由于市場中的各類投資者在交易過程中不斷學(xué)習(xí)進(jìn)化和選擇使得投資者的市場比例發(fā)生變化,這將會影響價格的波動.然而,價格的波動會影響投資者對策略的選擇.根據(jù)不同交易策略獲得實際利潤情況,以及投資者占市場比例的變化情況,本文采用不同步轉(zhuǎn)換交易策略的投資者市場分?jǐn)?shù),建立了含異質(zhì)基本面分析者(樂觀型分析者和悲觀型分析者)的資產(chǎn)定價模型.該模型中,主要討論投資者間策略轉(zhuǎn)換對市場價格波動性的影響.首先,本文運用差分方程理論知識分析確定性系統(tǒng),如平衡解的局部漸近穩(wěn)定性,以及參數(shù)取臨界值時存在的分支情況;其次,以上證指數(shù)和所有上證A股個股作為實證分析數(shù)據(jù),通過統(tǒng)計檢驗,將本文模型,A.Naimzada(2015)[10]模型和真實市場的非正態(tài)性、平穩(wěn)性和自相關(guān)性等統(tǒng)計特征作對比;最后,模擬結(jié)果表明本文模型能夠更好地解釋真實市場中的一些統(tǒng)計特征,如平穩(wěn)性和自相關(guān)性. 

【文章來源】：新疆大學(xué)新疆維吾爾自治區(qū) 211工程院校

【文章頁數(shù)】：33 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 引言
    1.1 異質(zhì)信念資產(chǎn)定價模型的現(xiàn)狀及背景意義
    1.2 本文的主要工作及論文的結(jié)構(gòu)安排
2 模型的建立
    2.1 含信念偏差基本價值
    2.2 不同噪聲項下的超額需求
    2.3 不同步轉(zhuǎn)換策略的投資者市場分?jǐn)?shù)模型
    2.4 Keynesian良好市場
    2.5 動力學(xué)系統(tǒng)
3 模型的數(shù)學(xué)結(jié)構(gòu)分析
    3.1 系統(tǒng)平衡點的穩(wěn)定性及其分支
    3.2 重要參數(shù)值對系統(tǒng)影響及其意義
4 模型的模擬結(jié)果及實證分析
    4.1 模型初始參數(shù)與市場數(shù)據(jù)的選取
    4.2 描述性統(tǒng)計特征
    4.3 收益序列平穩(wěn)性分析
    4.4 收益序列非正態(tài)性分析
    4.5 收益序列相關(guān)性分析
    4.6 收益序列波動性分析
5 總結(jié)
參考文獻(xiàn)
碩士期間發(fā)表論文清單
致謝



本文編號：2925530