隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和完善,越來越多的企業(yè)將衍生金融工具和多元化營運(yùn)作為風(fēng)險(xiǎn)管理的有效手段。大宗商品價(jià)格波動(dòng)給相關(guān)企業(yè)帶來較大業(yè)績波動(dòng),因此企業(yè)需進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管理。本文對(duì)比衍生金融工具對(duì)沖和多元化營運(yùn)兩種風(fēng)險(xiǎn)管理手段后發(fā)現(xiàn),不同行業(yè)對(duì)兩種手段的偏好和動(dòng)機(jī)受到企業(yè)自身屬性和產(chǎn)業(yè)鏈影響。通過Logistic模型,發(fā)現(xiàn)橫向產(chǎn)品多元化與參與期貨市場(chǎng)的偏好呈顯著正相關(guān),但可以縱向多元化延伸的企業(yè)則不傾向于參與期貨市場(chǎng)對(duì)沖。

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圖12013-2017年四個(gè)行業(yè)中參與期貨市場(chǎng)的企業(yè)數(shù)量資料來源：作者根據(jù)上市公司年報(bào)整理

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