本文關(guān)鍵詞：基于市場(chǎng)狀態(tài)的最優(yōu)趨勢(shì)策略及實(shí)證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著金融市場(chǎng)的迅速發(fā)展,投資者對(duì)趨勢(shì)策略的需求越來越強(qiáng)烈,因?yàn)橼厔?shì)投資風(fēng)險(xiǎn)更小,收益更加穩(wěn)定。本文結(jié)合動(dòng)態(tài)規(guī)劃問題討論了包含狀態(tài)轉(zhuǎn)移模型的最優(yōu)趨勢(shì)策略交易規(guī)則,并對(duì)馬爾科夫鏈可觀測(cè)和不可觀測(cè)情況下的最優(yōu)問題進(jìn)行分析研究。核心內(nèi)容主要包括以下幾方面:(1)闡述了研究相關(guān)的理論知識(shí),主要包括連續(xù)型馬爾科夫鏈及其狀態(tài)轉(zhuǎn)移速率矩陣、連續(xù)型動(dòng)態(tài)規(guī)劃問題。為下面章節(jié)的分析討論做鋪墊。(2)討論了市場(chǎng)狀態(tài)可觀測(cè)的最優(yōu)趨勢(shì)策略,文中主要是運(yùn)用到了HJB方程,把微分方程轉(zhuǎn)換成兩個(gè)最值等式,再根據(jù)HJB方程探討參數(shù)的內(nèi)在關(guān)系,并在此基礎(chǔ)上提出最優(yōu)的趨勢(shì)策略交易判定規(guī)則;(3)在討論市場(chǎng)狀態(tài)不可觀測(cè)的最優(yōu)趨勢(shì)策略時(shí),把不容易觀測(cè)的馬爾科夫鏈ra,轉(zhuǎn)換成易觀測(cè)的處于牛市條件概率(1)r r rp=Pa=S,運(yùn)用HJB方程、差分法和懲罰函數(shù)等方法可得出交易規(guī)則閾值p*s(t)和p*(t)b。但本文只討論了p*s(t)和p*(t)b的求解方法、最優(yōu)停時(shí)相關(guān)定理以及趨勢(shì)策略的交易區(qū)間和規(guī)則。(4)選取上海能源和中國(guó)石油作為投資目標(biāo),上證指數(shù)和上證能源指數(shù)作為市場(chǎng)劃分的基礎(chǔ)。首先采用Hodrick-Prescot濾子,對(duì)上證指數(shù)和上證能源指數(shù)進(jìn)行平滑處理,消除噪音部分對(duì)市場(chǎng)劃分的影響;然后通過比較短期和長(zhǎng)期日收益率的均值判定市場(chǎng)狀態(tài),并對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行劃分。最后通過實(shí)證分析可知,趨勢(shì)策略的收益明顯高于買入并持有策略以及一次性低買高賣策略,而且從長(zhǎng)期投資來看趨勢(shì)策略對(duì)于大盤股收益的提升效果更佳明顯。
【關(guān)鍵詞】：動(dòng)態(tài)規(guī)劃 馬爾科夫鏈 HJB方程 Hodrick-Prescot濾子
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51;F224
【目錄】：

• 摘要3-5
• ABSTRACT5-9
• 第一章 導(dǎo)論9-18
• 1.1 研究背景9-10
• 1.2 選題意義10-11
• 1.3 研究思路11
• 1.4 文獻(xiàn)綜述11-16
• 1.4.1 國(guó)外文獻(xiàn)綜述11-15
• 1.4.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述15-16
• 1.5 本文的創(chuàng)新和內(nèi)容框架16-18
• 1.5.1 本文創(chuàng)新16-17
• 1.5.2 內(nèi)容框架17-18
• 第二章 理論基礎(chǔ)18-22
• 2.1 連續(xù)型馬爾科夫鏈18-20
• 2.1.1 連續(xù)型馬爾科夫鏈定義18-19
• 2.1.2 狀態(tài)轉(zhuǎn)移速率19-20
• 2.2 連續(xù)型動(dòng)態(tài)規(guī)劃20-22
• 2.2.1 連續(xù)型動(dòng)態(tài)規(guī)劃五因素20-21
• 2.2.2 連續(xù)型動(dòng)態(tài)規(guī)劃的最優(yōu)原理21
• 2.2.3 動(dòng)態(tài)規(guī)劃基本方程——HJB方程21-22
• 第三章 基于市場(chǎng)狀態(tài)可觀測(cè)的最優(yōu)趨勢(shì)策略22-31
• 3.1 假設(shè)和問題提出22-24
• 3.2 最優(yōu)趨勢(shì)策略交易規(guī)則24-27
• 3.3 交易規(guī)則的可行性27-31
• 3.3.1 HJB等式27
• 3.3.2 交易規(guī)則可行性證明27-31
• 第四章 基于市場(chǎng)狀態(tài)不可觀測(cè)的最優(yōu)趨勢(shì)策略31-39
• 4.1 問題提出31-33
• 4.1.1 假設(shè)和初始問題提出31-32
• 4.1.2 不可觀測(cè)馬爾科夫的轉(zhuǎn)換32
• 4.1.3 初始問題的轉(zhuǎn)換32-33
• 4.2 趨勢(shì)策略的動(dòng)態(tài)規(guī)劃33-36
• 4.2.1 HJB等式及其變形33-34
• 4.2.2 動(dòng)態(tài)規(guī)劃問題的解34-36
• 4.3 最優(yōu)趨勢(shì)策略交易規(guī)則36-39
• 4.3.1 趨勢(shì)策略最優(yōu)交易區(qū)間36-37
• 4.3.2 最優(yōu)趨勢(shì)策略交易規(guī)則37-39
• 第五章 實(shí)證分析39-53
• 5.1 數(shù)據(jù)來源39
• 5.2 市場(chǎng)劃分39-40
• 5.3 參數(shù)選取40-43
• 5.3.1 市場(chǎng)轉(zhuǎn)換速率40
• 5.3.2 收益率和波動(dòng)率40-41
• 5.3.3 參數(shù)對(duì)趨勢(shì)策略的影響41-43
• 5.4 根據(jù)上證指數(shù)劃分市場(chǎng)狀態(tài)的最優(yōu)趨勢(shì)策略43-47
• 5.4.1 根據(jù)上證指數(shù)劃分區(qū)間43-45
• 5.4.2 上海能源和中國(guó)石油的最優(yōu)交易策略45-47
• 5.5 根據(jù)上證能源指數(shù)劃分市場(chǎng)狀態(tài)的最優(yōu)趨勢(shì)策略交易47-51
• 5.5.1 根據(jù)上證能源指數(shù)劃分區(qū)間47-49
• 5.5.2 上海能源和中國(guó)石油的最優(yōu)交易策略49-51
• 5.6 實(shí)證總結(jié)51-53
• 第六章 總結(jié)和展望53-55
• 6.1 本文總結(jié)53-54
• 6.2 研究展望54-55
• 參考文獻(xiàn)55-57
• 致謝57-59

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 黃成;劉東輝;;中國(guó)股市短期價(jià)格趨勢(shì)策略適用性實(shí)證檢驗(yàn)[J];財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐;2007年02期

2 王如豐;;不同股市行情下的星期效應(yīng)研究——基于滬深股市的實(shí)證檢驗(yàn)[J];上海金融學(xué)院學(xué)報(bào);2009年01期

  本文關(guān)鍵詞：基于市場(chǎng)狀態(tài)的最優(yōu)趨勢(shì)策略及實(shí)證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號(hào)：311932