本文關(guān)鍵詞：交易所企業(yè)債券市場(chǎng)流動(dòng)性測(cè)度及影響因素研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷深入,國(guó)與國(guó)之間的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)際上成了資本市場(chǎng)間的競(jìng)爭(zhēng)。企業(yè)債券市場(chǎng)作為資本市場(chǎng)的重要組成部分,扮演著越來(lái)越重要的角色。其在改善資本結(jié)構(gòu)、降低公司借款成本、解決中小企業(yè)融資難問題、優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)和降低金融體系系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等方面發(fā)揮著日益重要的作用。而流動(dòng)性是一個(gè)企業(yè)債券市場(chǎng)的生命力之所在,一個(gè)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展水平的高低很大程度上取決于其是否有著較為良好的流動(dòng)性水平。如果具有較好的流動(dòng)性那么投資者就能以合理價(jià)格快速進(jìn)行交易,有利于資源的合理配置,也能使得企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)揮自身功能優(yōu)勢(shì)。鑒于流動(dòng)性在市場(chǎng)中的重要作用,國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)流動(dòng)性展開了大量研究。但是直到目前學(xué)術(shù)界對(duì)流動(dòng)性仍缺乏統(tǒng)一的認(rèn)識(shí),不同的學(xué)者基于自己研究方向和目的的不同,從不同角度給出了流動(dòng)性概念。本文通過對(duì)流動(dòng)性理論進(jìn)行分析梳理,得出證券市場(chǎng)的流動(dòng)性是指市場(chǎng)能夠大量交易且交易不會(huì)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生較大影響的能力。流動(dòng)性有著四維屬性(寬度屬性、深度屬性、彈性屬性以及即時(shí)性屬性),而且各屬性之間存在沖突,直到目前仍然不存在一個(gè)被普遍認(rèn)可、能夠準(zhǔn)確刻畫流動(dòng)性的指標(biāo),研究該問題的學(xué)者大多從某一個(gè)維度對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行測(cè)度,不具有全面、綜合性的特點(diǎn)。目前存在的流動(dòng)性指標(biāo)可以分為四類,分別是:價(jià)格法流動(dòng)性測(cè)度指標(biāo)、交易量法流動(dòng)性測(cè)度指標(biāo)、價(jià)量結(jié)合法流動(dòng)性測(cè)度指標(biāo)以及時(shí)間法流動(dòng)性測(cè)度指標(biāo)。本文則選用六個(gè)適用于我國(guó)交易所企業(yè)債券市場(chǎng)的流動(dòng)性測(cè)度指標(biāo),運(yùn)用主成分分析法構(gòu)建出一個(gè)綜合性測(cè)度指標(biāo),以實(shí)現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的全面測(cè)度。根據(jù)BIS(國(guó)際清算銀行)的研究,流動(dòng)性的影響因素主要包括:證券的品種結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)中投資者的行為以及市場(chǎng)的微觀結(jié)構(gòu)。在某個(gè)確定的企業(yè)債券市場(chǎng),市場(chǎng)的交易機(jī)制、投資者行為往往具有一致性,此時(shí)流動(dòng)性的影響因素主要是債券品種自身的特征,故本文主要研究企業(yè)債券自身特征對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的影響。
【關(guān)鍵詞】：企業(yè)債券 流動(dòng)性測(cè)度 流動(dòng)性影響因素
【學(xué)位授予單位】：四川師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-7
• 1 導(dǎo)論7-14
• 1.1 研究背景及問題提出7-11
• 1.1.1 研究背景7-11
• 1.1.2 研究意義11
• 1.2 研究思路及主要內(nèi)容11-12
• 1.3 研究的創(chuàng)新點(diǎn)及不足12-14
• 2 文獻(xiàn)綜述14-26
• 2.1 流動(dòng)性概念14-17
• 2.1.1 流動(dòng)性概念及內(nèi)涵14-16
• 2.1.2 流動(dòng)性“四維”理論16-17
• 2.2 流動(dòng)性測(cè)度指標(biāo)17-23
• 2.3 流動(dòng)性影響因素23-25
• 2.3.1 證券品種結(jié)構(gòu)的影響23-24
• 2.3.2 市場(chǎng)參與者行為的影響24
• 2.3.3 市場(chǎng)的微觀結(jié)構(gòu)的影響24-25
• 2.4 本章小結(jié)25-26
• 3 我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)流動(dòng)性測(cè)度研究26-37
• 3.1 企業(yè)債券概念界定26
• 3.1.1 企業(yè)債券的定義26
• 3.1.2 公司債券的定義26
• 3.2 數(shù)據(jù)的選擇與描述26-28
• 3.3 流動(dòng)性測(cè)度指標(biāo)的確定28-33
• 3.3.1 流動(dòng)性指標(biāo)28-31
• 3.3.2 各種流動(dòng)性測(cè)度方法的綜合比較31-33
• 3.4 流動(dòng)性綜合測(cè)度指標(biāo)的構(gòu)建33-36
• 3.4.1 各流動(dòng)性指標(biāo)變量描述性統(tǒng)計(jì)33
• 3.4.2 流動(dòng)性指標(biāo)實(shí)證分析33-36
• 3.5 本章小結(jié)36-37
• 4 我國(guó)交易所企業(yè)債券流動(dòng)性影響因素研究37-43
• 4.1 流動(dòng)性影響因素的設(shè)定37-39
• 4.2 流動(dòng)性影響因素變量的描述性統(tǒng)計(jì)39
• 4.3 流動(dòng)性影響因素分析研究39-41
• 4.4 本章小結(jié)41-43
• 5 總結(jié)與展望43-45
• 5.1 文章結(jié)論43
• 5.2 研究不足43
• 5.3 未來(lái)展望43-45
• 參考文獻(xiàn)45-49
• 附錄49-55
• 致謝55-56
• 在校期間的科研成果56

【參考文獻(xiàn)】

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  本文關(guān)鍵詞：交易所企業(yè)債券市場(chǎng)流動(dòng)性測(cè)度及影響因素研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號(hào)：401909