本文關(guān)鍵詞：三因素模型方法探析及適用性再檢驗(yàn):基于上證A股的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)

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【摘要】：本文較為詳細(xì)地介紹了Fama因素模型的分組規(guī)則和研究方法,以滬市A股上市公司為樣本,劃分特定時(shí)期,分別研究了股票價(jià)格上漲和衰退時(shí)期Fama-French三因素模型在解釋股票收益率變動(dòng)方面的適用性問(wèn)題。研究發(fā)現(xiàn),股市衰退時(shí),該模型的擬合性最好,但價(jià)值因子(HML)沒(méi)有顯著解釋力,而剔除價(jià)值因子后的因素模型也能較好地解釋股票收益率的變動(dòng),說(shuō)明股市衰退時(shí)不存在價(jià)值效應(yīng)。同時(shí),在公司平均規(guī)模較大的市場(chǎng),該模型能更好地解釋股票的收益情況。
【作者單位】： 華中科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;中山大學(xué)嶺南學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股票定價(jià) Fama-French三因素模型 股票分組 公司規(guī)模
【分類號(hào)】：F832.51;F224
【正文快照】： (一)引言資產(chǎn)定價(jià)理論一直是經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)的研究熱點(diǎn)。相比于國(guó)外成熟的金融市場(chǎng),我國(guó)金融市場(chǎng)起步較晚,資本存量小得多,股票的波動(dòng)性較大。此外,我國(guó)股市還存在前期新股大小非問(wèn)題,炒作現(xiàn)象頻繁等體制問(wèn)題。那么,我國(guó)股票價(jià)格的決定因素是什么?如何度量和刻畫我國(guó)股票市場(chǎng)

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4 楊p，

本文編號(hào)：766201