本文關(guān)鍵詞：公司自由現(xiàn)金流量與公司長期價值相關(guān)性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著逐漸發(fā)展的資本市場,以及逐漸健全的體制,股民比例逐漸升高。人們寄希望于股票投資的高收益。投資股票的方法也層出不窮。20世紀80年代,美國哈佛大學教授Michael Jensen提出了自由現(xiàn)金流量理論,通過綜合反映企業(yè)三張財務報表的重要信息,對企業(yè)的價值進行合理估計。尤其在安然公司、美國世界通訊公司等為代表的財務報告利潤指標優(yōu)秀的“完美”公司突然破產(chǎn)之后,企業(yè)價值評估領(lǐng)域越來越廣泛地運用自由現(xiàn)金流量指標,并在國外的資本市場股市得到成功應用。在國內(nèi),這一指標運用的相對較少。本文將基于前人對于自由現(xiàn)金流量理論的研究成果基礎上,通過研究企業(yè)自由現(xiàn)金流量投資方法與公司長期價值的相關(guān)性,期望尋找高回報率的股票。通過實證分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)自由現(xiàn)金流量增長率與公司股票超額回報率成正相關(guān)關(guān)系,基于此,本文通過引入自由現(xiàn)金流量乘數(shù)、自由現(xiàn)金流量負債比和低財務杠桿指標,構(gòu)造了基于自由現(xiàn)金流量的證券投資組合,證明了基于自由現(xiàn)金流量的投資策略所具有的優(yōu)越性。
【關(guān)鍵詞】：自由現(xiàn)金流量 公司價值 投資策略
【學位授予單位】：上海交通大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-8
• 第1章 緒論8-14
• 1.1 研究背景9-10
• 1.2 研究意義10-12
• 1.2.1 理論意義10-11
• 1.2.2 現(xiàn)實意義11-12
• 1.3 研究內(nèi)容和框架12
• 1.4 本文創(chuàng)新點12-14
• 第2章 文獻綜述14-19
• 2.1 關(guān)于自由現(xiàn)金流量理論的研究成果14-17
• 2.1.1 國外相關(guān)文獻綜述14-15
• 2.1.2 國內(nèi)相關(guān)文獻綜述15-16
• 2.1.3 國內(nèi)外文獻評述16-17
• 2.2 關(guān)于自由現(xiàn)金流量和公司業(yè)績的相關(guān)性研究17-19
• 2.2.1 國外相關(guān)文獻綜述17-18
• 2.2.2 國內(nèi)相關(guān)文獻綜述18-19
• 第3章 自由現(xiàn)金流量理論的相關(guān)內(nèi)容19-28
• 3.1 相關(guān)理論梳理19-22
• 3.1.1 現(xiàn)金存量19-21
• 3.1.2 現(xiàn)金流量21-22
• 3.2 自由現(xiàn)金流量概述22-28
• 3.2.1 自由現(xiàn)金流量的定性描述22-23
• 3.2.2 自由現(xiàn)金流量的定量描述23-25
• 3.2.3 企業(yè)自由現(xiàn)金流量的計算25-28
• 第4章 企業(yè)自由現(xiàn)金流量與企業(yè)長期價值關(guān)系的理論分析28-34
• 4.1 企業(yè)價值概述28-31
• 4.1.1 企業(yè)價值28-29
• 4.1.2 企業(yè)價值的評估方法29-30
• 4.1.3 企業(yè)價值的意義30-31
• 4.2 企業(yè)自由現(xiàn)金流量與企業(yè)長期價值關(guān)系的理論分析31-33
• 4.2.1 自由現(xiàn)金流量在企業(yè)財務管理中的關(guān)鍵作用31-32
• 4.2.2 自由現(xiàn)金流量在公司業(yè)績評價中的價值32-33
• 4.3 小結(jié)33-34
• 第5章 實證研究34-42
• 5.1 研究切入點34
• 5.2 實證研究設計34-38
• 5.2.1 研究假設34-35
• 5.2.2 數(shù)據(jù)選擇35-36
• 5.2.3 變量設計36-37
• 5.2.4 模型建立37-38
• 5.3 實證研究38-42
• 5.3.1 數(shù)據(jù)處理38
• 5.3.2 描述性統(tǒng)計38-39
• 5.3.3 變量之間的相關(guān)性分析39-40
• 5.3.4 回歸結(jié)果及分析40-42
• 第6章 基于自由現(xiàn)金流量的股票投資組合分析42-52
• 6.1 概述42
• 6.2 自由現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性42
• 6.3 現(xiàn)金流量與財務結(jié)構(gòu)42-43
• 6.4 自由現(xiàn)金流量乘數(shù)43-45
• 6.5 基于自由現(xiàn)金流量中位數(shù)的回報率分析45-47
• 6.6 基于自由現(xiàn)金流量的股票投資組合47-51
• 6.6.1 投資組合一年期間回報率分析48-49
• 6.6.2 投資組合五年期間回報率分析49-51
• 6.7 結(jié)論及其局限性51-52
• 第7章 結(jié)論及啟示52-55
• 7.1 研究結(jié)論52
• 7.2 啟示52-53
• 7.3 局限性53-55
• 參考文獻55-57
• 附錄57-79
• 致謝79-80
• 攻讀學位期間發(fā)表的學術(shù)論文目錄80-81
• 附件81

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