本文關(guān)鍵詞：上市公司管理層業(yè)績歸因傾向及其股價效應(yīng)研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：上市公司信息披露的質(zhì)量在一定程度上決定了資本市場上資源配置的效率。相對于定量的數(shù)字信息,描述性的語言信息表述形式更為靈活多樣,其中上市公司管理層對于業(yè)績變動的原因解釋尤為突出,為公司管理人員憑借信息優(yōu)勢進行自利性活動提供了可乘之機。國外相關(guān)研究已表明上市公司管理層存在業(yè)績歸因上的操縱行為,國內(nèi)這方面的研究相對較少,因此在我國證券市場中,對管理層描述性語言信息的操縱行為以及如何規(guī)范這種行為是非常值得研究的問題。本文在國內(nèi)外相關(guān)研究的基礎(chǔ)上,首先分析了管理層業(yè)績歸因形成的理論基礎(chǔ),然后運用實證研究的方法驗證了管理層業(yè)績歸因及其股價效應(yīng)。在實證研究中,本文樣本選取了2013年上海證券交易所上市的120家制造業(yè)公司,并將其分為績優(yōu)組60家,績差組60家。先采用內(nèi)容分析法,逐字逐句閱讀上市公司年報中“管理層討論與分析”部分的信息,將歸因信息按業(yè)績上升內(nèi)部歸因、業(yè)績上升外部歸因、業(yè)績下降內(nèi)部歸因和業(yè)績下降外部歸因進行編碼,運用描述性統(tǒng)計和T檢驗統(tǒng)計方法對管理層業(yè)績歸因傾向進行考察。研究發(fā)現(xiàn),無論是績優(yōu)公司還是績差公司,在對經(jīng)營業(yè)績進行解釋時均存在業(yè)績歸因自利性行為,即將好的業(yè)績歸結(jié)為管理層的內(nèi)部行動,將差的業(yè)績歸結(jié)為宏觀環(huán)境的變化等不可控的外部因素。在此基礎(chǔ)上,本文又采用事件研究法進一步研究管理層業(yè)績歸因的股價效應(yīng)。研究表明,績優(yōu)公司的內(nèi)部歸因?qū)蓛r有一定程度的支撐作用,而績差公司的外部歸因則會在一定程度上減緩股價的下跌。管理層的自利性業(yè)績歸因行為加大了企業(yè)預(yù)測未來業(yè)績發(fā)展趨勢以及識別管理者能力的難度,同時也增加了交易成本,損害資本市場效率。最后本文從股東和潛在投資者注冊會計師、政府及公司內(nèi)部四個角度,提出進一步完善上市公司管理層業(yè)績歸因傾向矯正機制的措施,提高信息透明度和真實可靠性,引導(dǎo)管理層行為,規(guī)范資本市場的發(fā)展,對我國上市公司信息披露制度的完善具有重要意義。
【關(guān)鍵詞】：上市公司 業(yè)績歸因 內(nèi)容分析法 股價效應(yīng)
【學(xué)位授予單位】：安徽財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F275;F832.51
【目錄】：

• 內(nèi)容摘要4-5
• ABSTRACT5-10
• 第一章 緒論10-22
• 第一節(jié) 研究背景及意義10-12
• 一、研究背景10-11
• 二、研究意義11-12
• 第二節(jié) 相關(guān)文獻綜述12-17
• 一、國外文獻綜述12-14
• 二、國內(nèi)研究綜述14-17
• 三、研究述評17
• 第三節(jié) 研究內(nèi)容和研究方法17-20
• 一、研究內(nèi)容17-19
• 二、研究方法19-20
• 第四節(jié) 創(chuàng)新與不足20-22
• 一、可能的創(chuàng)新點20
• 二、可能的不足20-22
• 第二章 管理層業(yè)績歸因傾向的理論基礎(chǔ)22-26
• 第一節(jié) 委托代理理論22
• 第二節(jié) 印象管理理論22-24
• 第三節(jié) 歸因理論24-25
• 第四節(jié) 把關(guān)人理論25-26
• 第三章 管理層業(yè)績歸因傾向的存在性研究26-31
• 第一節(jié) 內(nèi)容分析法概述26
• 一、內(nèi)容分析法概念26
• 二、內(nèi)容分析法在年報研究中的應(yīng)用26
• 第二節(jié) 樣本選取與數(shù)據(jù)來源26-27
• 一、樣本選取26-27
• 二、數(shù)據(jù)來源27
• 第三節(jié) 研究設(shè)計27-29
• 一、確定年報研究范圍27-28
• 二、變量定義28-29
• 三、研究假設(shè)29
• 第四節(jié) 實證研究結(jié)果及分析29-31
• 一、描述性統(tǒng)計分析29-30
• 二、顯著性檢驗30-31
• 第四章 管理層業(yè)績歸因傾向的股價效應(yīng)研究31-43
• 第一節(jié) 事件研究法概述31
• 一、事件研究法概念31
• 二、事件研究法在年報中的應(yīng)用31
• 第二節(jié) 樣本選取與數(shù)據(jù)來源31-32
• 第三節(jié) 研究設(shè)計32-34
• 一、變量選擇及定義32-34
• 二、研究假設(shè)34
• 三、模型構(gòu)建34
• 第四節(jié) 實證研究結(jié)果及分析34-43
• 一、描述性統(tǒng)計結(jié)果及分析34-36
• 二、變量相關(guān)性分析36-37
• 三、CAR值形態(tài)分析及顯著性檢驗分析37-39
• 四、模型回歸結(jié)果及分析39-42
• 五、穩(wěn)健性檢驗42-43
• 第五章 研究結(jié)論、政策建議與未來展望43-46
• 第一節(jié) 研究結(jié)論43
• 一、驗證了管理層業(yè)績歸因傾向的存在性43
• 二、揭示了管理層業(yè)績歸因與股價之間的關(guān)系43
• 第二節(jié) 政策建議43-45
• 一、從股東和潛在投資者角度提出的應(yīng)對策略44
• 二、從注冊會計師審計角度提出的應(yīng)對策略44
• 三、從政府監(jiān)管角度提出的監(jiān)管對策44
• 四、從內(nèi)部審計角度提出的監(jiān)管對策44-45
• 第三節(jié) 未來展望45-46
• 參考文獻46-50
• 致謝50-51
• 攻讀學(xué)位期間科研及學(xué)術(shù)成果51

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 楊書懷;;上市公司年報業(yè)績預(yù)告的信息含量分析——兼論《上市公司信息披露管理辦法》的實施效果[J];財貿(mào)研究;2010年05期

2 戴德明;鄧t

本文編號：369630