本文關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)危機(jī)、信用風(fēng)險(xiǎn)傳染與營(yíng)運(yùn)資金融資結(jié)構(gòu)——基于外向型電子信息產(chǎn)業(yè)上市公司的實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)》 2013年11期

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經(jīng)濟(jì)危機(jī)、信用風(fēng)險(xiǎn)傳染與營(yíng)運(yùn)資金融資結(jié)構(gòu)——基于外向型電子信息產(chǎn)業(yè)上市公司的實(shí)證研究

   

【摘要】：經(jīng)濟(jì)危機(jī)及其伴隨的"信用風(fēng)險(xiǎn)傳染"效應(yīng)對(duì)于中國(guó)外向型電子信息產(chǎn)業(yè)上市公司的營(yíng)運(yùn)資金融資結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了深刻影響。我們發(fā)現(xiàn):在危機(jī)時(shí)期,外向型電子信息產(chǎn)業(yè)上市公司普遍難于利用商業(yè)信用等營(yíng)業(yè)活動(dòng)自發(fā)性融資作為銀行借款的替代性融資來(lái)源,最終導(dǎo)致營(yíng)業(yè)活動(dòng)的流動(dòng)資金凈需求逐步增加、融資壓力逐步增大。而隨著外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的累積,這些公司主動(dòng)或被動(dòng)地降低了短期金融性負(fù)債(短期借款、應(yīng)付股利和應(yīng)付利息等)等高風(fēng)險(xiǎn)的融資項(xiàng)目,同時(shí)增加了營(yíng)運(yùn)資本(長(zhǎng)期負(fù)債和所有者權(quán)益等)的比重,最終呈現(xiàn)了較為穩(wěn)健的營(yíng)運(yùn)資金融資結(jié)構(gòu)。那些風(fēng)險(xiǎn)不敏感的低度外向型公司,由于忽視了對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)的管控,被迫采取了更為穩(wěn)健的營(yíng)運(yùn)資金融資結(jié)構(gòu),這意味著風(fēng)險(xiǎn)控制成為危機(jī)時(shí)期營(yíng)運(yùn)資金融資決策的重中之重。

【作者單位】： 中國(guó)海洋大學(xué)管理學(xué)院;中國(guó)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理研究中心;
【關(guān)鍵詞】：
【基金】： 教育部人文社會(huì)科學(xué)研究一般項(xiàng)目“我國(guó)上市公司債權(quán)人治理效率研究”(批準(zhǔn)號(hào)11YJC790197)
【分類號(hào)】：F406.71;F426.63
【正文快照】：

一、問題提出信用風(fēng)險(xiǎn)具有較強(qiáng)的傳染性。在金融危機(jī)時(shí)期,金融體系的信用風(fēng)險(xiǎn)會(huì)傳播到實(shí)體領(lǐng)域并沿著供應(yīng)鏈擴(kuò)散,一旦供應(yīng)鏈中一家企業(yè)的資金鏈斷裂,就會(huì)對(duì)其上游企業(yè)產(chǎn)生連鎖影響。鑒于供應(yīng)鏈關(guān)系對(duì)于實(shí)體企業(yè)的重要性,實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信用風(fēng)險(xiǎn)及其伴隨的傳染效應(yīng)往往比金融體系更

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【相似文獻(xiàn)】

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3 郭曉莎;呂素萍;;[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2010年學(xué)術(shù)年會(huì)營(yíng)運(yùn)資金管理論壇論文集[C];2010年

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