近年來,隨著能源和環(huán)境壓力的增大,各國(guó)越來越重視新能源汽車產(chǎn)業(yè),我國(guó)政府也出臺(tái)了一系列政策大力推動(dòng)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,力求能在新能源汽車市場(chǎng)搶占先機(jī)。未來,傳統(tǒng)燃油汽車退出歷史舞臺(tái)是大勢(shì)所趨,而消費(fèi)者對(duì)新能源汽車的需求還會(huì)日趨上升。目前,我國(guó)新能源汽車行業(yè)仍處于中高速發(fā)展階段,2017年我國(guó)新能源汽車產(chǎn)量為79.4萬輛,同比增長(zhǎng)53.8%,銷量為77.7萬輛,同比增長(zhǎng)53.3%,市場(chǎng)份額增至2.7%。但由于新能源汽車企業(yè)受政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)等的影響,使得企業(yè)面臨較大的風(fēng)險(xiǎn),其投資項(xiàng)目在未來的收益也具有較大的不確定性。而新能源汽車企業(yè)的很多投資項(xiàng)目實(shí)際上具有實(shí)物期權(quán)特性,投資者可以根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境的變化有選擇地變化投資決策,即投資者具有管理柔性,這種管理柔性本身具有價(jià)值。但傳統(tǒng)的評(píng)估方法無法量化這種具有不確定性的價(jià)值,從而導(dǎo)致新能源汽車企業(yè)價(jià)值存在被低估現(xiàn)象。為彌補(bǔ)傳統(tǒng)方法在新能源汽車企業(yè)價(jià)值中的缺陷,本文引入了實(shí)物期權(quán)法來評(píng)估新能源汽車企業(yè)的投資項(xiàng)目預(yù)期價(jià)值,并以BYD公司作為案例進(jìn)行分析驗(yàn)證,以期更準(zhǔn)確、完整地反映新能源汽車企業(yè)的價(jià)值,拓展實(shí)物期權(quán)的應(yīng)用領(lǐng)域。本文首先對(duì)國(guó)內(nèi)外... 

【文章來源】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)四川省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：69 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

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