(jù),討論了管理者過度自信、制度環(huán)境與企業(yè)投資行為異化三者之間的關(guān)系;以我國滬深生物醫(yī)藥上市公司2008-2017年的數(shù)據(jù)為樣本,使用SPASS統(tǒng)計軟件進行分析。先用殘差模型得出的殘差值度量企業(yè)投資行為異化;再將殘差值和樣本數(shù)據(jù)代入實證模型中,分別研究管理者過度自信和企業(yè)投資行為異化的相關(guān)性、制度環(huán)境和企業(yè)投資行為異化的相關(guān)性;最后將制度環(huán)境作為調(diào)節(jié)變量加入實證模型,檢驗其對管理者過度自信和企業(yè)投資行為異化之間的關(guān)系是否造成了影響。通過理論分析和實證檢驗,得出最后結(jié)論:限定其他條件,管理者過度自信會加劇我國生物醫(yī)藥上市公司投資行為異化;限定其他條件,生物醫(yī)藥上市公司所在省份的制度環(huán)境會抑制公司投資行為異化;限定其他條件,制度環(huán)境削弱了管理者過度自信與企業(yè)投資行為異化之間的正相關(guān)關(guān)系。論文最后對生物醫(yī)藥上市公司如何改善投資行為異化提出建議,以期能為今后學者研究上市公司投資行為異化提供參考。
【圖文】：

圖１．１技術(shù)路線逡逑１．４．２研究方法逡逑本文對生物醫(yī)藥上市公司管理者過度自信、制度環(huán)境和企業(yè)投資行為異化逡逑

圖３．１邋２００６－２０１８年生物醫(yī)藥上市公司數(shù)量折線圖逡逑
【學位授予單位】：中南林業(yè)科技大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2019
【分類號】：F832.51;F406.7;F426.72

【參考文獻】

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本文編號：2590941