本文選題：股價操縱 + 特征　； 參考：《南京財經(jīng)大學(xué)》2013年碩士論文

【摘要】：操縱股價是一種違法違規(guī)行為，它扭曲了股票價格對股票實際價值的反映，使得價格發(fā)現(xiàn)機(jī)制的作用大大弱化，既嚴(yán)重干擾股票市場的正常運(yùn)行機(jī)制，也制約了競爭市場基本功能的發(fā)揮，使得市場資源不能實現(xiàn)最優(yōu)化的配置，運(yùn)行效率降低，市場波動加大，削弱了股票市場上投資者的信心，在遇到極端情況時還會導(dǎo)致股票市場的崩潰。我國資本市場雖然經(jīng)歷了多年的坎坷發(fā)展，但仍然屬于新興資本市場，很多功能尚不完善，而股票市場作為資本市場的窗口，其是否健康發(fā)展更是關(guān)系到國民經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)穩(wěn)定前進(jìn)的大計。股市的健康發(fā)展也關(guān)系著企業(yè)融資的有效性，決定著資金是否能夠合理配置到優(yōu)質(zhì)企業(yè)中，讓好的企業(yè)做強(qiáng)做大，不好的企業(yè)不能把股市當(dāng)成資金的圈錢機(jī)。 本文主要分析了股票市場上的操縱行為，，并從監(jiān)管機(jī)構(gòu)、投資者、上市公司等方面提出了防范措施。文章首先從投資者、監(jiān)管部門、上市公司、制度體制四個角度論述了股價操縱存在的原因，進(jìn)行了監(jiān)管和操縱的博弈過程分析和均衡分析；其次討論了股價操縱行為的特征，著重對主要操縱方式的三個過程中不同指標(biāo)對操縱行為的反應(yīng)程度做了分析，同時也總結(jié)了其他超短線操縱方式不同于主要操縱方式的特點(diǎn)；然后在特征分析的基礎(chǔ)上，選取較為敏感的指標(biāo)建立股價操縱的甄別模型，實證結(jié)果顯示模型可以較好的鑒別市場上的操縱行為；最后提出了股票市場操縱行為的防范措施，通過監(jiān)管與操縱的博弈均衡分析，得出應(yīng)該從降低監(jiān)管成本、增加監(jiān)管失職負(fù)效應(yīng)等方面改進(jìn)監(jiān)管機(jī)制，根據(jù)股價操縱的甄別模型，提出應(yīng)該建立風(fēng)險監(jiān)控體系，實時監(jiān)控市場異象，對指標(biāo)值超出正常范圍的個股進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控，同時還要從投資者教育、上市公司行為規(guī)范、機(jī)構(gòu)投資者培育等多方面同時著手。
[Abstract]:The manipulation of stock price is an illegal and illegal act, which distorts the reflection of stock price on the actual value of stock, weakens the function of price discovery mechanism, and seriously interferes with the normal operation mechanism of stock market. It also restricts the exertion of the basic function of the competitive market, makes the market resources unable to achieve the optimal allocation, reduces the running efficiency, increases the market fluctuation, and weakens the confidence of the investors in the stock market. In extreme circumstances, it can also lead to the collapse of the stock market. Although our country's capital market has experienced many years of rough development, it still belongs to the emerging capital market, and many functions are not perfect, and the stock market is the window of the capital market. Its healthy development is related to the national economy can continue to progress steadily. The healthy development of stock market is also related to the validity of enterprise financing, which determines whether the capital can be allocated to the high quality enterprises, and to make the good enterprises bigger and stronger, and the bad enterprises can not regard the stock market as the circle money machine of the capital. This paper mainly analyzes the manipulation in the stock market, and puts forward the preventive measures from the aspects of the supervision institution, the investor, the listed company and so on. Firstly, this paper discusses the reasons of stock price manipulation from four angles: investor, regulatory department, listed company, system system, analyzes the game process and equilibrium of supervision and manipulation, and then discusses the characteristics of stock price manipulation. This paper mainly analyzes the reaction degree of different indexes to manipulation behavior in the three processes of main manipulation mode, and summarizes the characteristics of other ultra-short line manipulating modes which are different from main manipulating modes, and then on the basis of characteristic analysis, Select more sensitive indicators to establish stock price manipulation screening model, empirical results show that the model can better identify the manipulation behavior in the market. Finally, the paper puts forward the preventive measures of stock market manipulation behavior. Through the game equilibrium analysis of supervision and manipulation, it is concluded that the supervision mechanism should be improved from the aspects of reducing the supervision cost and increasing the negative effect of supervision dereliction. According to the screening model of stock price manipulation, the risk monitoring system should be established. Monitoring the market anomalies in real time, focusing on the individual stocks whose index value exceeds the normal range, and at the same time starting from many aspects such as investor education, behavior standard of listed companies, institutional investor cultivation and so on.
【學(xué)位授予單位】：南京財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F832.51

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本文編號：1864258