發(fā)布時間：2017-08-08 00:19

  本文關鍵詞：融資融券對我國股票價格波動的影響研究

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【摘要】：我國融資融券交易機制從2010年3月31日正式推行到現(xiàn)在已走過了五個年頭。隨著證券交易市場的不斷完善,我國的融資融券業(yè)務的開展已經(jīng)取得了不小的成就,改變了投資者根深蒂固的投資方向和投資理念,投資者對融資融券交易的投資熱情也在不斷高漲。但任何事物都有它的兩面性,融資融券的引入也不例外,它在發(fā)展的同時也存在著很多問題。融資與融券業(yè)務的發(fā)展不同步,相關法律法規(guī)和監(jiān)管機制尚不成熟,這些問題都函待解決。更主要的是,融資融券對我國股票價格波動究竟有何影響?影響程度多大?這些無疑都在投資者的心里劃上了問號。本文通過借鑒和學習前人對融資融券業(yè)務的研究成果,并在此基礎上進行了一定的創(chuàng)新。以上海股票市場融資融券業(yè)務數(shù)據(jù)的變動情況為出發(fā)點,選取2012年1月4日至2014年12月31日的數(shù)據(jù)為研究對象,將理論和實際相結(jié)合,采用描述性統(tǒng)計和實證模型估計對研究課題進行定性和定量分析并根據(jù)實證研究結(jié)論提出保證我國融資融券業(yè)務可持續(xù)發(fā)展的切實有效的建議。通過一系列定性和定量分析以及實證研究,我們得出以下結(jié)論：融資融券交易可以降低股票價格的波動性,其中融資交易對此貢獻率較高,這主要源于融資交易發(fā)展超前,占市場權(quán)重較大。隨著融資融券業(yè)務的不斷推進,其對股票價格波動的影響效應在不斷增大。
【關鍵詞】：融資融券 股價波動性 VAR模型 Granger因果檢驗 脈沖響應
【學位授予單位】：西北大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-7
• 第一章 緒論7-16
• 1.1 研究背景7-10
• 1.1.1 國內(nèi)歷史背景7-8
• 1.1.2 國際環(huán)境背景8-10
• 1.2 研究意義和研究目的10-11
• 1.2.1 研究意義10-11
• 1.2.2 研究目的11
• 1.3 文獻綜述11-14
• 1.4 研究內(nèi)容和研究流程14-15
• 1.4.1 研究內(nèi)容14
• 1.4.2 研究流程14-15
• 1.5 研究創(chuàng)新與不足15-16
• 第二章 融資融券的基本理論16-23
• 2.1 融資融券概要16-17
• 2.1.1 融資融券基本內(nèi)涵16
• 2.1.2 融資融券交易特點16
• 2.1.3 融資融券授信模式16-17
• 2.2 融資融券對股票價格波動影響的理論分析17-23
• 2.2.1 融資融券對股價波動率影響的理論基礎17-20
• 2.2.2 融資融券影響股市波動性的作用機制20-23
• 第三章 我國融資融券交易現(xiàn)狀及存在問題分析23-33
• 3.1 我國融資融券交易現(xiàn)狀23-30
• 3.1.1 融資交易現(xiàn)狀衡量指標23
• 3.1.2 融券交易現(xiàn)狀衡量指標23-24
• 3.1.3 融資融券交易現(xiàn)狀24-30
• 3.2 我國融資融券交易存在問題分析30-33
• 3.2.1 融資融券業(yè)務交易規(guī)模相對較小30
• 3.2.2 融資融券業(yè)務發(fā)展不平衡30-31
• 3.2.3 融資融券標的股票的范圍有限31
• 3.2.4 缺乏行之有效的轉(zhuǎn)融通機制31-32
• 3.2.5 世界資本市場普遍低迷32-33
• 第四章 融資融券對股票價格波動影響的實證分析33-50
• 4.1 理論分析和研究假設33-34
• 4.2 實證方法選取34-35
• 4.3 變量選取和數(shù)據(jù)來源35-36
• 4.4 融資融券對股票價格波動影響的實證檢驗36-42
• 4.4.1 平穩(wěn)性檢驗36-38
• 4.4.2 VAR模型估計38-42
• 4.5 格蘭杰因果檢驗42-43
• 4.6 脈沖響應43-45
• 4.7 方差分解45-47
• 4.8 實證結(jié)果分析47-50
• 第五章 完善我國融資融券機制的對策建議50-53
• 5.1 加強政府監(jiān)管和方向引導50
• 5.2 建立適合我國國情的轉(zhuǎn)融通機制50-51
• 5.3 促進融資與融券的發(fā)展均衡51
• 5.4 創(chuàng)新投資理念51-52
• 5.5 建立健全風險防控體系52-53
• 結(jié)論53-54
• 參考文獻54-57
• 致謝57

【參考文獻】

中國碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 楊藝新;融資融券的市場影響及模式選擇[D];山東大學;2009年

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本文編號：637431