準確的評估商譽價值在如今競爭激烈的商業(yè)具有著重大意義。傳統的商譽價值評估評估方法有兩種:割差法和超額收益法,這兩種方法是實際商譽評估中最常用的方法,但是都各自存在缺陷。割差法評估會涉及各項資產評估方法的不統一性,超額收益法在預測企業(yè)收益時存在主觀因素等。公允的商譽價值能夠使企業(yè)做出正確的經營決策,同時也能很好的衡量公司業(yè)績。然而由于我國資產評估行業(yè)發(fā)展的晚熟,評估商譽價值仍然是當今資產評估行業(yè)的重大課題。合理的評估商譽價值不僅有理論意義,還有一定的現實意義。?合理評估商譽價值有利于并購雙方的企業(yè),被評估企業(yè)能夠得到相對公允得價值補償,而實施并購的企業(yè)也不用擔心并購價格的不值當;?合理評估商譽價值有利于企業(yè)客觀評估自身價值;?合理評估商譽價值可以優(yōu)化市場經濟環(huán)境。本文以XX電器企業(yè)商譽價值為例,先通過傳統的超額收益法對其商譽價值進行評估,傳統方法評估時運用最小二乘法對XX電器企業(yè)營業(yè)收入、家用電器行業(yè)營業(yè)收入等進行預測,同時用移動平均法對XX電器企業(yè)的各項成本與收入進行預測,從而得到凈利潤的預測值,再將其折現得到XX電器企業(yè)經過傳統方法評估的商譽價值。接著對傳統的超額收益法進行改進,通過... 

【文章來源】：中國礦業(yè)大學江蘇省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數】：83 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

商譽金額以及商譽占凈資產比例Figure1-1Amountsofgoodwillandacceptanceofmergersandacquisition

技術路線圖

資產評估專業(yè)學位論文30年增長，2010年營業(yè)收入的增長率甚至達到了43%，實現近一倍的增長；2017年和2018年連續(xù)兩年保持營業(yè)收入30%的增長率，雖然XX電器企業(yè)在2015年出現了營業(yè)收入負增長，但是其營業(yè)收入不斷擴大的趨勢不變。XX電器企業(yè)營業(yè)收入雖然保持大體的增長趨勢，但是其增長率變動具有隨機性，數據波動幅度大，不能通過預測XX電器企業(yè)的營業(yè)收入變化率來預測其營業(yè)收入，故選擇直接對XX電器企業(yè)營業(yè)收入進行預測。分別選擇一元線性函數、二項式函數和指數函數對XX電器企業(yè)營業(yè)收入進行模擬預測，選擇擬合優(yōu)度最好的模型得出XX電器企業(yè)營業(yè)收入的最終預測值，模擬結果如圖4-1所示：圖4-1XX電器企業(yè)營業(yè)收入模擬與預測Figure4-1BusinessrevenuesimulationandforecastofXXEnterprise圖4-1所示是一元線性函數、二項式函數還有指數函數對XX電器企業(yè)營業(yè)收入的預測，其中指數函數調整后的擬合優(yōu)度達到了83.1%，一元線性函數調整后的擬合優(yōu)度為80.7%，二項式函數調整后的擬合優(yōu)度為78.5%；因此指數函數模擬預測XX電器企業(yè)營業(yè)收入的效果最好，表達式為)433.24139.0xXXeS（電器企業(yè)營業(yè)收入，其中當年份為2008年時x的取值為1，以此類推。最后得到XX電器企業(yè)經過指數函數預測的2019年—2023年營業(yè)收入如表4-2所示：表4-2XX電器企業(yè)營業(yè)收入預測Table4-2ForecastofOperatingIncomeofXXEnterprise年份20192020202120222023營業(yè)收入（萬元）21,653,109.5024,882,109.9728,592,632.2232,856,482.7737,756,176.19如表4-2，2019年—2023年營業(yè)收入依次為2165億元、2488億元、2859


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