本文關(guān)鍵詞：基于實(shí)物期權(quán)的高速公路BOT項(xiàng)目補(bǔ)貼研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：近幾年,我國政府大力鼓勵(lì)發(fā)展PPP這種公私合作的項(xiàng)目融資模式,BOT作為PPP的一種常見模式在我國的基礎(chǔ)設(shè)施與公用事業(yè)領(lǐng)域中得到廣泛應(yīng)用,高速公路是其中最早也是最典型運(yùn)用BOT模式的領(lǐng)域。在BOT項(xiàng)目運(yùn)作中,政府可以有效利用私人資本來投資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)來緩解財(cái)政壓力、提升項(xiàng)目運(yùn)營效率和服務(wù)質(zhì)量,私人資本也可以得到投資機(jī)會(huì)獲得合理收益,從而達(dá)成雙贏。然而,不管是對(duì)于政府還是私人資本來說,BOT項(xiàng)目都面臨著很多風(fēng)險(xiǎn)。由于BOT項(xiàng)目本身具有投資大、周期長、利益相關(guān)者多、不確定性高等特點(diǎn),而且BOT模式在我國實(shí)施的時(shí)間不長、經(jīng)驗(yàn)不足,又缺乏理論指導(dǎo),因此項(xiàng)目失敗的現(xiàn)象十分普遍。在BOT項(xiàng)目的低收入狀態(tài)下,項(xiàng)目的實(shí)際收入不足會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目公司無法支付運(yùn)營成本、回收投資,甚至瀕臨破產(chǎn),從而項(xiàng)目最低收入保證和補(bǔ)貼成為分擔(dān)收入不足風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)有效手段,我們迫切需要提出科學(xué)、完善的BOT項(xiàng)目補(bǔ)貼決策理論與方法作為指導(dǎo)。本文圍繞在BOT項(xiàng)目收入不足的情況下補(bǔ)貼額應(yīng)如何科學(xué)決策這一問題展開研究。首先,通過對(duì)國內(nèi)外文獻(xiàn)的閱讀及分析,綜述了BOT項(xiàng)目補(bǔ)貼的相關(guān)研究和實(shí)物期權(quán)相關(guān)理論,為后文研究高速公路BOT項(xiàng)目的最低收入保證和補(bǔ)貼奠定基礎(chǔ)。然后,運(yùn)用文獻(xiàn)分析、案例分析等方法,對(duì)高速公路BOT項(xiàng)目補(bǔ)貼的主要影響因素進(jìn)行識(shí)別,并運(yùn)用實(shí)物期權(quán)理論,構(gòu)建了最低收入下限Black-Scholes期權(quán)模型,得到項(xiàng)目的最低收入下限。接著,求得項(xiàng)目運(yùn)營期間政府為項(xiàng)目公司提供的補(bǔ)貼額的期望值,再運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)理論求得最低收入保證的上限,構(gòu)建出相應(yīng)的最低收入保證模型,比較補(bǔ)貼額期望值和最低收入保證上限進(jìn)行補(bǔ)貼決策。最后,選取一個(gè)算例應(yīng)用所構(gòu)建模型,然后歸納總結(jié)全文,提出本研究的不足與未來可深入的研究方向。
【關(guān)鍵詞】：高速公路BOT項(xiàng)目 補(bǔ)貼 最低收入保證 實(shí)物期權(quán)
【學(xué)位授予單位】：大連理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F283;F542
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 1 緒論9-15
• 1.1 研究背景與研究意義9-11
• 1.1.1 研究背景9-10
• 1.1.2 研究意義10-11
• 1.2 研究內(nèi)容與技術(shù)路線11-13
• 1.2.1 研究內(nèi)容11-12
• 1.2.2 技術(shù)路線12-13
• 1.3 主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)13-15
• 2 國內(nèi)外研究綜述15-24
• 2.1 BOT項(xiàng)目補(bǔ)貼影響因素研究綜述15
• 2.2 BOT項(xiàng)目補(bǔ)貼研究綜述15-17
• 2.2.1 初始補(bǔ)貼研究16
• 2.2.2 收入差額補(bǔ)貼研究16-17
• 2.2.3 照付不議研究17
• 2.3 實(shí)物期權(quán)17-23
• 2.3.1 實(shí)物期權(quán)概念18-19
• 2.3.2 實(shí)物期權(quán)分類與定價(jià)模型19-22
• 2.3.3 實(shí)物期權(quán)在BOT項(xiàng)目中的應(yīng)用22-23
• 2.4 本章小結(jié)23-24
• 3 高速公路BOT項(xiàng)目補(bǔ)貼模型24-38
• 3.1 影響因素24-27
• 3.2 傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法及凈現(xiàn)值率27-29
• 3.2.1 凈現(xiàn)值法27-28
• 3.2.2 凈現(xiàn)值率28-29
• 3.3 最低收入下限決策的Black-Scholes期權(quán)模型29-34
• 3.3.1 研究假設(shè)30-32
• 3.3.2 模型構(gòu)建32-34
• 3.4 最低收入保證模型34-36
• 3.5 本章小結(jié)36-38
• 4 算例分析38-48
• 4.1 算例背景38-39
• 4.2 算例計(jì)算與討論39-46
• 4.3 算例小結(jié)46-48
• 5 研究結(jié)論與展望48-51
• 5.1 研究結(jié)論48-49
• 5.2 研究展望49-51
• 參考文獻(xiàn)51-55
• 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表學(xué)術(shù)論文情況55-56
• 致謝56-57

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