本文關(guān)鍵詞：上市公司在信息產(chǎn)業(yè)的并購績效研究

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【摘要】：近年來,在中國資本市場上并購層出不窮,尤其是在信息產(chǎn)業(yè)的并購,包括信息產(chǎn)業(yè)的內(nèi)部整合和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)跨界信息產(chǎn)業(yè)。本文在對國內(nèi)外并購動機理論和并購績效研究方法、實證結(jié)論進行了查閱和研究后,對我國上市公司在信息產(chǎn)業(yè)的并購動因和績效進行了實證研究。本文首先整理了2010-2014年我國信息產(chǎn)業(yè)上市公司現(xiàn)狀及信息產(chǎn)業(yè)并購情況,并分析了我國上市公司在信息產(chǎn)業(yè)進行并購的動因,從資本市場政策、參與者、產(chǎn)業(yè)環(huán)境及公司戰(zhàn)略等四個角度予以解釋,認為這一現(xiàn)象是四方面因素合力的結(jié)果。在實證分析部分,本文選取了滬深兩市2010-2011年上市公司在信息產(chǎn)業(yè)的54個并購事件作為樣本,綜合運用事件研究法、財務(wù)指標研究法和案例研究法對上市公司并購績效進行實證分析,用t檢驗和多元回歸分析檢驗了實證結(jié)果、考察了上市公司因素及交易因素對并購績效的影響,并結(jié)合市場因素、產(chǎn)業(yè)因素、公司因素及具體案例對結(jié)果予以更深入分析。研究結(jié)果表明,從整體來看,上市公司在并購前后的短期市場表現(xiàn)顯著優(yōu)于同行業(yè)其他公司,而在并購前后的中長期市場表現(xiàn)和財務(wù)績效都顯著弱于同行業(yè)其他公司;通過進一步統(tǒng)計分析,發(fā)現(xiàn)當上市公司為國企時,中長期指標顯著上升;當并購交易采用股權(quán)支付時,市場表現(xiàn)指標顯著上升;當公司資金狀況更好時,短期市場表現(xiàn)和經(jīng)營效率指標顯著上升;并購類型對績效指標的影響并不一致,縱向并購和長期市場表現(xiàn)負相關(guān)、橫向并購和現(xiàn)金流指標負相關(guān)。
【關(guān)鍵詞】：上市公司 并購績效 信息產(chǎn)業(yè) 回歸分析
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F49;F832.51;F271
【目錄】：

• 摘要2-3
• ABSTRACT3-7
• 第一章 緒論7-10
• 1.1 研究的背景和意義7
• 1.2 研究內(nèi)容與方法7-8
• 1.3 文章結(jié)構(gòu)8
• 1.4 本文的創(chuàng)新點8-9
• 1.5 本章小結(jié)9-10
• 第二章 文獻綜述10-16
• 2.1 企業(yè)并購的概念10-11
• 2.2 企業(yè)并購動因的理論研究11-12
• 2.3 企業(yè)并購績效的理論研究12-14
• 2.3.1 企業(yè)并購績效的研究方法12-13
• 2.3.2 國外企業(yè)并購績效的實證研究13-14
• 2.3.3 國內(nèi)企業(yè)并購績效的實證研究14
• 2.4 本章小結(jié)14-16
• 第三章 我國信息產(chǎn)業(yè)上市公司的并購現(xiàn)狀及動因研究16-28
• 3.1 我國信息產(chǎn)業(yè)上市公司現(xiàn)狀16-19
• 3.1.1 我國信息產(chǎn)業(yè)概述16-17
• 3.1.2 我國信息產(chǎn)業(yè)上市公司現(xiàn)狀17-19
• 3.2 我國信息產(chǎn)業(yè)上市公司的并購現(xiàn)狀19-22
• 3.3 我國信息產(chǎn)業(yè)上市公司的并購動因22-27
• 3.3.1 宏觀政策方面的動因22-23
• 3.3.2 中觀產(chǎn)業(yè)方面的動因23-24
• 3.3.3 微觀公司戰(zhàn)略方面的動因24-25
• 3.3.4 微觀資本市場方面的動因25-27
• 3.4 本章小結(jié)27-28
• 第四章 我國信息產(chǎn)業(yè)上市公司的并購績效實證研究28-83
• 4.1 信息產(chǎn)業(yè)的并購績效28-50
• 4.1.1 樣本的選取與處理28-30
• 4.1.2 績效指標的選取30-33
• 4.1.3 對照組的選取33-35
• 4.1.4 整體結(jié)果分析35-36
• 4.1.5 按企業(yè)類型來看36-39
• 4.1.6 按行業(yè)類型來看39-42
• 4.1.7 按是否關(guān)聯(lián)交易來看42-44
• 4.1.8 財務(wù)指標變化趨勢分析44-50
• 4.2 信息產(chǎn)業(yè)并購績效的原因分析50-64
• 4.2.1 自變量的選取51-52
• 4.2.2 自變量的相關(guān)性檢驗52-56
• 4.2.3 CAR的多元回歸分析56-58
• 4.2.4 BHAR的多元回歸分析58-60
• 4.2.5 ΔAROA的多元回歸分析60-62
• 4.2.6 ΔACFOA的多元回歸分析62-64
• 4.2.7 對實證結(jié)果的進一步解釋64
• 4.3 信息產(chǎn)業(yè)并購績效案例研究64-81
• 4.3.1 �？低�65-68
• 4.3.2 同方國芯68-74
• 4.3.3 立訊精密74-81
• 4.3.4 對案例研究的進一步解釋81
• 4.4 本章小結(jié)81-83
• 第五章 結(jié)束語83-85
• 5.1 研究結(jié)論83-84
• 5.2 研究中的不足84-85
• 參考文獻85-87
• 致謝87-89

【相似文獻】

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