本文基于VAR模型的預(yù)測誤差方差分解方法,構(gòu)建了測量國債期貨與現(xiàn)貨收益與波動的總溢出指標(biāo)和定向溢出指標(biāo),進(jìn)而分析信息傳導(dǎo)的跨市場行為。首先,通過格蘭杰因果檢驗選擇國債期貨和現(xiàn)貨在計算溢出指標(biāo)時的順序,然后從溢出效應(yīng)的平均水平和動態(tài)變化兩方面分析信息在國債期貨市場和現(xiàn)貨市場的傳導(dǎo)行為。研究表明:國債期貨市場是信息的傳導(dǎo)者,國債現(xiàn)貨市場是信息的接收者,說明國債期貨市場具有價格發(fā)現(xiàn)功能;在大部分期限,信息在收益溢出效應(yīng)中的傳導(dǎo)強(qiáng)于在波動溢出效應(yīng)中的傳導(dǎo),且滾動樣本溢出指標(biāo)的動態(tài)特征能夠捕捉一些重大事件。 

【文章來源】：金融與經(jīng)濟(jì). 2019,(01)北大核心

【文章頁數(shù)】：8 頁

【部分圖文】：

國債期貨與現(xiàn)貨日收益率（a）（b）

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3624351