發(fā)布時(shí)間：2021-08-20 09:35

　　眾所周知，金融衍生工具是一把“雙刃劍”。一方面，市場(chǎng)主體能夠借助于它進(jìn)行融資或規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)或獲得收益；另一方面，市場(chǎng)主體要承擔(dān)其高杠桿或不確定性帶來(lái)的高風(fēng)險(xiǎn)。然而，金融衍生工具尤其是場(chǎng)外衍生工具的高風(fēng)險(xiǎn)屬性更應(yīng)該值得我們關(guān)注。20世紀(jì)90年代以來(lái)，金融衍生工具的高風(fēng)險(xiǎn)性就開(kāi)始逐步顯露。在美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī)中，場(chǎng)外金融衍生工具的高風(fēng)險(xiǎn)性表現(xiàn)的淋漓盡致。此后，摩根大通同樣由于在運(yùn)用場(chǎng)外衍生品時(shí)操作失誤引起巨虧。一系列的事件表明場(chǎng)外金融衍生產(chǎn)品的不規(guī)范運(yùn)用現(xiàn)狀越來(lái)越突出，科學(xué)合理的規(guī)范運(yùn)用場(chǎng)外金融衍生工具就顯得尤為重要。最近幾年，國(guó)內(nèi)中小企業(yè)界也在頻頻使用一種新型的場(chǎng)外金融衍生工具-估值調(diào)整協(xié)議進(jìn)行融資活動(dòng)。它是風(fēng)險(xiǎn)投資或私募投資過(guò)程中必備的一個(gè)環(huán)節(jié)，在西方金融市場(chǎng)得到廣泛運(yùn)用，被國(guó)內(nèi)中小企業(yè)界稱為“對(duì)賭”協(xié)議。作為一種衍生金融工具，估值調(diào)整協(xié)議同樣具有雙向效應(yīng)。一方面它能夠?yàn)閲?guó)內(nèi)中小企業(yè)提供全新的融資渠道，促進(jìn)企業(yè)盈利能力的大幅提升；另一方面，它同樣具有高風(fēng)險(xiǎn)性。不可否認(rèn)，估值調(diào)整協(xié)議給國(guó)內(nèi)中小企業(yè)提供了一個(gè)較好的融資平臺(tái)，相比較銀行信貸的繁瑣手續(xù)、苛刻條件及較高的成本，估值調(diào)整... 

【文章來(lái)源】：蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)甘肅省

【文章頁(yè)數(shù)】：70 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

投資機(jī)構(gòu)估值調(diào)整協(xié)議的運(yùn)用情況

蒙牛乳業(yè)引入海外投資機(jī)構(gòu)示意圖

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]對(duì)賭協(xié)議的法律適用及風(fēng)險(xiǎn)防范[J]. 王云霞.  西部法學(xué)評(píng)論. 2013(01)
[2]對(duì)私募投資中“對(duì)賭協(xié)議”的法經(jīng)濟(jì)學(xué)思考——兼評(píng)我國(guó)首例司法判決[J]. 李睿鑒,陳若英.  廣東商學(xué)院學(xué)報(bào). 2012(06)
[3]后金融危機(jī)時(shí)代場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)監(jiān)管改革趨勢(shì)[J]. 翟浩,雷曉冰.  上海金融. 2011(12)
[4]論對(duì)賭協(xié)議在中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中的法律地位[J]. 孫艷軍.  中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2011(11)
[5]對(duì)賭協(xié)議的價(jià)值判斷與我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的發(fā)展[J]. 孫艷軍.  上海金融. 2011(09)
[6]風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域“對(duì)賭協(xié)議”的可執(zhí)行性研究[J]. 胡曉珂.  證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào). 2011(09)
[7]對(duì)賭協(xié)議博弈分析——以蒙牛集團(tuán)的對(duì)賭協(xié)議為例[J]. 馮雪.  商業(yè)經(jīng)濟(jì). 2011(09)
[8]論美國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資契約保護(hù)[J]. 李艷旻.  中國(guó)外資. 2011(08)
[9]風(fēng)險(xiǎn)投資估值調(diào)整協(xié)議的實(shí)物期權(quán)價(jià)值及其應(yīng)用[J]. 晏文雋,郭菊娥.  運(yùn)籌與管理. 2011(01)
[10]美國(guó)《多德—弗蘭克法案》解讀——兼論對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管的借鑒與啟示[J]. 宋麗智,胡宏兵.  宏觀經(jīng)濟(jì)研究. 2011(01)

碩士論文
[1]論對(duì)賭協(xié)議之運(yùn)行模式與規(guī)范路徑[D]. 周曉麗.華東政法大學(xué) 2011
[2]中國(guó)法律環(huán)境下的對(duì)賭協(xié)議研究[D]. 唐蜜.外交學(xué)院 2010



本文編號(hào)：3353260