本文關(guān)鍵詞：美國(guó)量化寬松貨幣政策對(duì)中國(guó)的溢出效應(yīng)研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：2008年，金融危機(jī)爆發(fā)，美聯(lián)儲(chǔ)推行量化寬松貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。時(shí)間跨度長(zhǎng)達(dá)六年多的量化寬松貨幣政策在形式和規(guī)模經(jīng)歷了多次調(diào)整和演化。2013年6月，美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)表示，將在隨后的若干年內(nèi)著手退出量化寬松貨幣政策。時(shí)至今日，該政策隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步走向正軌而接近尾聲。鑒于美國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重，在這樣一個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，以總括和貫穿性的視角剖析量化寬松貨幣政策的溢出效應(yīng)，可以說(shuō)是正當(dāng)其時(shí)。 在現(xiàn)有量化寬松貨幣政策溢出效應(yīng)的研究中，多以理論分析為主，，缺乏實(shí)證分析佐證。而在實(shí)證分析中，大多數(shù)研究溢出效應(yīng)對(duì)中國(guó)影響的文獻(xiàn)又往往側(cè)重于分析某一個(gè)方面，缺乏系統(tǒng)全面性的討論。 本文采用全球向量自回歸模型（GVAR）對(duì)美國(guó)量化寬松貨幣政策對(duì)中國(guó)的溢出效應(yīng)進(jìn)行分析。從全球經(jīng)濟(jì)一體化的角度，宏觀把握美國(guó)量化寬松貨幣政策實(shí)施所引發(fā)的一系列經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，采用新穎前沿的實(shí)證方法為現(xiàn)有理論分析提供有力支持。本文實(shí)證分析中，綜合考慮國(guó)家重要性和數(shù)據(jù)完整度等因素，遴選24個(gè)國(guó)家構(gòu)成實(shí)證模型，涵蓋美、英、日、歐元區(qū)、新興市場(chǎng)國(guó)家和亞洲、歐洲以及拉丁美洲的其他國(guó)家。為滿足分析需要，選取經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出、通貨膨脹率、資產(chǎn)價(jià)格、實(shí)際匯率、短期利率、貨幣供應(yīng)量和外匯儲(chǔ)備作為國(guó)內(nèi)變量，選取石油價(jià)格為國(guó)際變量。根據(jù)脈沖響應(yīng)進(jìn)行美國(guó)量化寬松貨幣政策對(duì)中國(guó)的溢出效應(yīng)的直接沖擊和間接沖擊的分析。 實(shí)證分析結(jié)果較好地支撐了理論分析結(jié)論。美國(guó)量化寬松貨幣政策對(duì)中國(guó)的通貨膨脹、貨幣供應(yīng)量均有影響，增強(qiáng)中國(guó)通貨膨脹與國(guó)際通貨膨脹的聯(lián)動(dòng)程度，影響中國(guó)貨幣政策獨(dú)立性。對(duì)短期利率有刺激作用。匯率變動(dòng)符合經(jīng)濟(jì)事實(shí)，人民幣被迫升值，壓縮中國(guó)對(duì)外貿(mào)易成長(zhǎng)空間，有礙中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。外匯儲(chǔ)備水平受多種因素影響。國(guó)際游資涌入，抵消對(duì)外貿(mào)易的縮減額度，并在隨后的較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)推高了中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模。資產(chǎn)價(jià)格水平在短期震蕩后并未受到長(zhǎng)期影響。經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出水平受到的作用有限�？偟膩�(lái)說(shuō)，量化寬松貨幣政策對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有實(shí)質(zhì)性幫助。 發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的脈沖響應(yīng)結(jié)果進(jìn)一步支持了上述結(jié)論。美國(guó)量化寬松貨幣政策對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家具有示范作用，推動(dòng)了各發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體量化寬松貨幣政策的推行，使中國(guó)面臨的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)更加嚴(yán)峻。另外，脈沖響應(yīng)結(jié)果還表明，美國(guó)量化寬松貨幣政策在樣本中其它發(fā)展中國(guó)家的溢出效應(yīng)與中國(guó)情況相似。
