隨著我國經(jīng)濟體制改革的逐步深入,資本市場的不斷發(fā)展,企業(yè)的并購交易活動成為我國資本市場的重要組成部分。近年來,我國的經(jīng)濟改革的宏觀思路主要著重于GDP增速的調整和經(jīng)濟增長方式的調整,國家也接連出臺政策促進企業(yè)并購重組,基于宏觀政策和企業(yè)自身發(fā)展的需求,我國上市公司并購迎來一個新的高潮。并購支付方式是企業(yè)并購的最后一環(huán),使用不同的并購支付方式不但對并購雙方的資產(chǎn)結構和財務狀況有重要影響,而且往往直接決定了并購交易的成敗。我國上市公司并購交易中現(xiàn)金支付占了絕大多數(shù),在支付方式的創(chuàng)新性和多樣性上跟西方發(fā)達國家相比十分落后。因此對于我國上市公司并購支付方式的選擇研究是十分具有理論價值和實踐意義的。然而企業(yè)在并購中選擇支付方式時卻得不到我國學者研究的相關理論支持,國內學者的主要研究方向是并購績效和并購影響因素的實證研究,近年來并購支付方式作為企業(yè)并購最后也是最重要的一個環(huán)節(jié)也受到了廣泛的關注。本文在文獻綜述的基礎上,運用并購支付理論,對我國上市公司并購支付方式選擇的影響因素進行了分析,主要包括控制權因素、財務狀況、融資能力、法律法規(guī)和資本市場環(huán)境等因素。然后對現(xiàn)金支付、股票支付和混合支付優(yōu)缺點進...

【文章頁數(shù)】：65 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國內研究現(xiàn)狀
    1.3 論文研究思路和研究方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 論文的主要內容與論文框架
        1.4.1 論文的主要內容
        1.4.2 論文框架
第二章 企業(yè)并購支付方式相關概念與理論
    2.1 企業(yè)并購支付方式相關理論
        2.1.1 MM理論
        2.1.2 風險分承理論
        2.1.3 稅收理論
        2.1.4 信號傳遞理論
        2.1.5 控制權稀釋理論
        2.1.6 現(xiàn)金可持有理論
    2.2 并購支付方式類型及比較分析
        2.2.1 現(xiàn)金支付
        2.2.2 股票支付
        2.2.3 混合支付
        2.2.4 其他支付方式
    2.3 我國上市公司并購支付方式影響因素分析
        2.3.1 控制權因素
        2.3.2 并購公司的財務狀況
        2.3.3 并購方融資能力
        2.3.4 法律法規(guī)
        2.3.5 資本市場環(huán)境
        2.3.6 稅收政策
        2.3.7 被并購方的特征
第三章 我國并購支付現(xiàn)狀分析
    3.1 我國并購交易的基本概況
        3.1.1 我國并購交易基本趨勢分析
        3.1.2 我國并購交易規(guī)模變化分析
    3.2 我國并購支付方式現(xiàn)狀
        3.2.1 我國并購支付方式類型分析
        3.2.2 并購支付方式與交易規(guī)模分析
    3.3 我國上市公司并購支付存在的問題及原因
        3.3.1 我國上市公司并購支付存在的問題
        3.3.2 造成我國目前上市公司并購支付現(xiàn)狀的原因
第四章 艾派克并購利盟國際支付方式選擇案例分析
    4.1 并購案例介紹
        4.1.1 并購雙方背景基本情況
        4.1.2 并購雙方財務數(shù)據(jù)及股東結構
        4.1.3 并購動因
        4.1.4 艾派克并購利盟國際的并購框架和內容
    4.2 艾派克并購利盟國際支付方式選擇分析
        4.2.1 艾派克并購利盟國際支付方式選擇的影響因素分析
        4.2.2 現(xiàn)金支付方式分析
        4.2.3 股票支付方式分析
    4.3 艾派克并購利盟的支付方式選擇
    4.4 案例支付方式評價及支付方式方案設計
        4.4.1 并購后對艾派克的影響
        4.4.2 并購支付方式設計
        4.4.3 案例啟示
第五章 研究結論和政策建議
    5.1 研究結論
    5.2 政策建議
參考文獻
致謝



本文編號：3938187