【摘要】：改革開(kāi)放四十年來(lái),我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展壯大,“一帶一路”政策惠及全球,政策的支持和自身實(shí)力的增強(qiáng),使海外并購(gòu)成為我國(guó)企業(yè)快速融入國(guó)際市場(chǎng)的一種重要方式。由此,推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)將并購(gòu)目光轉(zhuǎn)向海外,以實(shí)現(xiàn)企業(yè)獲得優(yōu)質(zhì)資源、學(xué)習(xí)先進(jìn)技術(shù)、開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)的需求。并購(gòu)后企業(yè)能否有效整合資源、克服文化差異實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展已經(jīng)成為運(yùn)營(yíng)者、管理者以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注的方面。因此,研究民營(yíng)企業(yè)的海外并購(gòu)效果,對(duì)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展尤為重要。本文首先對(duì)洛陽(yáng)鉬業(yè)海外并購(gòu)的案例進(jìn)行介紹,包括企業(yè)簡(jiǎn)介、并購(gòu)動(dòng)因和并購(gòu)業(yè)務(wù)情況。然后從短期和長(zhǎng)期兩方面對(duì)海外并購(gòu)的績(jī)效進(jìn)行分析,其中運(yùn)用事件研究法構(gòu)建模型,重點(diǎn)分析并購(gòu)事件股票的累積超額收益率趨勢(shì),最終得到并購(gòu)的市場(chǎng)表現(xiàn)。此外,從盈利、償債、營(yíng)運(yùn)、變現(xiàn)、成長(zhǎng)能力等方面結(jié)合突變級(jí)數(shù)法對(duì)洛陽(yáng)鉬業(yè)海外并購(gòu)長(zhǎng)期績(jī)效進(jìn)行分析。分析結(jié)果表明:(1)洛陽(yáng)鉬業(yè)海外并購(gòu)事件促使股價(jià)明顯上漲,帶來(lái)正向的累積超額收益率,具有良好的短期市場(chǎng)反應(yīng)。(2)并購(gòu)事件對(duì)公司的營(yíng)運(yùn)、變現(xiàn)和成長(zhǎng)能力產(chǎn)生負(fù)影響,績(jī)效有所下滑。綜上,歸納了本案例分析的啟示:(1)準(zhǔn)確把握政策走向,加快企業(yè)實(shí)現(xiàn)“走出去”戰(zhàn)略;(2)謹(jǐn)慎選擇并購(gòu)目標(biāo),實(shí)現(xiàn)互利共贏;(3)合理選擇融資方式,優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。
【學(xué)位授予單位】：東華理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類(lèi)號(hào)】：F426.32;F271;F406.7

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2590901