【關(guān)鍵詞】：美國(guó) 量化寬松貨幣政策 溢出效應(yīng) 中國(guó) 全球向量自回歸模型
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F827.12;F124
【目錄】：

• 摘要4-6
• Abstract6-12
• 第1章 緒論12-28
• 1.1 選題背景及意義12-13
• 1.2 相關(guān)文獻(xiàn)綜述13-25
• 1.2.1 對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家的溢出效應(yīng)15-16
• 1.2.2 對(duì)中國(guó)的溢出效應(yīng)16-25
• 1.2.3 文獻(xiàn)總結(jié)與評(píng)述25
• 1.3 結(jié)構(gòu)安排和研究方法25-26
• 1.3.1 結(jié)構(gòu)安排25-26
• 1.3.2 研究方法26
• 1.4 本文創(chuàng)新與不足26-28
• 1.4.1 可能的創(chuàng)新26-27
• 1.4.2 本文的不足之處27-28
• 第2章 美國(guó)量化寬松貨幣政策對(duì)中國(guó)溢出效應(yīng)的理論分析28-37
• 2.1 美國(guó)量化寬松貨幣政策的實(shí)施現(xiàn)狀28-31
• 2.1.1 美國(guó)量化寬松貨幣政策實(shí)施的背景和原因28-29
• 2.1.2 美國(guó)量化寬松貨幣政策的具體步驟29-30
• 2.1.3 美國(guó)量化寬松貨幣政策的退出機(jī)制30-31
• 2.2 美國(guó)量化寬松貨幣政策溢出效應(yīng)的傳導(dǎo)渠道31-33
• 2.2.1 資本流動(dòng)渠道31-32
• 2.2.2 匯率渠道32-33
• 2.2.3 利率渠道33
• 2.2.4 國(guó)際大宗商品價(jià)格渠道33
• 2.3 美國(guó)量化寬松貨幣政策對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響33-37
• 2.3.1 資本市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)34
• 2.3.2 外匯儲(chǔ)備34-35
• 2.3.3 通貨膨脹35
• 2.3.4 貨幣政策獨(dú)立性35
• 2.3.5 對(duì)外出口貿(mào)易35-36
• 2.3.6 美國(guó)量化寬松貨幣政策退出對(duì)中國(guó)的二次沖擊36-37
• 第3章 美國(guó)量化寬松貨幣政策對(duì)中國(guó)溢出效應(yīng)的實(shí)證檢驗(yàn)37-46
• 3.1 全球向量自回歸模型（GVAR）37-41
• 3.1.1 模型概述37-38
• 3.1.2 模型理論架構(gòu)38-40
• 3.1.3 模型估計(jì)40
• 3.1.4 權(quán)重矩陣40-41
• 3.2 模型設(shè)定41-45
• 3.2.1 變量選取41-43
• 3.2.2 國(guó)家選擇43
• 3.2.3 數(shù)據(jù)采集與處理43-45
• 3.3 統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)45-46
• 3.3.1 弱外生性檢驗(yàn)45
• 3.3.2 ADF 單位根檢驗(yàn)45
• 3.3.3 協(xié)整檢驗(yàn)45-46
• 第4章 基于脈沖響應(yīng)的分析46-57
• 4.1 美國(guó)量化寬松貨幣政策對(duì)中國(guó)的直接沖擊46-51
• 4.1.1 對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)的沖擊47-48
• 4.1.2 對(duì)中國(guó)物價(jià)和貨幣政策的沖擊48-50
• 4.1.3 對(duì)人民幣匯率和中國(guó)外匯儲(chǔ)備的沖擊50-51
• 4.1.4 對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的沖擊51
• 4.2 美國(guó)量化寬松貨幣政策對(duì)中國(guó)的間接沖擊51-57
• 4.2.1 美國(guó)其他宏觀經(jīng)濟(jì)變量變化對(duì)中國(guó)的沖擊52-53
• 4.2.2 量化寬松貨幣政策示范作用對(duì)中國(guó)的沖擊53-54
• 4.2.3 發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)變化對(duì)中國(guó)的沖擊54-55
• 4.2.4 石油價(jià)格波動(dòng)對(duì)中國(guó)的沖擊55-57
• 第5章 主要結(jié)論與退出效應(yīng)57-59
• 5.1 主要結(jié)論57-58
• 5.2 退出效應(yīng)58-59
• 參考文獻(xiàn)59-64
• 致謝64-65
• 附錄65-86

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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  本文關(guān)鍵詞：美國(guó)量化寬松貨幣政策對(duì)中國(guó)的溢出效應(yīng)研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：510162