2016年中國企業(yè)在境外并購再創(chuàng)歷史新紀錄,但2017年政府出臺了境外投資新政策后,境外并購同比大幅下降。其中的原因,一方面是因為新的外匯管制和境外投資審核標準限制了那些非主營或純財務的投機性境外并購,另一方面是因為中國企業(yè)在過去十幾年來的“走出去”嘗試中發(fā)現(xiàn),之前相對盲目的“掃貨”式境外并購中有很大比例未能達到預期的戰(zhàn)略和經(jīng)濟目標。因此,有不少企業(yè)已經(jīng)開始反思并重視戰(zhàn)略投資,制定更精準的國際化投資戰(zhàn)略,更加有耐心地精選投資目的。構(gòu)建有國際化投資視野、有投資戰(zhàn)略目的的并購融資方式是跨境并購成功的核心步驟。針對上述研究背景,論文結(jié)合J公司并購D公司案例,對我國企業(yè)跨境并購融資策略進行分析,并提出了最優(yōu)的跨境并購融資策略與融資風險控制措施,不僅能對國內(nèi)企業(yè)跨境并購融資方式研究進行補充,具有一定的理論意義,而且能為今后實施跨境并購的企業(yè)提供經(jīng)驗借鑒,更具有實踐意義。論文首先闡述了跨境并購融資的理論基礎,包括跨境并購融資理論、跨境并購動因理論、跨境并購融資方式、金融衍生品及相關期權(quán)交易策略理論;其次較為詳細地介紹了當前汽車行業(yè)跨境并購的發(fā)展態(tài)勢及影響跨境并購的主要因素;然后通過研究J公司并購D... 

【文章來源】：福建農(nóng)林大學福建省

【文章頁數(shù)】：56 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

技術(shù)路線圖

跨式組合的盈利表2-1跨式組合的收益

dle）。頂部跨式組合（topstraddle）或賣出跨式組合（straddlewrite）的情形剛好與此相反：這種交易策略由賣出具有相同執(zhí)行價格與期限的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)來構(gòu)成。該投資策略的風險很大。如果在到期日，股票價格大的變動所帶來的損失是無限的，投資者會有一定的利潤當股票價格接近于執(zhí)行價格。2.4.2帶式債券與序列債券一個帶式組合（strap）是由具有相同期限和相同執(zhí)行價格的一個看跌期權(quán)空頭和兩個看漲期權(quán)多頭的組合。序列組合（strip）是具有相同期限和相同執(zhí)行價格的兩個歐式看跌期權(quán)多頭與一個歐式看漲期權(quán)的組合。圖2-2顯示了序列組合與帶式組合的盈利形式。在帶式中，投資者也是對股票價格大的變動進行下注，這時，投資者認為價格下降的可能性要小于價格上升的可能性。序列組合中，投資者認為股票價格會有大的變動，同時投資者認為價格上升的可能性小于價格下降的可能性。KST盈利a)序列期權(quán)（1個看漲期權(quán)+2個看跌期權(quán)）KST盈利b)序列期權(quán)（2個看漲期權(quán)+1個看跌期權(quán)）圖2-2序列組合與帶式組合的盈利

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3579031